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2019年6月4-6日，SNEC展会在上海顺利举行。从时间上看，每届 SNEC 展会的时间一般在五月底或六月初，处于全年中期节点，能够较好的反映各厂商对全年的需求预期和行业的景气度;从内容上看，中国
的尺寸;2)下游厂商改造动力不足。一方面，额外资金投入对于原本利润率就薄的企业来说仍是一笔不小的支出;另一方面，在工艺方面仍需验证，如扩散镀膜设备的工艺参数(硅片变大后能否保持表面均匀和批次的稳定

能够提供太阳能逆变器，还能提供电池。这对我们的业务来说是一个重要的多元化尤其是在逆变器利润受到挤压的世界，而我们希望在世界能源体系中占据更大份额。从更直接的意义上说，我们希望能够获得电池因为无法获得电池
产能，与其它此类市场非常相似的是价格预计下跌，我不确定我们正接近供应过剩的临界点但未来在发展的中期存在这样的风险。话虽如此，预计需求将会大幅增长，就像之前一样，高质量的解决方案而不仅是非常便宜的低端

的海湾合作报告，科威特制定的可再生能源在能源结构中占比目标是到2030年达到15%，而阿曼的目标是到2035年占比10%。沙特阿拉伯能源部还设定了一个中期目标，即到2024年开发27.3GW的
可再生能源开发商的利润率，因此开发供消费者使用的可再生能源并不具有经济可行性。目前，由于发电成本高于消费者电费，沙特阿拉伯正试图通过提高电费和燃料价格，这才能最终有望使消费者电费达到与可再生能源

4月22日晚间，爱康科技(002610.SZ)发布2018年财报。财报显示，该公司全年实现营业总收入48.4亿，同比下降0.3%;实现归属于母公司所有者的净利润1.25亿元，同比增长10.5
%。值得一提的是，报告期内，爱康科技非经常性损益对公司业绩影响较大，合计1.2亿元，其中政府补助就达到了1.2亿元，而扣除非经常性损益后的归母净利润则为810.1万元。根据这个数据来看，也就是说爱康科技

人民币;每股基本亏损4.73分。熊猫绿能的主要收入来自于电力销售及相关补贴，由于2018年熊猫绿能实施有效成本控制及发电站产能提高产生协同效应，公司EBITDA利润率由79%增加5%至84
透过中期票据、银行借款及融资租赁等多种渠道筹得资金约人民币90亿元。值得注意的是，熊猫绿能债务结构在不断优化，资本实力增强。2019年初公司获得了招商新能源、华融及亚太等股东的注资，还引入了新的战略

捷佳伟创发布2018年年报，报告期内公司实现营业收入14.93亿元，同比增长20.11%;归母净利润3.06亿元，同比增长20.53%。截至报告期末，公司总资产44.44亿元，同比增长73.83
%;归属于上市所有者权益22.27亿元，同比增长138.58%。同时公司预计2019年第一季度归属于上市公司股东的净利润8673.35万元-10140.69万元，同比增长15.65%-35.21

分为四个阶段。第一阶段(1986-1995)：依项目按照还本付息定价还本付息成本+合理利润;第二阶段(1996-2004)：依项目进行经营期定价经营期成本+合理利润;第三阶段(2004年后
)：标杆电价经营期成本+合理利润，煤电实施煤电联动;第四阶段(2015年后)：标杆电价+ 新电改下的市场竞价、直接交易电价、启动电力现货市场。二、可再生能源电价机制和政策时璟丽研究员指出，在电价

%。2018年第三季、去年第四季毛利率是14.9%、11.6%。4、总毛利为11.3亿，都超出了同比和环比数据(7.35亿和9.97亿)。5、经营利润2.374亿，而2018年第三季度为1.88亿
半片光伏组件(60片电池)的输出功率创下了387.6W的世界纪录。) 当我们2019年中期逐步增加产品的产量之后，公司的电池及光伏组件产能也会继续扩大，企业成本优势和竞争力优势也会凸显。陈康平强调。

季、去年第四季毛利率是14.9%、11.6%。4、总毛利为11.3亿，都超出了同比和环比数据(7.35亿和9.97亿)。5、经营利润2.374亿，而2018年第三季度为1.88亿。财务状况(截至去年
光伏组件(60片电池)的输出功率创下了387.6W的世界纪录。) 当我们2019年中期逐步增加产品的产量之后，公司的电池及光伏组件产能也会继续扩大，企业成本优势和竞争力优势也会凸显。陈康平强调。

，企业自筹资金66.3亿元，贷款25亿元。预计达产年平均净利润12亿元，净利率16.45%。含建设期的回收投资期8.26年。近几年，中环股份紧追隆基扩大产能，在融资上也颇为大手笔。据能见统计，上市
，公司申请注册总规模不超过60亿元的长期限含权中期票据(即永续债)和短期融资券获准注册。同月，隆基股份的配股公开发行证券获证监会审核通过，根据此前方案将以配股形式募集总额不超过39亿元的资金。除了隆基

能源业务。 2、第三季度，阿特斯毛利率再创新高，达26.1%，高于第二季度的毛利率24.5%，也高于第三季度的原毛利率预期20～23%。 3、第三季度，阿特斯实现净利润6650万美元(约合4.52
亿元人民币)，稀释每股收益1.09美元(约合7.41元人民币)，远超二季度的净利润1560万美元(约合1.06亿元人民币)和稀释每股收益0.26美元(约合1.77元人民币)。 4、第三季度，阿特斯运营

业务。 2、第三季度，阿特斯毛利率再创新高，达26.1%，高于第二季度的毛利率24.5%，也高于第三季度的原毛利率预期20~23%。 3、第三季度，阿特斯实现净利润6650万美元(约合4.52亿元
人民币)，稀释每股收益1.09美元(约合7.41元人民币)，远超二季度的净利润1560万美元(约合1.06亿元人民币)和稀释每股收益0.26美元(约合1.77元人民币)。 4、第三季度，阿特斯运营活动

我的以上这些观点曾在我的公开文章表达过，有读者朋友立刻疑惑道：对于单晶硅片，他的原材料硅料跌价了，而下游perc电池片也跌价导致利润变薄了，单晶硅片还有涨价动因吗? 对于产品价格，短期看库存、中期
看供求、长期看利润。先来解释一下这句话，库存是影响短期价格的绝对因素，就比如硅料月度定价博弈时，博弈双方总要打听彼此的库存情况;而在中期这个维度看，供求关系是影响价格的核心因素，就比如过去一个多

perc电池片价格可能会继续下调至1.1元/W! 1、产品价格的形成原则对于产品价格，短期看库存、中期看供求、长期看利润。库存是影响短期价格的绝对因素，如硅料月度定价博弈时，博弈双方总要打听
彼此的库存情况; 在中期这个维度看，供求关系是影响价格的核心因素，如过去一个多季度，Perc电池片因为紧缺而出现价格上涨;但同期单晶硅片并未出现紧缺，所以硅片价格并未上涨; 长期看利润：若这一

，其中，*ST凯迪最为严重，公司预计去年净利润亏损50亿元至60亿元，公司称，2018年5月份中期票据兑付违约，信用评级迅速下调，融资通道全部关闭，此后逐渐出现大规模债务违约情形，公司2018年财务费用
亏损，8家公司业绩预计下滑，风能方面，5家公司中有一家公司出现亏损，两家公司预计净利润出现下滑，以此来看，光伏方面，去年上市公司的经营情况并不理想。个别光伏公司业绩下滑据国家能源局数据显示

光伏行业受到531新政的影响，无论是营收还是纯利润，都呈现下滑;并且，有超六成的企业处于亏损状态;值得欣慰的是，行业整体维持向好的发展态势，其中A股光伏产业链各龙头企业的表现依然亮眼。 2018年
，这也标志着光伏企业开始回暖。此后，从通威集团董事长刘汉元代表光伏企业参加习近平总书记主持召开的民营企业座谈会，到国家能源局召开太阳能十三五规划中期评估会，再到可再生能源配额制从2019年元月起实施

。整个光伏行业受到531新政的影响，无论是营收还是纯利润，都呈现下滑；并且，有超六成的企业处于亏损状态；值得欣慰的是，行业整体维持向好的发展态势，其中A股光伏产业链各龙头企业的表现依然亮眼
十三五规划中期评估会，再到可再生能源配额制从2019年元月起实施考核，无一不释放着531新政回调的利好政策信号，不过，实质性的政策仍然未落地。 2019年1月9（春节前夕），两部委发布《国家发展改革

从其他能源公司盈利来看，有10家亏损超10亿元，其中，*ST凯迪最为严重，公司预计去年净利润亏损50亿元至60亿元，公司称，2018年5月份中期票据兑付违约，信用评级迅速下调，融资通道全部关闭，此后
方面，有13家公司发布了年报预告，有4家公司预计亏损，8家公司业绩预计下滑，风能方面，5家公司中有一家公司出现亏损，两家公司预计净利润出现下滑，以此来看，光伏方面，去年上市公司的经营情况并不

发展战略规划，深入推进电力生产和消费革命。重点做好规划引领、电网架构、新能源发展、核电建设等工作。一是根据十三五规划中期评估结果，及时调整电力发展节奏和规划目标，并抓好落实;尽快启动十四五规划
市场，不断提高电力占终端能源消费比重，全力推进再电气化进程。 (四)坚持防范市场风险，化解电力企业经营困境。电力企业是电力供应的责任主体和坚强保证。当前，全国煤电企业亏损面仍过半，电网企业2018年利润下降