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的进步。以210硅片为例，据有关资料统计，预计今年年底大尺寸硅片产能超220GW、210电池产能超过172GW、组件产能将达到120GW以上。其中，单晶硅片龙头之一的中环股份日前宣布将在宁夏扩产
同时，争议声一直没有停歇，但无论如何都未能阻止配套产业链的逐步完善。2021年，主流逆变器企业与跟踪支架相继宣布配套210组件的产品已经成熟，并且公布量产时间与定价。华为、上能电气、阳光电源三家

，2021年全球光伏硅片订单将被中环、隆基两大龙头包揽大半，硅片龙头之争也会愈发激烈。而决定这场战争胜利的关键就是210与182之间的胜负。中环此次50GW的大手笔扩产计划，无疑是为210产品提升
月份以来，天合、东方日升的疯狂签单进一步加重了210产能布局的紧迫感，2月1日中环宣布50GW(G12)太阳能级单晶硅材料项目扩产之后，时隔一日又与保利协鑫签订了长达五年(2022-2026年)的

领域都吸引了数家企业的巨幅扩产规划。福斯特、斯威克、赛伍等相继宣布了高达15.19亿平米的胶膜扩产计划，而在玻璃领域，除了专业的光伏玻璃厂家相继宣布扩产之外，更是吸引了中国玻璃集团、福耀玻璃、旗滨集团

规模。一期项目建成达产后，预期产生良好的经济效益和社会效益，达产后产能10GW，预计产值8-10亿元，带动同心县周边服务、运输、商贸等相关行业。 上能电气此次扩产先进产能，既符合公司发展战略的需要
12 月 28日，上能电气(300827.SZ)发布公告，公司与同心县人民政府、中核汇能有限公司，积极响应国家大力发展清洁能源的政策，为了充分发挥各方优势和资源共享，共同推动宁夏清洁能源示范园区的

! 近年来，光伏行业企业扩产较为密集，以今年为盛，据EnergyTrend统计，今年上半年，中国光伏企业投资超2000亿元进行扩产，其中，电池片及组件的产能超过300GW。得益于成本、技术、产业链
配套的优势，国内企业的主动扩产及海外企业的被动退出，光伏产业进一步向国内集中，退出后的供给缺口将会由有竞争优势的企业填补，未来头部企业扩产计划有望进一步增加。图表来源：天风证券

门当户对! 3、合同标的在各自产能中占比很大。根据隆基近期的扩产计划可推算：2020年底，隆基单晶硅片产能将达到75GW;2021年底，隆基单晶硅片产能将达到105GW;此次35GW的合作大约占到隆基
2021年底三分之一的产能! 根据通威2月12日发布的硅料和电池片产能的2020~2023年规划，硅料产能扩产计划如下：此次10.18万吨的产能几乎是通威2021年底硅料的绝大部分产能。可见，无论对隆基

发现，约30%的企业上市时间集中在2019年末及2020年这一年，如固德威、帝科股份、上能电气、赛伍技术、中信博、天合光能等。同时，新上市的企业享受新生力量的红利，自带流量和关注度，增幅往往也更高
，仅组件新扩产能就达到百GW以上。光伏产业上半年疯狂扩产，使得胶膜和光伏玻璃等重要辅材供不应求，随即出现大面积涨价情况。光伏胶膜扩产周期短，价格相对可控，但光伏玻璃由于比较特殊，有严格政策控制

10%，均成功涨停。此外，中信博(科创板)、固德威(科创板)、上能电气(创业板)、捷佳伟创(创业板)、东方日升(创业板)、岱勒新材(创业板)、上机数控、福莱特、隆基股份、中环股份、晶盛机电(创业板
，对行业发展带来重要的积极影响。索比光伏网向消息人士核实，但并未收到明确答复。如果消息属实，未来数年的国内装机规模将大幅提升，抢先扩产、推出高效产品的企业将成为最早一批获利的企业，业绩大幅增长指日可待。

主要产品产量均同比提升。1-6月，多晶硅产量20.5万吨，同比增加 32.2%，该环节头部企业如期扩产，老旧产能加速淘汰;硅片产量75吉瓦，同比增加19%; 电池片产量59吉瓦，同比上涨15.7
、集成、制造、工程安装、调试等。另外，上能电气正式登陆深交所创业板、苏州赛伍应用技术股份有限公司登陆上交所。以上光伏产业中的诸多公司先后登陆资本市场，传递出极强的产业发展信号。其中更值得注意的是，以上

来的是行业洗牌。在若干中小光伏企业倒下之后，承压能力强的头部企业强势崛起，通威股份、隆基股份等头部企业逆市扩产，扩张业务版图，成为行业领导者。当年11月2日，中央主持召开民营企业座谈会，为全行
)、爱旭科技、上能电气、晶澳科技、晶科电力、赛伍科技、天合光能等知名光伏逆变器、组件企业先后通过IPO或借壳，对接资本市场，光伏上市企业再扩军。而即将有望成为新军的是固德威。 5月25日，上交所披露

。玻璃：信义、福莱特两大龙头纳入统计。逆变器：阳光电源、锦浪科技、上能电气纳入统计，逆变器龙头华为未上市无信息披露。 2、收入高增长，设备环节增速最高 2019年收入增长27
上市的保利协鑫73%，刚刚登陆A股的晶澳科技71%、上能电气71%、爱旭股份69%，均处于较高水平，晶澳和爱旭定增之后资产负债率有望回落。 2.疫情冲击下各环节集中度加速提升 1、硅料

随着平价时代迫近，光伏企业2020年的生存拼杀已然开始，龙头扩产、国企收购、全产业链降价一个新的光伏产业格局正逐渐形成，而在这过程中，产业与资本力量的交融也愈见明晰，光伏企业都在力争获得更充足的
亿元、20.74亿元、22.82亿元;同期对应的净利润分别为4322.23万元、9725.13万元、1.62亿元，研发投入占比分别为3.15%、3.10%、3.57%。 上能电气 4月10日

：上能电气股份有限公司(简称上能电气)正式登陆深交所创业板;证监会核准了湖南宇新能源科技股份有限公司(简称宇新能源)首发申请。这仅仅是新能源企业热衷上市的一个缩影。特别值得注意的是，并非所有企业
发展，新能源企业如雨后春笋，其业绩也呈现爆发式增长。而快速成长之后，问题也开始显现。有的公司业绩增速进入瓶颈期，同时偿债压力骤增;有的企业疲于应对市场竞争，不断跑马圈地扩产能;有的企业现金流日趋紧张

受到影响;疫情造成部分原辅料短缺，出现停工待料情况，造成制造成本偏高;泰州制造基地扩产后，直接计入当期损益的管理费用、销售费用有所增加，受疫情影响销售量产生的毛利未能与之匹配，影响了当期利润;以及，部分
疫情逐步得到控制，项目开工逐步增加，公司生产经营已恢复正常，后续将加快各板块业务推进，确保完成全年目标。 上能电气4月10日正式登陆A股创业板，公司在近期发布的招股书中表示，2020年1-3月主要

A股长城 4月10日，全球领先的光伏逆变器企业上能电气将登陆创业板，A股即将增加一只新的光伏概念股。至此，国内主要逆变器供应商中，阳光电源、特变电工、上能先后完成上市，可以说，这已经成了未来主要
逆变器玩家的标准配置。除上能电气之外，据智新咨询了解，固德威、古瑞瓦特等有实力的中国逆变器厂商和赛伍等有实力的辅材厂家也在谋划冲击IPO。而至截稿之时，赛伍IPO已获证监会核准。上市带来的巨大

35%的国产替代空间。国内主要多晶硅生产商中，2017年以来通威股份、保利协鑫、东方希望、新特和大全等企业相继公布了扩产计划，该部分新增产能将令单位成本持续下降，有关公司可享受超额收受益。其中
，单晶硅市场份额亦逐步增大。全年其市占率预计将首次超过50%。单晶硅行业以隆基股份为首的龙头企业自2018年开始加快扩产，去年扩产逾 30GW，今年在产能释放情况下，行业供需偏紧的情况将会