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了当年3.6GW电站交易的高峰，而2018年531新政后，补贴拖欠带来的颓势凸显，光伏电站交易规模再创新高，达到了3.8GW。以协鑫新能源、熊猫绿能、爱康为代表的投资商拉开了出售电站自救的大幕。历年
、国企为主。十年以来，以协鑫、正泰、苏州腾晖为代表的民企共出售光伏电站12.8GW，占比约69%。民企出售电站主要源自扩张过快导致的现金流压力以及补贴拖欠的风险，沉重的债务负担使得民企不得不出售电站以

光伏企业出售电站的根源在于资金紧张。光伏电站属于重资产，需要银行10-15年的长期融资。而一般民营企业的融资成本高，银行贷款利率普遍超过8%，有的甚至高达12%。减重瘦身转型轻资产正成为
游向下游电站延伸的过程并不顺利。协鑫、天合、英利等企业基本退出光伏电站开发;隆基、晶澳开发力度较差;阿特斯和东方日出开发规模小得可怜;只有晶科和正泰保持一定的开发规模。业内人士说。记者致电晶科电力，探寻其

伴随着能源企业从生产型向服务型转变的全球性趋势，国内能源企业亦掀起了向综合能源服务转型发展的热潮。目前，国内油气企业、节能环保企业、设备制造商、大型供热集团、信息通信、售电公司等诸多企业在
跟上，积极进入，将项目很快推广开来。第三梯队是积极的参与者，主要是民营新能源公司，如协鑫、新奥等，企业经营调整比较灵活，对于新市场的响应速度更快。这些企业较能源国企资金实力稍差，但本身前期有新能源

可再生能源实验室(NREL)收录到最新版的光伏组件效率进展图中。协鑫纳米制造的1300c㎡钙钛矿光伏组件转化效率达13.48%，并已建成10MW级别大面积钙钛矿组件中试生产线。产业资本和风险投资也开始
加权后为4.2GW，交易金额为140亿。交易规模同比上升了90%，而交易金额仅上升了40%，主要原因系2018年交易的多为补贴较高的优质电站且2019年多为部分股权交易。从卖方来看，2019年出售电

、光伏电力电子产品构成，光伏组件由晶硅、晶片、eva、电池玻璃边框等构成。从近期的市场表现来看，光伏组件厂商的股价都有不错的增长，譬如东方日升(300118-CN)、协鑫集成(002506-CN
或者散客的手里，是光伏行业从大规模集中式发展演进到精细化渗透的关键。对此，投资者可以期待跟踪该项业务的进一步进展情况。光伏发电业务则是天合光能的售电、储电设备以及光伏电力数据化，其中核心收入目前

(中国核电(601985.SH)的全资附属公司)出售哈密恒鑫、哈密浚鑫、哈密天宏等11家子公司100%股权，总交易价为6.41亿元。据悉，其出售电站的原因主要是出于营运资金需要及降低债务水平。此外
，出售电站亦成为熊猫绿能在2019年的常态，据估算，熊猫绿能今年共出售近650MW的电站资产。这也是源于该企业现金流缺口较大，总负债率为224亿元，资产负债率70.3%，其偿债能力较差。光头君视点

原因 1. 公司2019年业绩同比上升的主要原因是：(1)报告期内，受售电量增加、燃料成本降低的影响，火电、水电、风电、光伏发电及固废处理项目利润同比增加;(2)金融资产公允价值变动收益及投资收益
对2018年度财务报表进行重述，重述后2018年度归属于上市公司股东的净利润为172,802.28万元。 13.协鑫能科业绩预告内容预计公司2019年01-12月归属于上市公司股东的净利润为

，爱康科技(1.028GW)和熊猫绿能(0.6225GW)紧跟其后。作为光伏大型企业，为何要频频出售电站? 根据协鑫新能源发布的半年报显示，应收账款及票据为人民币42.79亿元，短期负债为
，交易金额超过240多亿元。从交易情况来看，2019年间的电站交易更为频繁，与2018年相比增加了1.99247GW，同比增长88.6%。其中，协鑫集团以1.357GW的交易量位居电站交易榜首

相对较高，各报告期末分别为 51.36MW、65.42MW、275.12MW 和 308.10MW。整体而言，截至 2017 年末，我国光伏电站运营商主要有国电投、协鑫新能源、中节能太阳能
，以逐步实现平价上网，因此，该公司未来投资的光伏电站可能面临售电单价下降的风险，导致公司毛利率降低。此外，晶科电力光伏电站 EPC 业务毛利率相较于光伏电站运营业务更低，若未来该项业务的规模占比扩大

就是电的运营主体和提供商，长久以来靠出售电力做功赚钱，直到里夫金在《第三次工业革命》里描述的概念：新的可再生能源能够通过数字化电网实现全网协调，全面调配能源。新的通信技术和通信互联网与新的能源互联网
设备或者光伏储能进来看看觉得很高级，这个思路已经衍生到业界几乎任何一个公司都号称有这么一个平台，苏州东莞广州各地的供电局都在立项，浙能三峡华电也在招标，新奥远景协鑫林洋这些民营企业也在各大论坛上言必称

降低债务水平的目的正大规模出售电站。三、万马奔腾千里志，开疆拓土诚无敌扩产 1、中环股份打造全球最大的高效太阳能用单晶硅生产基地摘要：3月19日中午，中环股份与呼和浩特市政府在呼
，产能缺口情况有所改善，促进光伏平价上网的早日到来。同时，中环这一创举将助力呼和浩特市成为真正的世界硅都。 2、2019年协鑫持续扩张之路摘要：2019年，协鑫在多晶硅、铸锭单晶领域均有大动作：今年

服务形象，但是光伏人短时间内总也找不到被服务的感觉。 9日，《江苏省分布式发电市场化交易规则(试行)》发布，首次将光伏人期盼的隔墙售电明确为：分布式发电市场化交易是指同一交易片区内分布式发电项目单位
(含个人，以下同)与配电网内就近电力用户进行的电力交易。交易片区原则上限制在接入点上一级变压器供电范围内。中国的电力体制改革已经进行了18年，隔墙售电终于在江苏有了标准和细则。有文章解读最突破性的内容

(试行)》发布，首次将光伏人期盼的隔墙售电明确为：分布式发电市场化交易是指同一交易片区内分布式发电项目单位(含个人，以下同)与配电网内就近电力用户进行的电力交易。交易片区原则上限制在接入点上一级变压器供电
范围内。中国的电力体制改革已经进行了18年，隔墙售电终于在江苏有了标准和细则。有文章解读最突破性的内容在于对电网的限制：电网公司的权利由核定改为了确认，权责也变得更加明确，用江苏发改委替代了有关部门

近日，继华能收购协鑫新能源电站资产之后，顺风清洁能源发布公告向中核出售490MW光伏电站，随后江山控股发布公告，出售约11.65亿元的光伏电站资产，用于偿还债务以减少集团的财务费用，从而降低集团的
资产负债比率。连续上市民企出售电站资产，光伏电站资产交易进入火热状态。那么资产交易背后的原因是什么，交易双方的需求有哪些，其中又有哪些问题，光伏电站资产交易的趋势如何，为了了解这些问题，我们采访了新

正泰除了深耕光伏，也在积极探索储能、配网售电多能互补能源开发和建设，构建一体化智能能源互联发展模式。 -----浙江正泰新能源开发有限公司沈道军 11月28日由中国长江经济带可再生能源
装备制造业产业联盟、江苏省南京市新型电力(智能电网)装备集群、江苏省可再生能源行业协会、协鑫新能源控股有限公司联合主办的2019第九届加强应用长江经济带一带一路新能源创新发展论坛暨首届新型电力(智能电网

益鑫、河北国威、金昌中科、平罗中电科、尚德哈密、肃南裕固、武威华东及武威久源各100%股权，总代价约人民币6.41亿元，出售股权范围详情如下：其实，除了顺风清洁能源外，协鑫新能源、熊猫绿能、北控
消息来看，顺风光电交易金额为36.41亿元、协鑫新能源为27.12亿元、爱康科技为24亿元、熊猫绿能为21.62亿元、北控集团为6.09亿元。详情如下：本次仅统计了近期出售资产较为频繁及出售规模

。不仅是协鑫集团在出售电站资产，很多民营企业在近两年也有相同举动，断臂求生是无奈之举，如果不是光伏补贴的长时间拖欠，导致的现金流紧张，谁愿意卖电站。行业形势突变民企着急抛售光伏电站资产，国企
如果不是家里穷谁愿意卖电站，这句话真实印证了近两年的光伏行业。长期拖欠的补贴，致使民营企业现金流紧张，为求生存，只能卖电站换现金。531以来，卖电站求生存的案例激增，且都是由民企出售电站，光伏电站的

人士告诉笔者，目前大全新能源等多晶硅企业统一使用的是当地电力公司所售电量，价格大约在0.25元/度左右。众所周知，多晶硅生产过程中的电力、蒸汽等能源使用成本在总成本中占比颇高。有资料显示，目前新疆
多晶硅生产企业的平均用电价格在0.24元/度左右。用电成本低也是保利协鑫、新特能源、东方希望等多晶硅企业落户新疆的根本原因。在当前国内市场需求低于预期的情况下，多晶硅企业面临的降本压力尤为严峻

，国家电投毫无疑问的位列榜首，截至2019年7月底，光伏电站持有量已超过15GW;其次是协鑫新能源，截止2019年6月30日，国内电站持有总量达7039MW，位列民营企业排名第一;此外，共计有19家企业
数据仅供参考。首先，从2018年下半年开始，迫于资金压力，民营企业出售光伏电站的消息络绎不绝。其中以协鑫新能源-华能的交易最为典型，这家国内最大的光伏电站民营投资企业在被拖欠逾百亿的补贴资金之后