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1 420MW!中国电建签署东南亚最大光伏电站EPC合同日前，在中国电力建设集团与越南春桥公司、泰国B.GRIMM电力公司举办的签约仪式上，中国电建副总经理兼亚太区域总部总经理季晓勇代表中国电建
项目总装机容量为420MW，是越南及整个东南亚装机规模最大的光伏电站，位于越南西南部高原西宁省，由越南春桥公司与泰国B.GRIMM电力公司共同开发。项目采用中国资金、中国总承包商、中国标准、中国设备

一条线3.3GW、12月投产合肥通威投产一条电池线2.4GW;隆基保山产能三季度完全投产合计新增6GW;大全新能源3B的1.3万吨硅料产能10月点火投产;中环股份的四期项目炉子也在7~8月大批量到位。由于
274瓦的水平，但是根据规则274瓦的组件只能标定为270组件，不符合诸多电站业主的设计要求。结果就是这样的组件没人要，甚至只能按照B级电池片出售，价格仅为正常电池的8折。由于行业内大量的多晶电池

2.5万吨硅料产能9月投产、乐山2.5万吨硅料产能10月投产;通威电池产能10月投产一条线3.3GW、12月投产合肥通威投产一条电池线2.4GW;隆基保山产能三季度完全投产合计新增6GW;大全新能源3B的
1.3万吨硅料产能10月点火投产;中环股份的四期项目炉子也在7~8月大批量到位。由于大家产能已接近投产状态，所以虽然5.31新政异常严厉，但行业龙头公司没有办法在投资方面踩刹车。先前有传言说新特能源

甚至可以做到274瓦的水平，但是根据规则274瓦的组件只能标定为270组件，不符合诸多电站业主的设计要求。结果就是这样的组件没人要，甚至只能按照B级电池片出售，价格仅为正常电池的8折。由于行业内大量的
A级电池片的产品按照B级卖。我了解到效率18.6%电池片市场售价为0.8元/瓦，考虑0.9元的含税封装成本以后，对应组件售价恰好为1.7元。这是市场中存在1.7元组件的另一方面原因。而实质上我们前面已经

尴尬了，虽然只是效率略低，封装后的实际功率甚至可以做到274瓦的水平，但是根据规则274瓦的组件只能标定为270组件，不符合诸多电站业主的设计要求。结果就是这样的组件没人要，甚至只能按照B级电池片出售
效率，这就使得市场中必然存在着一些原本是A级电池片的产品按照B级卖。我了解到效率18.6%电池片市场售价为0.8元/瓦，考虑0.9元的含税封装成本以后，对应组件售价恰好为1.7元。这是市场中存在1.7

名字叫做“王宝强”的展商位。 W2馆 W2馆为太阳电池与系统工程和应用品牌馆： 中环股份和东方环晟承揽了B区的400平方米展台，旁边是潞安集团的192平米馆
。 E1、E2馆 E1馆、E2馆为太阳电池与系统工程和应用国际品牌馆： E1馆的协鑫集团968平米的展区，直接成为了SNEC中的最大参展商，该场馆的核心公司也是超级多。B区的乐叶光伏

的展商位。 W2：中环股份和东方环晟承揽了B区的400平方米展台，旁边是潞安集团的192平米馆。ETsolar卷土重来，在D区也拿下了128平方米的位置。中国建材、国家电投等央企也在这一个馆中
了较大面积，其中又属中来股份、天合光能的面积最大。 E1：协鑫集团968平米的展区，直接成为了SNEC中的最大参展商，该场馆的核心公司也是超级多。B区的乐叶光伏占了几乎半壁江山，正泰太阳能是C区的大

领先厂家隆基股份当前1kg准方锭最终的成本都会高达70元【中环股份(SZ:002129)、晶科能源(NYSE:JKS)等企业1kg准方锭生产成本约为80元/kg】。而多晶使用相对粗放的热融铸锭方式
会更进一步提升至70张)，而多晶为59片(出片量数据均包含B片)。由于单晶的“长晶”成本更高，更细的金刚线带来的出片量的提升明显更有利于单晶硅片的成本降低，所以我们现在看到的就是：单晶企业普遍

企业主要包括保利协鑫(由协鑫集团控制)、晶科能源、赛维 LDK、宇峻等;单晶硅片企业主要为隆基股份、中环股份、卡姆丹克、晶龙集团和阳光能源五家企业。随着单晶产品市场占有率的提高，硅片生产企业纷纷进行
5GW 单晶硅片项目、保山隆基年产 5GW 单晶硅棒项目，预计 2017 年末单晶硅片产能将达到 12GW 等。中环股份称，旗下子公司内蒙古中环光伏材料有限公司拟新增 8GW 单晶硅材料、单晶硅片

年完成美国客户的认证并开始供货，日本客户的认证也正在进行中。公司已经是国内第一家量产N型硅片的企业，领先国内潜在竞争对手中环股份（002129）、隆基股份（601012）至少6~12月。公司采用拥抱
/B估值法，我们采用两者的算术平均1.94港元作为公司6-12个月的目标价，相当于1.17X2012P/B（1.12X2013P/B），较昨日港币1.69元的收盘价有15%的上涨空间，上升评级至优于大市

、中环股份 六剑齐发可以说，2017年中环股份是运用融资手段最多的企业之一：既有发行公司债券、中短期融资券等上市公司常规手段，还有与控股股东合资成立财务公司、参股产业投资基金等新式打法，其展现的
融资技战术颇有大师风范。比如1月16日，中环股份非公开发行公司债券(第一期)发行成功，发行规模6.3亿元，票面利率5.3%。(此前，公司计划发行30亿元公司债券的方案已经得到了深交所核准。)7月20

11月29日,H股上市公司保利协鑫及A股上市公司中环股份双双发布公告。其中,中环股份《关于调整出资入股新疆协鑫新能源材料科技有限公司股权比例的公告》显示,中环股份继1.5亿元投资新疆协鑫新能源
材料科技有限公司(以下简称新疆协鑫)后再度增资3亿元,累计投资4.5亿元。股份转让完成后,保利协鑫及中环股份将分别持有新疆协鑫已发行股本的70%及30%。在此基础上,双方公告还披露,保利协鑫

月金刚线产品占比已超90%，年底剩下的B5机台也全部完成改造，目前已经100%落实明年订单。金刚线改造带来更高切割速度和更低硅耗，全部改完将多出10GW以上的切片产能，目前已有富余能力承接切片代工
，中环股份在此轮增资到30亿的四期硅片扩产项目已无需购置新的切片设备。该高管也透露，保利协鑫明年将全面升级G8铸锭炉，并加快晶体生长速度，可以增加30%以上铸锭产能，并通过热场改造优化晶体结构进一步提升效率。

超预期，11月金刚线产品占比已超90%，年底剩下的B5机台也全部完成改造，目前已经100%落实明年订单。金刚线改造带来更高切割速度和更低硅耗，全部改完将多出10吉瓦以上的切片产能，目前已有富余能力承接
切片代工。做为战略合作方，中环股份在此轮增资到30亿的四期硅片扩产项目已无需购置新的切片设备。保利协鑫明年将全面升级G8铸锭炉，并加快晶体生长速度，可以增加30%以上铸锭产能，并通过热场改造优化晶体结构进一步提升效率。

11月28日晚，全球光伏材料龙头保利协鑫和中环股份同时公告称，天津中环继1.5亿投资新疆协鑫多晶硅项目后，再度增资3亿元，累计投资4.5亿元。股份转让完成后，保利协鑫和天津中环将分别持有新疆协鑫已
改造进展超预期，11月金刚线产品占比已超90%，年底剩下的B5机台也全部完成改造，目前已经100%落实明年订单。金刚线改造带来更高切割速度和更低硅耗，全部改完将多出10吉瓦以上的切片产能，目前已有富余

，今年以来保利协鑫金刚线切多晶改造进展超预期，11月金刚线产品占比已超90%，年底剩下的B5机台也全部完成改造，目前已经100%落实明年订单。金刚线改造带来更高切割速度和更低硅耗，全部改完将多出10吉瓦
以上的切片产能，目前已有富余能力承接切片代工。做为战略合作方，中环股份在此轮增资到30亿的四期硅片扩产项目已无需购置新的切片设备。保利协鑫明年将全面升级G8铸锭炉，并加快晶体生长速度，可以增加30%以上铸锭产能，并通过热场改造优化晶体结构进一步提升效率。

保利协鑫金刚线切多晶改造进展超预期，11月金刚线产品占比已超90%，年底剩下的B5机台也全部完成改造，目前已经100%落实明年订单。金刚线改造带来更高切割速度和更低硅耗，全部改完将多出10吉瓦以上的切片
产能，目前已有富余能力承接切片代工。做为战略合作方，中环股份在此轮增资到30亿的四期硅片扩产项目已无需购置新的切片设备。保利协鑫明年将全面升级G8铸锭炉，并加快晶体生长速度，可以增加30%以上铸锭产能，并通过热场改造优化晶体结构进一步提升效率。

62GW以上，同比增长44%以上。扩产结果：前三季度我国硅片产量62GW以上，同比增长44%以上 1、单晶疯狂扩张预计明年8月份，隆基股份最后一间工厂建设完毕，产能将达到25吉瓦，中环股份的
多晶硅片和单晶硅片产能; b、通威扩产至12万吨多晶硅，在包头、乐山配套4GW硅片项目; c、荣德在扬州扩产3GW多晶硅片; d、山西中电科在太原扩产2GW多晶硅片; e、南玻在宜昌扩产2GW

索比光伏网讯: 系统成本持续下降，回报率提升为分布式推动了分布式快速发展，同时B2C 模式的推广在助力分布式的增长。长期来看，分布式发展空间可以达到300GW，截止2017 年H1 分布式不足
20GW，其增长空间清晰。从结构上来看，由于工商业用电占比达到85%以上，同时电费高于居民，工商业屋顶的分布式是增长主力。强烈推荐通威股份、隆基股份、晶盛机电，推荐关注中环股份、中来股份等。系统成本降低