利润与现金流情况良好，继续推荐多晶硅环节龙头通威股份，港股关注保利协鑫能源。物流车放量兑现，四季度有望持续，继续看好高端三元环节。GGII 发布的《新能源汽车产业链数据库》统计显示，2017 年1-9

路线图，生产制造自动化、流程管理数字化、企业信息网络化、智能制造云端化成为协鑫建设智能工厂的四个重要步骤。朱共山介绍，保利协鑫光伏制造业预计2017年底实现全流程70%自动化水平，2020年实现全流程
介绍，未来，协鑫云系统将成为保利协鑫智能工厂的大脑，将构建经营、生产、服务三个大数据中心，让数据充分整合并实现智能共享。 在制造端，可以对产品质量和生产绩效进行有效追溯，对生产线优化、设备维修采购

路线图，生产制造自动化、流程管理数字化、企业信息网络化、智能制造云端化成为协鑫建设智能工厂的四个重要步骤。朱共山介绍，保利协鑫光伏制造业预计2017年底实现全流程70%自动化水平，2020年实现全流程
，协鑫云系统将成为保利协鑫智能工厂的大脑，将构建经营、生产、服务三个大数据中心，让数据充分整合并实现智能共享。在制造端，可以对产品质量和生产绩效进行有效追溯，对生产线优化、设备维修采购进行支持，快速处理

提高下的单晶产能投资潮。多晶硅金刚线改造刻不容缓。在单晶硅巨大的产能浪潮下，多晶硅技术已经到了生死存亡的时刻。其中多晶硅龙头企业保利协鑫明确提出到2017 年底金刚线切硅片的产量占比将达到90%。从

家全球前五（组件端）晶硅企业的技术代表。参加人包括保利协鑫技术专家汪晨博士、晶科能源首席科学家王琪、阿特斯技术高级总监王栩生以及晶澳技术经理孙杰等专家。光伏的未来由产品性价比决定，而非政策主持会议的
保利协鑫副总裁吕锦标表示，多晶硅片价格从去年的6元/片以上急降到今年同期的4.2-4.5元/片，推动多晶组件价格从去年的3.5-3.8元/瓦快速下降到今年的2.7-2.9元/瓦，超过60吉瓦，占比近80

区别在于，在硅棒环节，单晶对硅料要求比较高，采用直拉工艺，成本高于采用铸锭工艺的多晶。所以保利协鑫在发展单晶技术路线的时候，放弃了直拉工艺，采用了适用于自己当前生产设备成本更低廉的铸锭单晶技术工艺
。一旦成功，生产成本基本和多晶相差无几，这将解决单晶在市场竞争中的核心问题：价格过高。根据报道，保利协鑫拥有世界领先的铸锭技术。今年年中发布的其第三代铸锭单晶硅产片G3，该产品基于保利协鑫最新的整锭全

路线图。保利协鑫正在新疆这一低电价地区新建多晶硅生产工厂，对硅片产能实现了金刚线切割的大规模技改。协鑫集成高效多晶PERC电池达产超1GW，量产效率突破20.5%。协鑫新能源第二批光伏领跑者基地中，先后有5个项目中标，山西芮城协鑫100兆瓦光伏领跑者项目更是在全国率先全容并网。

家族企业和在港交所上市的内地民营家族企业。在100强榜单中，多家涉足光伏领域的企业亦傍上有名。它们分别是比亚迪（4）、新奥能源（16）、三一重工（25）、保利协鑫（26）、中天科技（31）、通威集团
打造「模组大联盟」，抢攻下游模组市场。新公司初期股本为2亿元，由茂迪持股9成、先注资1.8亿元，硕禾则持股1成。更多详情4.能源大王朱共山再出手入主林达控股拿下证券牌照10月16日，保利协鑫公告称，公司

超预期，预计未来每年35GW+。2020 年全球光伏新增装机有望达118GW。多晶硅金刚线改造时不我待、金刚线产能缺口明显。以保利协鑫为龙头的多晶硅企业在单晶硅产能的压力下，对于多晶硅金刚线改造非常迫切
，保利协鑫预计2017 年底金刚线切硅片的产量占比将超过90%。全行业来看，2017 年多晶金刚线的使用比例可能将超过60%，2018 年有望达到100%。根据以上假设，我们预计2017-2020