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有限公司、合肥晶澳太阳能科技有限公司、常州亿晶光电科技有限公司、锦州阳光能源有限公司、晶科能源有限公司、东方日升新能源股份有限公司、苏州爱康光电科技有限公司。中国电建股份公司2020年度
晶澳太阳能科技有限公司、无锡尚德太阳能电力有限公司、英利能源(中国)有限公司、徐州嘉寓光能科技有限公司、中节能太阳能科技(镇江)有限公司、协鑫集成科技股份有限公司、光为绿色能源科技有限公司、东方日升新能源

顺利实现泛地产转型及数字化转型。 2、单阳阳光智慧能源控股有限公司总裁;高级工程师;PMP高级项目管理师单总以《阳光智慧智能配网未来发展趋势》为题，从习总书记对全国网络安全和
信息化工作的指示及2025中国制造对智慧电力的需求入手，对智慧能源数字化结构进行了预估及展望，展示阳光智慧在数字化系统集成、智能化城市园区解决方案、数字化高端装备等方面的尝试，为我们探索实践配电网建设提供

。 4.投资建议：继续推荐隆基股份、通威股份，推荐东方日升、山煤国际(招商煤炭)，设备环节推荐金辰股份、捷佳伟创(机械联合)、迈为股份(机械联合)，辅材关注苏州固锝。风险提示：HIT电池成本降低
。 1) 清洗制绒：清洗制绒是电池制造的第一步，N型电池使用碱制绒，实现3个目的：清除表面油污和金属杂质、去除机械损伤层、制成金字塔绒面，减少阳光反射。和PERC相比，HIT需要制作大绒面，以获得

大港股份(002077.SZ)、东方日升(300318.SZ)、三花智控(002050.SZ)、金辰股份(603396.SH)收于涨停板。国金证券预测，光伏板块是2020年电力设备新能源行业(甚至是全市场)中最值得
业务收入同比上升且多为大幅上升，其中阳光电源的海外业务收入同比增加了174%。从巨头的情况来看，隆基股份在半年报中表示，公司海外市场拓展成效显著，组件产品海外销售占比快速提升，其中2019年上半年的

, 0.61, 10.02%)(002077.SZ)、东方日升(13.200, 1.20, 10.00%)(300318.SZ)、三花智控(16.130, 1.47, 10.03
超过20%以上的公司有15家。同时，同去年中报的海外业务收入相比，有14家公司的海外业务收入同比上升且多为大幅上升，其中阳光电源(11.000, 0.18, 1.66%)的海外业务收入同比增加

稳中有升，从产值角度考虑，光伏玻璃行业的收入增速还会更快一些。 3.优势企业竞争优势有望进一步加强。光伏玻璃行业具有很高的进入壁垒，格局稳定。优势企业信义光能、福莱特快速扩张，预计2019年将分别新增产能
光伏新增装机增速。 1.2光伏玻璃品质要求高，格局相比更加稳定行业对光伏玻璃主要要求品质，不是价格。光伏玻璃品质对组件功率影响很大，太阳光透过率每提高1%，光伏电池组件发电

EVA胶膜市场比较稳定。继续推荐通威股份、隆基股份，推荐福斯特、正泰电器、晶盛机电; 重点关注中环股份、信义光能(港股)、阳光电源、福莱特。风险提示：补贴政策可能低于预期，新技术变革对现有
明显增加。日本类似于美国，对光伏产业投资已久，起步较早，政策对其光伏产业发展起了重要作用，且分布式是主体。在2004年之前，日本政府推出阳光计划、新阳光计划，1994年开始对住宅光伏系统给予初装补贴

机会，积极拥抱行业内龙头公司通威股份、隆基股份，以及估值较低的东方日升、阳光电源。国金证券认为，光伏产业因补贴政策导致的周期波动将逐渐减弱，但因技术变化和产能周期造成的周期属性仍存，企业盈利的
延后而并未消失，而装机强度的提升可以通过部分产业链的价格和出货情况获得验证，但主产业链价格并未明显反弹更多是受供给和企业行为的影响。在前期悲观预期逐渐消化后，光伏产业链依然具备配置价值，建议关注隆基股份、通威股份、福莱特和阳光电源等。

，行业现金流料将逐步趋于健康，龙头公司料将强者恒强。建议积极关注平价驱动下的行业中长期成长空间，以及短期预期修复带来的投资机会，积极拥抱行业内龙头公司，推荐通威股份、隆基股份，以及估值较低的东方日升、阳光电源。风险提示：产业链价格下跌超预期，出口量不及预期，国内需求不及预期，政策扶持力度不及预期。

，目前竞争趋缓，整体略有回升，毛利整体保持在32-35%之间的水平。SMA等企业由于受到阳光、华为等企业竞争，毛利率略有下降。金刚线改造推动金刚线企业处于井喷期：2017年行业无论单晶或是多晶俊
。主要由于采购量增加，价格略有下降的同时，钢铁价格上升导致成本上升。 EVA价格企稳，行业进入产品升级时代。福斯特、东方日升以及海优新材净利率较2016年有明显下降，主要原因是价格战以及石油价格

光伏行业创新力企业五十强晶科能源有限公司协鑫集成科技股份有限公司隆基乐叶光伏科技有限公司晶澳太阳能控股有限公司浙江正泰新能源开发有限公司东方日升新能源股份有限公司苏州腾晖光伏
技术有限公司通威太阳能(成都)有限公司天合光能有限公司阳光电源股份有限公司华为技术有限公司特变电工新疆新能源股份有限公司阿特斯阳光电力有限公司中建材浚鑫科技有限公司深圳市

国内装机量与巨额补贴缺口的现实。同时，2018年产能投放较快，行业面临产能过剩的压力。国内的需求迅速下滑与产能过剩的悲观预期笼罩了光伏股，致使光伏板块出现了断崖式下跌，隆基股份、通威股份、阳光
相关公司业绩分化。其中光伏企业的业绩，隆基、通威、阳光等业绩尚能维持，而隆基业绩则大幅增长。通过上述一连贯的事情记录，我们不难发现以下的结论：国内今年是最惨的了，没有之一，比531还要惨一些

已消化去年低价订单的影响。毛利率在Q3出现拐点。招标的量价齐升也预示着明年行业将延续高景气，同时风机大容量机型占比大幅提升，成本端有望明显下降，进一步推动风机毛利率的修复。投资建议：光伏方面，按照
明年业绩预期，以隆基通威为代表的的龙头企业估值不到15倍，建议可以重点配置。标的方面，重点推荐隆基股份、通威股份、中环股份、阳光电源、正泰电器，重点关注ST新梅(爱旭)、福莱特、福斯特等!风电方面

低于中信食品饮料和电子元器件板块，排名第三。其中，制造类企业如东方日升、隆基股份、中环股份、通威股份等涨幅较大。板块营收同比+27.39%，扣非业绩同比+35.38%，细分领域分化明显 27家
，单晶电池片价格将维稳或小幅上扬，带来光伏企业电池业务盈利改善。投资建议继续推荐光伏板块，继续推荐全球硅料及电池片龙头通威股份、单晶硅片及组件龙头隆基股份、逆变器及光伏电站龙头阳光电源等，关注