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净利润将不少于8.5亿元人民币，同比大增近1.75倍。此前，2017年11月，公司还引入了战略投资者由太平金融控股或旗下联属公司牵头发起设立投资基金，投资于协鑫新能源。而据行业媒体统计，2017年下
半年，协鑫新能源公告融资达到142亿元人民币，市场热度持续攀升。在注重企业自身发展的同时，协鑫新能源也积极践行绿色发展理念。从光伏领跑到光伏扶贫，从分布式光伏到光伏农业，以每年70多亿度的绿色电力

2017年光伏能源业务带来的净利润将不少于8.5亿元人民币，同比大增近1.75倍。此前，2017年11月，公司还引入了战略投资者由太平金融控股或旗下联属公司牵头发起设立投资基金，投资于协鑫新能源。而
据行业媒体统计，2017年下半年，协鑫新能源公告融资达到142亿元人民币，市场热度持续攀升。在注重企业自身发展的同时，协鑫新能源也积极践行绿色发展理念。从光伏领跑到光伏扶贫，从分布式光伏到光伏农业

企业追捧portant;"有业内人士判断，环保税法开始实施后，企业在能源使用上的成本攀升，会有越来越多的企业将使用清洁能源作为降低成本的重要手段。portant;"企业主动进行能源升级，对降低企业
生产成本，提高利润甚至提升企业形象都将起到巨大作用。portant;"因此，国务院国资委国有重点大型企业监事会主席季晓南表示，企业是绿色发展和低碳经济的实施主体。尤其是在我国经济占有重要比重的国企和央企

市场刚刚放开的时期，售电公司通过这种模式盈利丰厚，但随着煤价等多方面情况发生变化，很多售电企业已无利润可言，甚至濒临破损。《能源》杂志在8月刊推出的《售电丛林》一文中，对当前的售电市场已经进行过详细剖析
能源资源配置中的决定性作用。梁昌新说。数据显示：2014至2016年，中国部分地区弃风呈攀升趋势。2016年弃风总量高达497亿千瓦时，近2014年的4倍。新能源消纳已成顽疾。可喜的是，此次出台的细则

2018 年1月3日，协鑫新能源(股票代码：451.HK)欣然宣布，公司预期2017年来自光伏能源业务的年度净利润不少于人民币8.5亿元，较2016年约人民币3.1亿元的年度净利润大幅增加175
%。董事会认为本年度净利润增加主要是由于光伏电站数量稳步增长和有效控制整体成本。公司本年度国内及海外光伏电站总装机容量共约6.0GW，同比去年的3.5GW按年增长约71%;已并网容量约

2016年全年，中盛光电营收和净利润分别达18.5亿元、2.05亿元。中盛光电的实控人王兴华旗下，除了拥有这家轻资产、以EPC及电站业务为核心的光伏企业之外，还有一个正在经历重大调整的组件制造
兆瓦、163.77兆瓦，收入达1.92 亿元、2.48 亿元、8.61 亿元。这部分业务的收入占比，也由2014 年的11%升快速攀升至2016年的47%。电站开发过程中，2016年中盛光电于国内的

比约30%。对于单晶各大厂来说，2017年是丰收的一年，前三季度受“领跑者”项目集中并网影响，单晶产品排队都买不到，龙头厂利润不断创新高。但年底单晶企业库存压力较大，实在绷不住了连喊降价，降了4毛
通威股份市值攀升，强悍的融资能力也让其他光伏企业羡慕不已。一句话，2018年即将到来，大浪淘沙，撸起袖子加油干吧! 来源：华夏能源网

近期行情之所以式微，因单晶电池价格已经降到和多晶同价，但上游单晶硅片价格仍高出同样采用金刚线切的多晶硅片0.4-0.7元/片，电池厂商做单晶无法盈利甚至亏损，做代工利润也薄，其根本原因是下游单晶需求锐减
分析，单晶硅片产能在2016年底仅25吉瓦，而2017Q1-Q2单晶硅片产能并未开始明显成长之时，需求却快速攀升，让单晶硅片在上半年一直面临供不应求的态势。随今年下半单晶硅片龙头厂隆基、中环大举扩充

，因单晶电池价格已经降到和多晶同价，但上游单晶硅片价格仍高出同样采用金刚线切的多晶硅片0.4-0.7元/片，电池厂商做单晶无法盈利甚至亏损，做代工利润也薄，其根本原因是下游单晶需求锐减。比普通单晶
产能在2016年底仅25吉瓦，而2017Q1-Q2单晶硅片产能并未开始明显成长之时，需求却快速攀升，让单晶硅片在上半年一直面临供不应求的态势。随今年下半单晶硅片龙头厂隆基、中环大举扩充产能，年底单晶硅片

压力繁重。天龙光电因2015年、2016年连续两年净利润亏损，在今年迎来保壳关键年，但其今年前三季度仍然亏损的业绩为其保壳前景添上阴霾。亚玛顿、银星能源同样遭受来自业绩下滑的困扰。而雅百特因财务造假被
，性价比优势渐渐体现。今年前三季度，隆基股份净利润创下同期历史新高——实现归属于上市公司股东的净利润为22．4亿元，较去年同期翻倍。多晶硅料龙头企业通威股份在今年正式完成光伏资产的注入后，形成“饲料＋光伏

研究机构：安信证券分析师：邓永康,傅鸿浩撰写日期：2017-11-01事件:公司发布三季报,前三季度公司实现营业收入159.37亿元,追溯调整上年业绩后同比增长12.2%,归母净利润19.7亿元
,同比增长24.27%,综合毛利率29.94%,较中报略有回升。其中,三季度单季度实现收入60.31亿元,同比增长29.24%,单季度归母净利润同比增长25.7%。三季度单季度收入大幅增长,预计

近期行情之所以式微，因单晶电池价格已经降到和多晶同价，但上游单晶硅片价格仍高出同样采用金刚线切的多晶硅片0.4-0.7元/片，电池厂商做单晶无法盈利甚至亏损，做代工利润也薄，其根本原因是下游单晶需求
。PVInfolink分析，单晶硅片产能在2016年底仅25吉瓦，而2017Q1-Q2单晶硅片产能并未开始明显成长之时，需求却快速攀升，让单晶硅片在上半年一直面临供不应求的态势。随今年下半单晶硅片龙头厂隆基、中环大举扩充

实现营业收入62.76亿元;实现归属于母公司的净利润12.36亿元，同比增长43.60%，综合毛利率达到35.11%。二、协鑫集团保利协鑫：稳居多晶硅产业龙头 2017年3月，保利协鑫正式
拥有的光伏电站数目从去年同期68个增加至128个，遍布全国26个省份。总装机量达约5079兆瓦，包括国内4987MW及美国、日本共92MW，较去年同期攀升86% 。总电力销售约23.68亿度，较去年

。财报显示，2016年，隆基股份实现营业收入115.31亿元，同比增长93.89%;实现净利润15.47亿元，同比增长197.36%。2016年隆基的单晶硅片出货量继续位列全球单晶硅片首位;其
下游组件生产能力将达到8-10GW，缺口部分通过市场采购获得。财报方面，2017年上半年，隆基股份实现营业收入62.76亿元;实现归属于母公司的净利润12.36亿元，同比增长43.60%，综合毛利率

新报价，由于库存高企几无交易转而寻求电池厂代工，再加工成组件缓解硅片端压力;单晶电池厂代工几无利润，大多转多晶线或直接停产等待硅片再降价。规模较小的单晶硅片厂商呈现抛售氛围，市场上已出现180m单晶硅片
才能大规模出货。观察单晶硅片产能在2016年底仅25GW，而2017Q1-Q2单晶硅片产能并未开始明显成长之时，需求却快速攀升，让单晶硅片在今年上旬一直面临供不应求的态势。随今年下半单晶硅片龙头厂隆基

新出路，随着上网电价补贴的减少，会倒逼上中游压缩利润，长远来看可以通过技术水平上升来抵消，但短期来说，上中游的利润在激烈的竞争下可能会被进一步压缩。根据测算，18年后新装机会在55GW基础上上升，但增速会
光伏标杆电价根据成本变化情况每年调整一次。从2015年到2017年光伏标杆电价共下调0.25元/0.2元/0.15元，导致了集中式光伏以0.65元每千瓦的价格对比0.6元以上的成本，利润变得很薄。而

4987MW及美国、日本共92MW，较去年同期攀升86% 。总电力销售约23.68亿度，较去年同期大幅攀升103%。业绩方面，协鑫新能源在2017年上半年光伏能源业务收入飙升95%，达到18亿元人民币，股东
系统。根据协鑫集成的2017年半年报，其上半年实现营业收入63.83亿元，净利润3,133.25万元，其中归属于上市公司股东的净利润2,401.27万元，实现扭亏为盈。资料显示，2017年，协鑫集成

产能在2016年底仅25GW，而2017Q1-Q2单晶硅片产能并未开始明显成长之时，需求却快速攀升，让单晶硅片在今年上旬一直面临供不应求的态势。随今年下半单晶硅片龙头厂隆基、中环大举扩充产能，年底单晶硅片
显现供过于求的压力，开工率从小厂开始出现松动。但从利润角度来看，今年度单晶硅片龙头厂商的毛利润有目共睹，故在市场开工率已经渐走下坡之时，一线单晶硅片大厂应仍有空间让价格继续下探，盼硅片的价格能稍微缓解

实际运作方面，截至2017年6月30日，该公司总装机容量约为5079MW，按年增长约86%;已并网容量约4173MW，同比增长91%;总电力销售量约23.69亿千瓦时，较去年同期攀升约103%，电站运营
依托资金优势，对部分电站存在的较高利率融资进行结构性调整，注入了低利率资金，又增厚了公司利润;协鑫团队积累的开发经验，团队的稳定、部分项目EPC利润及后续资产开发的持续赢利，重组后协鑫新能源效益有清晰的

5079MW，按年增长约86%；已并网容量约4173MW，同比增长91%；总电力销售量约23.69亿千瓦时，较去年同期攀升约103%，电站运营效率显著提升。阴存琦分析：光伏电站发电高峰是7、8、9月
协鑫未来几年基本年利超过20亿元，如果被拖欠3G、则收益更高，应该说太平洋金控也是淘到了宝。再加上太平洋金控依托资金优势，对部分电站存在的较高利率融资进行结构性调整，注入了低利率资金，又增厚了公司利润