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恶化还在路上，加上欧盟反倾销立案，光伏板块短期的利空因素暂时告一段落，后续建议关注国内政策、各国新增装机量可能出现的超预期带来的反弹。我们维持核电增持评级，太阳能、风电、动力电池中性投资评级。风险提示
-1.68 亿元，比去年同期下降227.47%。短期难见好转，给予中性评级。公司电池和组件业务的销售形势短期难以扭转。我们预计公司2012 年-2014 年EPS 分别为-0.2，0.03，0.08 元

下滑使得上半年净损失为0.67 亿元。综合以上因素，公司上半年实现归属于母公司股东的净利润-1.68 亿元，比去年同期下降227.47%。短期难见好转，给予中性评级。公司电池和组件业务的销售形势短期难以
扭转。我们预计公司2012 年-2014 年EPS 分别为-0.2，0.03，0.08 元，对应目前股价PE 分别为-36、238 、82 倍，给予中性评级。风险提示：光伏产品价格回暖低于预期，欧盟对

无疑将增加公司的负担，使得现金流更趋于紧张。给予中性评级。由于光伏行业景气度仍处于低迷之中，光伏组件价格尚未有止跌迹象，使得公司自有组件自产自销，供货自有电站，我们预计电站带来的业绩短期还无法释放，明年
需视光伏行业环境而定。预计2012年和2013年每股收益为0.05元和0.19元。目前公司股价对应12年和13年PE分别为115倍和30倍。暂给予中性评级。

有明显增加，公司较高的负债率和短期借款比例无疑将增加公司的负担，使得现金流更趋于紧张。给予中性评级。由于光伏行业景气度仍处于低迷之中，光伏组件价格尚未有止跌迹象，使得公司自有组件自产自销，供货自有
电站，我们预计电站带来的业绩短期还无法释放，明年需视光伏行业环境而定。预计2012年和2013年每股收益为0.05元和0.19元。目前公司股价对应12年和13年PE分别为115倍和30倍。暂给予中性评级。

光伏行业中性的投资评级，相对看好面向新兴市场的下游终端电站环节的投资机会，推荐中利科技。　　拓日新能远高于行业平均的毛利水平超强的盈利能力是公司最大的看点之一。2010年，公司销售毛利率达到34.43
还有消化高价原材料的原因。盈利预测与投资评级：我们预测公司2012-2014年EPS分别为0.46元、0.53元、0.57元，目标价位7元，给予中性-A投资评级。目前公司市净率较低，电网业务增长，有

增持评级，太阳能、风电、动力电池中性投资评级。　　风险提示：1、行业景气继续下滑风险;2、政策不达预期。　　阳光电源：与嘉峪关政府合作，再获大额路条　　类别：公司研究机构：东方证券股份有限公司　　事件
。综合以上因素，公司上半年实现归属于母公司股东的净利润-1.68 亿元，比去年同期下降227.47%。短期难见好转，给予中性评级。公司电池和组件业务的销售形势短期难以扭转。我们预计公司2012 年

，如果欧盟决定征收高额双反税率，将成为压垮我国光伏产业的最后一根稻草。维持行业中性评级。近期，受国外光伏电站装机需求下降、国内需求增长低于预期影响，光伏产业链各产品价格仍处于下跌趋势之中，国内企业裁员减产抵御行业寒冬，我们继续维持对光伏行业的中性评级。

9月26日，美国投资研究机构Zacks在给投资者的一份研究报告中重申晶澳太阳能股票的中性评级，目标价1美元。 Zacks分析师写道：晶澳太阳能控股公司是一个最具成本效益的太阳能生产商
晶澳太阳能股票评级从中性下调至弱于大盘；7月12日，Piper Jaffray分析师将晶澳太阳能股票评级从增持下调至中性，目标价1.35美元。

印度市场体量尚小，对于中国企业影响不大。我们维持光伏行业中性的投资评级，相对看好面向新兴市场的下游终端电站环节的投资机会，推荐中利科技。（2）环保部在其网站上公布了同意上海电气核电设备有限公司、中核
原因。盈利预测与投资评级：我们预测公司2012-2014年EPS分别为0.46元、0.53元、0.57元，目标价位7元，给予中性-A投资评级。目前公司市净率较低，电网业务增长，有一定安全边际。　　风险