“报低价的组件厂将巨亏或毁单”，晶澳科技深度分析现有市场走向

因为晶体硅中上游产业链的连续上涨，近期大型组件招标集采开标价已大幅攀升。

晶澳科技(002459.SZ)高管近期的一个内部交流会上善意提醒到，“如果现在有组件厂家报低价(抢单)的话，将会面临巨亏或者后期毁单。”

4月28日，中核汇能2021年光伏组件第二次集采线下开标，18家企业参与了6个标段的争夺，对于这一招标容量5GW的项目，最高价格已经攀升至1.8元每瓦。也有部分报在1.6到1.65元的。据了解，其他电站的组件投标价，现在也有飙至1.85元每瓦甚至更高，但市场依然存在着1.6元左右的低价单。

晶澳科技在上述小范围论坛中就提到，央企(在这段时间)接受1.8元/瓦组件价的还不多，相信会逐渐接受;部分二线企业现在还没分析清楚，他们还会报1.6~1.65元的价格，到时候要么严重亏损要么就是毁单，可能组件厂都要关门了。“如果现在组件价是1.7元每瓦的话，再结合硅料成本，都一定不是好订单了。”晶澳上述高管的观点与其他一线厂商一致。就在昨天，正泰新能源一位高管也对能源一号透露，目前若是组件价格报在1.75元/瓦，企业根本不会赚钱。

晶澳方面表示，该公司的投标价是按合理的利润和市场判断定的。对于央企的大规模招标，具体哪个时间能到，如果引起了高层的关注和重视，可能会做一些政策性的干预或者预期调整，便能提前到来。如果继续保持价格平稳的话，大概2-3个月左右应能到来。

今年以来，上游原材料供应紧张，价格一路上涨，对全球光伏装机需求带来了比较大的影响。就毛利率来说，按照现有多晶硅160元每公斤的价格计算，可能组件要到1.83元~1.84元才能达到20%的毛利率。“我们认为，硅料这个上涨是有炒作的成分在里面，这部分产品的价格在盲目上涨。未来市场需求萎缩时，硅料价格将会出现突然的下滑。”

订单饱满

晶澳科技也透露，目前欧洲是该公司最大的海外市场，发货运力不足。“今年年初时，我们的欧仓现货只有一个星期的库存。春节后已在大量出货，现在这些货到了之后，欧仓差不多能达到一个月的库存。但欧洲还有大量订单没有出，目前运力确实不够。”

在南美，晶澳的出货也受到了一些影响，但是南美本身就没有欧洲的订单量那么大。现在主要是一个运费问题，从原来的1.2美分涨至3美分，吃掉了一部分的利润。东南亚、日本、中东地区的运费还好，没有太大的变化。

晶澳也表示，目前公司到7月份的订单都已经接满了，今年中国渠道分销业务做了更多的加强，现在是一些现货订单，价格较好。8月份以后的订单还在控制速度，毕竟硅料价格难以预测。海外经济较好的地区能够接受高价组件订单，不过南美、东南亚地区等需要逐步接受，因此目前也没有接中远期订单的想法。

今年三、四季度盈利将走高

就晶澳自身来说，去年第四季度的出货已经大大超出了公司产能，举个例子，2020年三季度末的库存是2GW，但是去年第四季度末仅有1GW。预计今年第二季度的出货量，或在5GW~6GW之间。

谈及今年一季度业绩同比降低一事，晶澳高管也毫不讳言：主要还是今年一季度的低价订单超过1GW以上，对业绩有影响。海外运力不足及运费的上涨等综合因素作用下，一季度的利润低于预期。

“目前，我们在手的低价订单还有700-800MW，200-300MW会在二季度出货，其他会和客户继续商定。”

晶澳科技也表示，公司的原材料成交价，略低于第三方网站上的价格。在晶澳新产能逐渐上线后，生产成本会进一步降低，并可抵消一部分原材料上涨的影响，加上海外订单，预计在二季度盈利会得到修复。所以未来晶澳的盈利会更好一些，因为组件价格的提升会让盈利得以平稳增长，再加之市场契机，盈利水平可能会更高一些。

就下半年的判断，晶澳透露：预计国内的组件招标价格将一路走高;新产能的逐步释放对晶澳的生产加工成本有较大的贡献(主要是组件的转换效率和人工成本)。以上两方面，都会使晶澳科技的下半年盈利水平转好。

谈及如何应对原材料上涨问题，晶澳表示，会通过长单来锁定原材料的供应，合理降低采购成本。预计各个组件厂在积极保证硅料库存。正常情况下，多晶硅库存应是10天~两周左右。“目前多晶硅的供应还是比较紧张的，我们与长期合作伙伴也做了很多沟通和协调，库存情况应比正常情况高不少。”

4月28日，晶澳科技就公告，公司下属全资子公司东海晶澳太阳能与新特能源签订《战略合作买卖协议书》，晶澳计划于2022年4月至2026年12月期间向新特能源及其下属公司采购原生多晶硅18.1万吨，产品单价以月度议价方式进行确定。

对于去年下半年大涨的玻璃价格，晶澳认为：现在已非常合理，如果再走低一点应是供需关系的变化了，但玻璃本身不太会继续大幅降低，也不会大幅提高，因为玻璃不像硅料那样、可以去搞商业上的囤积炒作。

到今年年底，晶澳科技的组件产能会达40GW，硅片和电池为组件的80%。明年，该公司将有50GW的组件产能，硅片或略高于组件。去年年底，该公司的组件产能是23GW，硅片和电池片达到组件产能的80%。

该公司新建技改的产能，一部分会在今年二季度投产。包括宁靖4.3GW的电池，义乌的二期5GW组件，越南的3.5GW组件、合肥组件车间的技改升级等，届时产能布局和产品结构进一步的优化，确保晶澳产品以及一体化成本竞争优势的继续提升。

晶澳也强调，就分销网络来看，目前日本70%以上属于分销，欧洲地区有50%到70%的分销比例。在国内分销方面，今年晶澳会增加一倍以上的销售人员来提高这一比例。

对于今年30GW的销量目标，晶澳方面有十足信心。假设多晶硅上涨到特别高的时候，那么市场需求将会萎缩，但是头部企业不会有特别大的影响。“目前来说，大部分的可能是下游调整心态，逐步接受新的价格，毕竟需求依然非常火热。”晶澳高管说道。