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】东方日升新能源股份有限公司成立于2002年，是浙江省高新技术光伏企业，主要从事光伏并网发电、光伏独立供电系统及组件、光伏电池片、太阳能灯具等太阳能光伏产品的研发、生产和销售，2010年在深交所成功上市
营业收入26.9亿元，同比增长37.01%，主要因为公司加大国内市场的开拓，销量大幅增长。亿晶光电表示，2013年单晶电池转化效率提高了近0.7%，多晶电池转化效率提高了近0.5%，组件制造成本下降较大

　　事项：4月9日晚间隆基股份公布2014年一季度预盈公告：公司预计一季度实现扭亏，盈利4800万元左右，上年同期公司亏损1591.83万元。公司称，本期新建和技改项目陆续投产，产销量增加，主营业务
了对公司单晶产品的出货，根据PV Insights的报价，近几周单晶硅片也是光伏产品中价格最为稳定的。风险提示公司利润率复苏低于预期；美国对台湾反倾销严厉程度超预期。全年业绩存在超预期可能，维持推荐评级

行业观点：（1）光伏：二季度行业从淡季转入旺季，国内分布式政策或酝酿调整；出口欧盟限制底价下调，有利于销量复苏；美国对中国双反再调查初裁时间临近，中国将抢在裁定前期发货；2014年光伏行业景气依然向
21.65倍；动力电池估值最高，为44.61倍；风电、太阳能估值居中，分别为30.89和43.99倍。光伏产品价格平稳微跌。根据PVInsights，多晶硅价格持平，PV级、次级多晶硅价格分别为

，同比增长172.95%。主营业务中，光伏产品成为公司收入和利润贡献的主力，实现销售收入 27 亿，同比增长 104.86%，收入占比 72.52%，其中，海外销售收入 13 亿，同比提升
632.87%，呈现爆发式增长态势。光伏产品实现营业利润 3.38 亿元，同比增长 745.98%，营业利润占比 77.56%。核心竞争力明显行业技术引领者地位确立东吴证券近期的研报中指

太阳能光伏产品。截至*ST超日3月25日所披露的重大诉讼和仲裁案件显示，包括上海银行、浦发银行、横店东磁等在内的银行和企业诉讼金额均在几千万到几亿元之间，而这些诉讼多数尚未结束或者到执行阶段。在上
显示，陶吉仁从2005年至今任职在上海毅华，是作为超日太阳的长期供应商。对于出资额转让原因，超日太阳解释到是因为2007年处于发展初期，加之公司的产销量快速增长，而当时太阳能光伏行业原材料紧缺现象较为

于2002年，法定代表人陶吉仁，注册资本50万，经营范围为销售金属材料、装潢材料、电线电缆等。在多家产品公司网站信息上，其介绍还包含经营太阳能光伏产品。截至*ST超日3月25日所披露的重大诉讼和仲裁
公司的产销量快速增长，而当时太阳能光伏行业原材料紧缺现象较为严重，引入上述股东有助于公司与上游原料供应商建立长期稳定的合作关系，有利于公司保持竞争优势。在2011年11月16日，超日太阳上市股票

管理有限公司投资总监张为告诉《中国电子报》记者，去年欧盟对我国光伏产品双反案以价格承诺式和解而告终，因此这次我国对欧盟多晶硅双反案的处理方式也是出于礼尚往来;中国是德国多晶硅产品的主要进口国之一，此次
2014年多晶硅销售额将实现增长。但这不只归功于销量的提高，价格亦有望小幅提升。我们预期，瓦克多晶硅业务部门的EBITDA将明显高于上年，而集团的EBITDA则将增长10%以上。施陶迪格对2014年的市场

完全能够通过充满信任和具有建设性的对话而得到妥善解决的。对此，君盛投资管理有限公司投资总监张为告诉记者，去年欧盟对我国光伏产品双反案以价格承诺式和解而告终，因此这次我国对欧盟多晶硅双反案的处理方式也是
2014年多晶硅销售额将实现增长。但这不只归功于销量的提高，价格亦有望小幅提升。我们预期，瓦克多晶硅业务部门的EBITDA将明显高于上年，而集团的EBITDA则将增长10%以上。施陶迪格对2014年的市场

的分歧是完全能够通过充满信任和具有建设性的对话而得到妥善解决的。对此，君盛投资管理有限公司投资总监张为告诉《中国电子报》记者，去年欧盟对我国光伏产品双反案以价格承诺式和解而告终，因此这次我国对欧盟
万吨。我们预期2014年多晶硅销售额将实现增长。但这不只归功于销量的提高，价格亦有望小幅提升。我们预期，瓦克多晶硅业务部门的EBITDA将明显高于上年，而集团的EBITDA则将增长10%以上。施陶迪格

2013 年获得了一定突破,实现营收1857.38 万元,同比增长724.04%,正银从原小批量试样逐步批量交货,销量突破吨级,达到3.1 吨,对应下游约50MW 电池片。目前公司银浆性能已达到业界主流
水平,已在数家客户实行稳定大规模生产, 今年销售量有望跳跃性增长。其他光伏产品方面,光伏旁路集成模块今年有望实现百万个以上规模,实现扭亏为盈。公司MEMS 生产销售在2013 年获得较大突破

产业十二五发展规划》，提出紧紧围绕降低光伏发电成本、提升光伏产品性能、做优做强我国光伏产业的宗旨，着力推动关键技术创新、提升生产工艺水平、突破装备研发瓶颈、促进市场规模应用，使我国光伏产业的整体竞争力得到
国内外新兴市场，积极投入光伏电站开发建设。（二）本次发行的目的基于上述行业背景及公司发展战略，公司本次发行的募集资金用途和主要目的如下表所示：虽然目前光伏产品价格短期波动幅度较大，市场竞争比较激烈

蓝光电40%股权。四川欣蓝光电主要经营LED蓝宝石和硅片等相关光伏产品，其主要股东李仙寿同时也是国内多晶硅硅片龙头之一昱辉阳光的主要创始人。公司通过参股欣蓝光电向下游延伸产业链，加强业内合作，为将来行业
预测。公司同时预测，三季报归属于上市公司股东的净利润将同比增长50%-100%。饲料销量逆势增长，盈利能力改善。上半年，公司根据水产料重点发展，猪料优先发展，禽料选择性发展的方针，继续强化营销突破

　根据国家能源局拟定的2014年光伏发展计划，今年计划新增装机14吉瓦，这个数字是2013年之前中国光伏装机总量的2倍。面对如此巨大的增量，中国光伏市场将进入快进时代。然而就在近期举办的光伏产品
质量的政策研讨会上，国家能源局一位官员为光伏市场翘起了警钟：国内企业在选择光伏产品和设备时，不要只关注价格，要对产品质量严格要求。　　光伏市场产品质量层次不齐　　随着近年来光伏产业的快速

。扣除非经常性损益后的净利润预计为7460万元至9460万元。业绩变动原因说明：1、报告期内，公司光伏产品在海外市场销售同比保持增长，并且随着我国光伏产业发展总体规划及财政部、发改委、工信部、能源局等
部委促进光伏产业健康发展配套政策措施的相继出台与落实，国内市场需求激发，公司光伏产品在国内销售收入同比较大幅度增长。公司光伏产品毛利率同比提高等。2、报告期内，公司投建的多个光伏电站陆续实现并网发电

9460万元。　　业绩变动原因说明：　　1、报告期内，公司光伏产品在海外市场销售同比保持增长，并且随着我国光伏产业发展总体规划及财政部、发改委、工信部、能源局等部委促进光伏产业
健康发展配套政策措施的相继出台与落实，国内市场需求激发，公司光伏产品在国内销售收入同比较大幅度增长。公司光伏产品毛利率同比提高等。　　2、报告期内，公司投建的多个光伏电站陆续实现并网发电，公司

%；亏损幅度低于预期，主要原因是公司售出的多晶硅和硅片的数量超出我们原有预期。公司运营情况良好，多晶硅和硅片价格持续复苏：多晶硅产量65，000吨，销量16，329吨，平均单价为17.4美元/公斤，同比
下降16%，平均成本为17.0美元/公斤；硅片产量8634MW，销量9296MW，平均单价为0.21美元/瓦，同比下降16%，硅片加工成本为0.10美元/瓦。公司的资产负债表质量有所恶化。公司资产负债率

%；亏损幅度低于预期，主要原因是公司售出的多晶硅和硅片的数量超出我们原有预期。　　公司运营情况良好，多晶硅和硅片价格持续复苏：多晶硅产量65，000吨，销量16，329吨，平均单价为17.4美元
/公斤，同比下降16%，平均成本为17.0美元/公斤；硅片产量8634MW，销量9296MW，平均单价为0.21美元/瓦，同比下降16%，硅片加工成本为0.10美元/瓦。公司的资产负债表质量有所

（一）欧盟反倾销的简单回忆2011年统计，中国生产的光伏产品约10%出口到美国，约80%出口到欧洲，余下的才是国内需求。此后不久，发生了一场欧美特别是欧盟实行对中国的光伏产品实施高额的反倾销税事件
%到67.9%不等的临时反倾销税，为期6个月。在此期间中国光伏产业制造商可与欧盟进行协商，寻求一个替代临时反倾销税方案的可行方案，通常为价格承诺。2013年12月5日欧盟将作出终裁。如今，中国光伏产品

(一)欧盟反倾销简单回忆　　2011年统计，中国生产的光伏产品约10%出口到美国，约80%出口到欧洲，余下的才是国内需求。此后不久，发生了一场欧美特别是欧盟实行对中国的光伏产品实施高额的
。如今，中国光伏产品产量在增长，但是价格却在下降。可以看出光伏产业竞争之残酷。中国对欧美出口确实是在大幅下降，利润空间已经非常狭小。过去或许可以达到50%的利润，但现在只有5%左右了。因此有不少