供需失衡！多晶硅价格已跌至9美元/kg

据外媒报道，在过去几个月，大多数光伏组件生产商和光伏逆变器制造商在宣布光伏组件产能扩张之前，他们的股价在一些股票交易所遭受了重大打击。彭博新能源财经(BloombergNEF)光伏市场分析师Jenny Chase为此表示，全球光伏价值链都存在供过于求的情况。

Chase说，“光伏组件和多晶硅价格近期暴跌，在不同的市场上都有大量的库存。这意味着，尽管全球各地安装的光伏系统装机容量仍在增长，并且没有放缓的迹象，但一些光伏制造商的发展前景总体上并不好，因为他们的销量越多，利润却越低。”

在2022年的大部分时间里，多晶硅价格飙升至30美元/kg以上。自今年年初以来，多晶硅价格已从30.50美元/kg跌至现在的9美元/kg左右。

Chase表示，光伏产品的供应终于满足了市场需求，但多晶硅价格下跌对多晶硅制造商的运营产生了重大影响。

她说，“如今已经投产一些新的制造工厂，生产了大量多晶硅。而这具有连锁效应，因为降低了光伏价值链的进入壁垒，增加了来自新进入者的竞争。这也意味着任何拥有大量光伏产品库存的公司都会看到价值的减少。”

Chase表示，她曾经预计光伏组件价格会下降，但没有想到会下降到这个程度。光伏组件价格从年初的0.22美元/W～0.24美元/W下降到现在的0.15美元/W。

Aurora Energy Research公司可再生能源负责人Rebecca McManus也强调了多晶硅价格下跌所带来的影响。她指出，中国多晶硅制造商正在扩大生产能力，并计划扩大在欧洲和北美的生产能力。

McManus在接受行业媒体采访时表示：“中国光伏制造商快速扩张的产能已经超过了需求的增长。这一点尤其重要，因为生产的光伏产品价格通常是欧洲的三分之二。”

欧洲类似的扩大光伏产品生产规模的公告正在扩大供需之间的差距。

McManus说，“人们一直在大力推动欧洲主导的光伏组件制造业发展。欧洲国家希望到2025年在本土生产30GW光伏组件，而不再依赖进口产品。”他指出，欧盟补贴改革是欧盟这一战略的关键支柱。

然而，欧盟在光伏行业的政策和计划可能还有另一个因素。

McManus说，“欧洲发布的新政策可能会惩罚那些没有从欧洲本土采购光伏组件的光伏开发商，这与地缘政治风险有关。”

美国光伏市场的情况有点类似，尽管存在一些差异。美国《削减通胀法案》为本土制造商提供运营支出支持，而欧盟的支持主要基于资本支出。

McManus表示：“《削减通胀法案》正在激励美国本土制造商扩大产能，并为此提供资金。美国如今提供大量资金和预算用于鼓励本土制造业。”

第二个地缘政治风险与供应链有关，中国生产的多晶硅占全球供应的大部分。可能出现的紧张局势可能会对依赖进口多晶硅的欧洲组件制造商造成不利影响。

另一方面，地缘政治风险并不仅仅对股价产生看跌影响。在某些情况下，它们推高了美国公司的股价，例如一些美国公司的股票价值上涨了35%。

Chase表示：“First Solar公司的运营状况就是目前贸易紧张局势的一个指标。如果贸易战加剧，该公司可能就会倒闭。”

其他美国光伏公司也会遭受损失，尤其是在逆变器和微型逆变器业务方面。

她解释说:“部分原因可能是其他微型逆变器进入市场。当股价下跌时，并不一定意味着这些企业的运营出现了问题，而是意味着其市场表现不如投资者预期的那样好。”

尽管如此，欧洲光伏制造商正在考虑扩大在美国的业务。

Chase表示：“Meyer Burger公司正在将其为欧洲订购的设备重新分配给科罗拉多州的工厂，该公司将其生产重点放在美国市场。”她补充说，由于光伏组件价格暴跌，该公司报告的业绩令人失望。

Chase指出，欧洲应该向国内制造业投入更多资金，尤其是在预计地缘政治紧张局势升级的情况下。

美国则将一些进口的光伏组件之门外。欧洲制定了一个更现实的目标，那就是在欧洲重建供应链，以防止地缘政治紧张局势加剧造成的影响。

Chase说，与六个月前相比，欧洲光伏制造商现在可能获得大笔拨款。然而，依然存在一些疑虑。她说，“如果光伏制造商的运营成本高于光伏组件的销售价格，那么这会有多大帮助?”

McManus指出，技术发展可能对企业的股价产生负面影响。

他说，“随着技术的成熟，光伏系统的实际安装成本也在增加。但还有另一个因素就是安装的光伏系统规模正在发生变化。光伏逆变器的寿命也会产生影响。在以前，逆变器的使用寿命通常是12～15年，现在提高到25～30年。光伏组件也有相似之处。它们的寿命更长，效率更高。”

但他这种观点并非所有人都认同。

Chase说：“我认为大多数在股市投资的企业都不太关心提高效率。尽管他们希望投资那些拥有良好制造能力的公司，这通常意味着这些公司能够在不增加成本的情况下提高效率。”

两位分析师一致认为，光伏组件逆变器制造商的股价将反映出企业在这个竞争激烈的行业中接受技术进步的能力，如果没有对此有所预估的话，这可能会导致未来面临破产的困境。

Chase总结说，“虽然光伏行业现在非常成功，但也有许多公司破产。我认为应该预料到很多相关企业会破产或退出这个行业。”