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的阳光电源、东方日升为例，2019年，阳光电源光储业务国际化程度非常高，四分之三的营收是来自于国际业务;上半年，东方日升的组件出货量为2780MW，主要销售收入来自中国及乌克兰等国。其中，33.11
同时看到两则光伏企业快速增长的消息：阳光电源的营收短短5年间由30.62亿增长至135亿、东方日升2014年~2017年，公司从不到30亿营收的中等规模企业，迅速壮大为营收超过100亿的大型企业

源;同年9月，晶科科技又将肥城市天辰光伏发电公司100%股权和宁夏晶科光伏发电公司100%股权转让给中核山东能源。另一方面，晶科科技由光伏电站投资逐步转向EPC业务，EPC营收比重逐年上升，2018年比重
，一般认为在30%以内都算正常，晶科科技的数据虽然没有超标，但从侧面也说明了其资金压力，让业界担心其面临钱荒的局面。实际情况是，从增幅来看，其营收、净利润增速确实呈现下滑态势，也存在负债率较高的隐忧

(HJT)电池片技术中全球领先的设备制造商，此前与可再生能源公司REC的合作创造出24%以上的量产光电转化效率数据，但梅耶博格在钝化发射极和背面电池(PERC)设备领域竞争力已经较弱，近年来营收规模和盈利
趋势更加明确。往前看，海通证券坚持对于光伏电池片技术革新元年的判断，并且上半年是新进入者(如山煤国际、爱康科技等)投向HJT项目的密集落地期，而下半年可能是老牌电池片厂商发力投入HJT

处于试生产阶段，计划于2020年上半年质，和产量达到预期目标。该项目达产后，其多晶硅总产能将提升至8万吨/年。南玻A：规模小，受疫情影响大 4月30日，南玻A发布2020年第一季度报告。公告显示
，大全新能源Q1营收为1.688亿美元，好于市场预期，同比增长108%，环比增长42%;归属于股东的净利润为3320万美元，同比增长503%，环比增长65%;基础每ADS收益为2.37美元，去年同期为0.5美元

可靠性稳步提升。国家能源局数据显示，2019年上半年，全国平均供电可靠率为99.8546%，同比升高0.02个百分点;系统平均停电时间6.32小时/户，同比减少0.08小时/户，系统平均停电频率1.42次
上升至第12位。四、电力企业 1.电网企业营收情况良好，利润持续下降总体上看，电网企业营收情况良好，但增长速度放缓，利润持续下降。其中，2019年，国网资产总额达到4.1万亿元，同比增长5.5

GW。据悉，晶科上半年淡季不淡，下半年订单能见度如原先预期，主因随着疫情控制好转，大部分国家项目复工在即;Tiger470瓦产品需求畅旺，其制程技术领先同业，目前产能满载，支撑下半年成长动能。业界
认为，晶科能源基本面强劲，随着后续订单陆续出货，今年出货、营收、毛利率、营益率也将持续成长。尽管疫情影响尚未结束，不确定性高，但全球高功率产品布建脚步比预期更快，加上项目复工带来出货旺季，带动该公司

维持在较高水平，近三年分别达到6.72亿元、9.02亿元、7.29亿元。公司预计2020年上半年营收30.2亿元至33.3亿元，同比增加约38.38%至52.59%;预计归属于母公司股东的净利润为
，公司营收与利润规模不断增长，公司收入规模由2016年的18.58亿元增长到2019年的53.4亿元，2018年受益于光伏电站EPC业务的爆发，公司收入一度高达70.66亿元，与此同时，公司的净利润也

单机产品贸易中涉及光伏组件产品生产及销售，能源及环保工程承包业务中光伏发电工程承包业务。除此之外，公司通过重大资产重组募投项目还持有一些光伏电站，其中已并网381.26MW，2019年上半年实现营收近5.6亿元。自持屋顶光伏：电站约100MW，每年业务开发EPC项目约30-50MW。

和黑硅(即制绒工艺)的多晶电池产品，无法与单晶PERC电池竞争。第三方市场机构IHS Markit统计，截至2019年上半年，已有的PERC产能中，多晶PERC的产能不足5%。由于产业的进步
10%-20%之间，至少在2020上半年尚无法撼动158.75mm硅片的主流地位。到2023年，预计158.75mm硅片的市占率将达到40%，166mm硅片的市占率将达到15%，210mm硅片由于供给

组件价格松动的情形。 4月9日，海外市场占公司营收60%的锦浪科技高管对记者表示，因部分元器件依赖于进口，因此预计海外疫情的蔓延对公司供应较紧张的影响可能会在二季度出现。上述高管告诉记者，疫情
带来严峻挑战。科士达董事长刘程宇则表示，目前的海外市场中，主要是产品出口欧洲受到了影响，但是总体来说，需求端影响不大。隆基股份去年海外市场占公司营收60%以上，董事长助理王英歌对记者表示，从

。交易标的营收高度依赖关联方值得注意的是，易成新能与交易对方首山化工签订了《业绩补偿协议》，本次交易的业绩承诺期为20202022年。首山化工承诺平煤隆基在2020年度经审计的扣非净利润不低于
上半年，亏损态势仍在继续，归属于上市公司股东的净利润为-1652万元。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，上市公司出现最近三年连续亏损(以最近三年的年度财务会计报告披露的当年经审计净利润为依据

能将达15.5万吨，产能规模进一步扩大，生产工艺将进一步提升，强化巩固公司在高纯晶硅领域的核心竞争力。新项目达产后预计单晶料占比达90%以上，并可实现N型料的批量供应。该项目将于2020年上半年启动
。通威股份主营业务以农业及太阳能伏为主业，2019年度三季报显示，公司前三季度实现营收280.24亿元，同比增长31%;实现净利22.4亿元，同比增长35%;扣非净利20.9亿元，同比增长33%。 2月11

集成及项目开发和运营，且多数企业完全以储能业务为营收支撑，此类企业短期经营必受影响或遭重创。近十年来，储能行业始终期待踏雪迎春，即使在产业发展路径尚不明确的情况下，储能行业从业者依旧笃定前行，致力于推动
部分地区限制流动和隔离要求影响，企业自身生产经营显著滞后，至少还需2个月左右全面恢复节前工作状态。既定项目延迟投运现有原定于2020年上半年投运的大型储能项目面临延迟投运风险，国内上半年投运储能项目

，同比下降45.12%。其中，玻璃产业占其营收比例68.3%，太阳能产业占其营收比例21.2%。对此公司董事会解释为受到光伏政策等市场变化因素影响，太阳能板块整体业绩大幅下降，拖累公司整体利润水平;受
76.6亿元，同比下降6.01%;净利润5.44亿元，同比增长16.03%。净利润的增长主要来自于包括政府补助在内的非经常性损益。南玻A董事会在上半年的评述中表示：受政策影响，2019年上半年

185,806.29万元、405,310.88万元、706,614.68万元和218,232.29万元，整体营收能力较强。实际上，晶科电力与晶科能源同为晶科系企业，后者为全球最大的组件制造商。2010年
，晶科能源登陆美国纽约证券交易所，是目前美股中实力强劲的中概股之一，也是较早通过分拆业务私有化并计划在国内上市的光伏企业。光伏发电属于资金密集型行业。2019年上半年，晶科电力投入了大量资金，用于

相关专利技术、最近两年研发投入、研发人员数量、营收及净利润等说明北玻镀膜具备制造符合HIT工艺的PVD镀膜设备能力的依据、项目的进展情况、后续研发情况、是否具备投产能力，并充分提示风险。回复函中，北
投入金额404.84万元;2019年营收2042.52万元，净利润-389.81万元，研发投入金额257.32万元(2019年相关财务数据尚未经审计)。再来看其整体业绩，也不稳定。 2017年

是(1)公司全产业链布局，且各环节产能利用率高;(2)公司深耕海外市场多年，凭借提前布局海外渠道，公司组件出口占比逐年提升，2019年上半年营收占比已达64.5%;(3)公司Perc占比提升，预计
享受全球光伏市场的增长。垂直一体化布局，盈利能力领先：公司是一家立足于光伏产业链的垂直一体化企业，毛利率领先于行业平均水平，2019年上半年毛利率已达19.9%，高出行业平均水平3~4个百分点。主要原因

能源资源优势转化为经济社会发展优势。而且，两大电网央企计划于2020年上半年完成三区三州和抵边村寨农网建设任务。二是打赢污染防治攻坚战。两大电网央企将着力促进清洁能源消纳，年内建成青海河南特高压直流、张北
升级，推动传统业务、能源电商、能源金融等跨领域业务的互联互通、深入融合，全面优化线上办电流程，努力创新客户服务新模式。中国南方电网于去年上半年提出将先进数字技术与业务深度融合，要实现电网数字化、运营数字化和

备受关注的逆变器制造商SolarEdge近日公布了2019年第四季度财报。2019年SolarEdge营收达到创纪录的14亿美元，同比增长52.1%。主要归功于太阳能业务，其太阳能产品营收达到创纪录
。此外，新冠肺炎疫情不会影响2020年第一季度的预期出货量。 2020年第一季度展望 2020年一季度，SolarEdge预计营收在4.25亿美元至4.4亿美元之间