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机会并存。平价上网和政策支持，双玻组件占比提升，需求持续快速增长可期。产能置换政策和超白硅砂稀缺性约束、超白浮法转换有壁垒、硅片大尺寸化，供给释放速度没有那么快。投资建议。从需求来看，光伏玻璃行业
处于成长期，未来2-3 年需求有望持续快速增长。从供给端来看，目前光伏玻璃的高价格虽然刺激企业扩产热情，但是产能置换政策和超白硅砂稀缺性约束(需重点关注产能政策变化)、超白浮法转换有壁垒、硅片大尺寸化

、2.9、3万吨/日，1-4季度供给分别为2.3、2.5、2.6、3万吨/日，全年供给依然偏紧，预计光伏玻璃价格将在高位震荡。产能置换政策有望松绑，龙头企业将继续维持
优势。2020年1月4日《水泥玻璃行业产能置换实施办法操作问答》将光伏玻璃同普通浮法玻璃一样纳入了供给侧改革去产能的范围中，光伏玻璃新增产能项目必须开展产能置换。Q4光伏玻璃大幅涨价严重影响下游装机

供给分别为2.3、2.5、2.6、3万吨/日，全年供给依然偏紧，预计光伏玻璃价格将在高位震荡。产能置换政策有望松绑，龙头企业将继续维持优势。2020年1月4日《水泥
玻璃行业产能置换实施办法操作问答》将光伏玻璃同普通浮法玻璃一样纳入了供给侧改革去产能的范围中，光伏玻璃新增产能项目必须开展产能置换。Q4光伏玻璃大幅涨价严重影响下游装机，隆基、晶科和天合光能等6家

可满足大尺寸玻璃的需求，预估明年大尺寸玻璃的满足率仅50%至60%。工信部相关领导表示，会将信息上报上级单位，对于光伏玻璃熔炉项目报批和产能置换进行更加市场化的管控。
据内媒报道，工信部原材料司日前召开关于光伏玻璃企业与光伏组件企业供应保障对接座谈会。会议上有代表预测，2021年光伏行业玻璃缺口为8至10GW，同时因组件尺寸升级以及大矽片比重增加，只有新建的窑炉才

。如果这些都满足不了光伏行业的需求，我们再考虑第二步，即根据备案时间、建设情况采取增量置换办法，逐步释放产能。张佰恒会长强调：光伏玻璃行业需遵循市场和产业发展规律、贯彻执行产业政策要求，加强创新驱动
点火;三是双面双玻组件的渗透率大幅度提升引起的光伏玻璃超预期增长。由此可以看出，光伏玻璃产能短缺和工信部发布的《水泥玻璃行业产能置换实施办法操作回答》没有直接关联。根据协会调研情况目前光伏玻璃企业

，增幅达17.5%;而到2021年Q2，将比今年Q4增加近9000吨产能，增幅为31%。今年光伏组件的需求并未增加，但由于双面组件的需求增加，玻璃产能置换影响，新的光伏玻璃产能尚未释放，加之光伏的
此前坊间有文章，称 ☞☞光伏玻璃一片难求状态将持续到2022年? 而事实上，最近的分析认为：光伏玻璃2021年可能并不紧缺，甚至从年初就开始过剩。在光伏玻璃一鼓作气地从24元上涨到48元的

，光伏玻璃的日熔量将由现在的2.9万吨增长至明年底的5.1万吨，将大大缓解当前紧缺的供求关系。与此同时我们也并不能把当前紧缺的供应问题归罪于工信部的《平板玻璃产能置换》的一纸政策。电池、组件等产业环节在
，实际情况是国家的平板玻璃产能置换的政策发布于2020年1月3日，而在此之前已经有2万余吨光伏玻璃产能获批在建，政策并非是造成当前产能紧缺的原因。虽然我也认为将光伏压延玻璃和浮法平板玻璃用同样的政策管理有

等量置换。该政策直接推动了光伏玻璃价格上扬。从目前来看，一刀切的政策+供给端短缺这两大因素短期内仍然无法解决，结合当前经济发展环境及政策趋势，能源安全、清洁化转型将是十四五我国重要的能源战略，可再生能源
二季度硅片价格飞速攀升，四季度起光伏玻璃价格狂涨，因供需关系进一步收紧，推动玻璃价格新高。光伏玻璃3.2mm市场均价自7月至今涨幅约75%，达到42元/平方米，已远远超过年初29元/平方米的高价位

组件企业不想再涨了，光伏玻璃企业也不想再涨了。进入今年下半年以来，光伏玻璃一路走俏，产能供应也逐渐紧张。11月3日，恰逢《水泥玻璃行业产能置换实施办法(修订稿)》即将推出之际，隆基、晶科、天合
引起的光伏玻璃超预期增长。由此可以看出，光伏玻璃产能短缺与工业和信息化部发布的《水泥玻璃行业产能置换实施办法操作回答》没有直接关联。根据以往光伏玻璃供需情况，及对光伏玻璃产能供给端的统计分析，目前

2020年与2019年浮法行业皆呈现极致的V型反转，即使淡季量价亦不淡，主要原因在于2019年始竣工需求已进入集中释放周期，供给端政策严禁新建产线、严肃产能置换，事实上浮法玻璃已然进入非产能扩张周期
有效冷修线(含指标出让及拍卖)的1.4万吨/天的产能。 2020年疫情之后，全球光伏装机需求复苏，双玻组件加速渗透，供给端却因疫情及工信部政策的限制(2020年1月光伏玻璃行业亦被认定成产能过剩行业

19.20亿、23.79亿。万联证券预计公司20-22年底名义产能分别为6400/9800/12200t/d，近期工信部明确水泥玻璃行业产能置换政策适用于光伏玻璃项目，行业新增产能有限，公司市场占有率进一步
亿、11.58亿。国泰君安认为南玻有望在光伏玻璃领域率先突围，跻身第一梯队。工艺上，南玻具有多年光伏玻璃窑炉的运营经验，经测算公司2mm光伏玻璃良率远高于行业平均水平。成本上，募投产线规模对标福莱特和

，明显违背了产能置换政策的初衷。他强调，即便主管部门放松对光伏玻璃生产的管控，也要有序进行，有条件地允许少数技术先进企业的优势产品扩产，避免一窝蜂扎堆而上，扰乱市场。此外，笔者认为
如果说光伏产业链目前哪个环节供应最为紧张，答案一定是玻璃硅料、EVA、背板的短缺和涨价，都可以通过扩产快速解决，且周期相对较短，但玻璃短缺是近乎无解的。一方面，受《水泥玻璃行业产能置换实施办法》等

据报道，有关部门正研究制定有关促进光伏玻璃行业发展文件，拟对光伏玻璃实行有别于传统浮法玻璃的政策，以尽快释放产能，缓解供应偏紧，抑制价格上涨。此外，还将对光伏玻璃产能置换实行差别化政策。 11月3

实行有别于传统浮法玻璃的政策，以尽快释放产能，缓解供应偏紧，抑制价格上涨。此外，还将对光伏玻璃产能置换实行差别化政策，防止产生新的产能过剩。中央财经大学绿色金融国际研究院研究员、健康金融
进入下半年，光伏玻璃供货紧张的不得了，比如一平方米的3.2mm镀膜光伏玻璃从8月时的28元人民币涨到了现在的48元，可还是很难拿到货。作为组合企业一方的江苏某新能源科技公司总经理李维对中新经纬记者称