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分析师告诉21世纪经济报道记者。在通威股份的上市体系中，其主营业务分为饲料和光伏两大板块。2015年完成光伏资产的注入后，通威股份进入双主业时代：一方面，饲料业务供应着稳定的现金流;另一方面，光伏业务
进入高速增长的爆发期。拐点出现在2019年，通威股份的光伏业务营收规模正式超过饲料业务。与此同时，通威股份逐渐跻身多晶硅料和电池片产能全球双料第一的位置。在该公司的光伏业务板块中，电池片业务

比2009年减少了近三分之一的亏损额，但还是录得-656亿日元的净亏损。而与此同时，这确是中国保利协鑫等同类后期之秀快速前进之年。 2011年全球光伏产业陷入低迷，其营收也萎缩10%多到不足2500
亿日元，而亏损额则进一步加大近30%，高达844亿日元的亏损。尽管在金融危机后，SUMCO公司也开始了积极的业务调整，成本优化等挽救陷入万劫不复的光伏业务，奈何形势变化太快，兵败如山倒，多晶硅和

当年全球17.5%的市场份额。此后夏普连续六年雄踞榜首，直到被德国光伏阳光新政下的QCELL超越，此为后话。介绍夏普的光伏业务后，我们不妨再了解百年夏普及其创始人早川德次的发展历程，也好对夏普光伏和
Power，First Solar，德国Solar World，中国尚德、阿特斯、保利协鑫、赛维等陆陆续续相继开始了类似的延伸和衍生，这些如此的类似，这大概也是产业发展的自然历程吧，所谓产业链的延伸

这样的产业解析，或许能够给光伏企业的未来发展定位提供一些思绪。 01.上游制造企业走向寡头和平庸如今，光伏上游制造领域，汇聚了大量企业，而且各个环节都形成了头部企业，比如硅料环节的保利协鑫和通威
依托光伏业务渠道资源还开拓并积累了大量的储能业务，在建及储备项目超过8.77GWh，实际上已经具备了一个能源企业的轮廓，不再是一个简单的光伏制造企业。除了隆基、阳光和阿特斯这样的巨头，还有正泰、中来

，并在今年分别与山西吕梁市和新疆阜康市签下5GW和3GW新能源发电项目的大单。更早涉足新能源领域的京能集团也在持续做大光伏业务版图。去年收购持有67座光伏电站的熊猫绿能之后更名为京能国际，之后便在
保利协鑫控股的1个光伏电站。此外、赣能股份、豫能控股、粤电力、安徽省能源集团这些传统煤电企业无一例外，都开始转变思路，将新能源开发尤其是光伏开发作为其2021年工作重点。风水企业拓展业务版图

的景气度。 4月12日晚，硅料龙头通威股份连发41份公告，详细披露2020年年报及2021年一季报相关内容。2020年，通威股份实现营收442.00亿元，同比增长17.69%。其中，光伏业务
。而上游高纯多晶硅料的生产具有高技术壁垒、资金密集、扩产周期长、寡头集中等特点。因此，在硅料环节上，头部企业占据绝大多数市场份额。首创证券研报显示，目前，硅料供应商主要有通威股份、保利协鑫能源

逆变器企业带来更多的机会，新的霸主逐步形成，但市场整合仍在继续。 4、家族内部资产腾挪，向日葵告别光伏转制药摘要：成立14年后，老牌光伏企业向日葵日前宣布，将剥离光伏业务，其置出的光伏资产与业务将由
4月，保利协鑫投资60亿在四川乐山再造6万吨高品质多晶硅基地;5月30日，中环协鑫拟投资建设太阳能电池用单晶硅材料产业化工程五期项目，新增产能25GW;进入10月底，协鑫建设规模年产8GW铸锭单晶项目

股权进行整合，私有化后华能新能源或赴A股上市，并将协鑫新能源打造成华能旗下光伏运营平台，更名为华能协鑫。对此，华能集团方面未向记者做出回应。记者了解到，三个月前，保利协鑫及协鑫新能源发布公告称
，保利协鑫全资附属公司杰泰环球有限公司与华能集团附属公司中国华能集团香港有限公司订立了合作意向协议。根据公告，协议内容关于可能出售协鑫新能源股本中约97.28亿股普通股，相当于协鑫新能源全部已发行股本的

～9.47亿元。值得注意的是，受多晶硅价格连续下跌的影响，位于上游多晶硅环节的企业净利普遍下滑。根据财报，保利协鑫光伏材料业务亏损13.11亿元，上年同期利润为2.56亿元。保利协鑫在财报中指
光伏业务产销量提高，上半年实现营业收入161.24亿元，同比增长29.39%;实现归属于上市公司股东净利润14.51亿元，同比增长58.01%。据悉，通威股份以农业及太阳能光伏为主业，形成了农业

行业方面看，新能源企业发展势头良好，其中以光伏为主营业务的上市公司有特变电工、通威股份、正泰电器、晶科能源、阿特斯、隆基股份、保利协鑫、汉能薄膜、中利集团等9家入榜，总营收达2216.55亿元，净利润
)。 46家涉足光伏企业上榜在本次中国500强排行榜单中，涉及光伏业务的上市公司达到46家。其中，以中电建、中国神华、中能建等央企为代表的上市公司达15家。

的进入或将有力的带动行业规范快速发展。 2、华能集团收购协鑫新能源51%的股份 6月4日，保利协鑫与保利新能源联合发布公告称： 保利协鑫之全资子公司杰泰环球有限公司(杰泰)与
。 2018年8月，在银保监会、国家能源局、河北省政府、保定市政府参与、协调和支持下，主要债权人的重组意向基本确定。过去几年，通过盘活资产、剥离非光伏业务、强化精细管理等一系列措施，英利的经营已经得到稳定和

大型国企数十亿元的联合注资 4)英利的债务重组将进入实施阶段一、华能集团收购协鑫新能源51%的股份 6月4日，保利协鑫与保利新能源联合发布公告称：保利协鑫之全资子公司杰泰环球有限公司(杰泰)与
、国家能源局、河北省政府、保定市政府参与、协调和支持下，主要债权人的重组意向基本确定。过去几年，通过盘活资产、剥离非光伏业务、强化精细管理等一系列措施，英利的经营已经得到稳定和改善

61.07%、37.04%。在光伏行业中，这种业务结构难有直接可比的对象。哪怕是如中环股份、保利协鑫和隆基股份、特变电工等上游几家巨头，也与其商业模式略有不同。作为拥有多个产业链的企业，通威股份
致力于农牧业务和光伏业务等两大板块，有效平抑了光伏严苛新政(如暂停地面电站、收缩分布式指标等)带来的巨大变动，以及对企业收入的冲击。从光伏板块的业务配比来看，通威股份主要依靠的是中游电池、上游

排名不分先后 1、协鑫集团成立29年的协鑫集团正面临战略转型与升级的关键新时期。协鑫集团下辖保利协鑫能源、协鑫新能源和协鑫集成三家光伏上市企业，过去的一年多里，其在业务架构、高效产能布局、战略性新
业务布局、拓展融资渠道等诸多方面，均有大手笔。 1. 协鑫的光伏电站总装机容量已位列全球第二，形成了全球光伏行业拥有知识产权多、更为完善的一体化产业链。 2. 2019年的保利协鑫，携鑫单晶

市场竞争愈加激烈。 4.0时代必备技术在目前国内光伏企业普遍向海外拓展光伏业务状况下，协鑫集成产品工程师周英杰认为，针对美国市场的组件功率至少需要到达390W以上;亚洲地区如越南等土地受限的市场，需求
铸锭单晶产品将助力组件4.0时代的到来，从157.75的尺寸开始爬坡，然后逐步往158.75过渡，然后是161、166，保利协鑫晶体与切片事业一部总裁游达博士认为，铸锭单晶预计可以在2019年中和年末实现

市场竞争愈加激烈。 4.0时代必备技术在目前国内光伏企业普遍向海外拓展光伏业务状况下，协鑫集成产品工程师周英杰认为，针对美国市场的组件功率至少需要到达390W以上;亚洲地区如越南等土地受限的市场
铸锭单晶产品将助力组件4.0时代的到来，从157.75的尺寸开始爬坡，然后逐步往158.75过渡，然后是161、166，保利协鑫晶体与切片事业一部总裁游达博士认为，铸锭单晶预计可以在2019年中和年末

市场竞争愈加激烈。 4.0时代必备技术在目前国内光伏企业普遍向海外拓展光伏业务状况下，协鑫集成产品工程师周英杰认为，针对美国市场的组件功率至少需要到达390W以上;亚洲地区如越南等土地受限的市场，需求
铸锭单晶产品将助力组件4.0时代的到来，从157.75的尺寸开始爬坡，然后逐步往158.75过渡，然后是161、166，保利协鑫晶体与切片事业一部总裁游达博士认为，铸锭单晶预计可以在2019年中和年末