光伏组件年底能到2.3元/W吗？

表：各环节毛利润计算基础与目前价格的对比

初步来看，各环节都有一定的利润压缩空间。然而，要实现2.3元/W，整个行业的利润要下降0.7元/W;在目前基础材料价格大幅上涨的背景下，只有靠全产业链(从硅料到组件加工)的制造成本共同下降，否则实现起来很难。

有专家认为，到2018年1季度，一些新的硅料产能投产后，低价硅料会冲击市场，使组件价格达到一个新的低点。

4市场倒逼光伏组件价格下降

2018年光伏项目电价下调是一定的。在项目总投资为6000元/kW的造价水平下，融资前内部收益率要保持8%的水平，不同电价对首年发电小时数的要求如下图所示。

图：不同电价水平下的首年满发小时数推算(ic=8%)

目前，

I类资源区的发电小时数主要集中在1400~1500小时，

II类资源区的发电小时数主要集中在1100~1300小时，

III类资源区的发电小时数主要集中在900~1200小时。

因此，在总投资6000元/kW的水平下，电价下调5分钱，即I类、II类、III类分别为0.6元/kWh、0.7元/kWh、0.8元/kWh的标杆电价下，项目才能保证合理的收益。然而，在补贴资金缺口的压力下，2018年的电价下调预期高于0.1元/kWh。

一方面，电站的非技术成本，如路条费(居间费)、土地费(屋顶租金)，居高不下;

另一方面，光伏项目还要承担很多社会功能，如塌陷区土地修复、扶贫等(2017年的大部分指标都用于光伏扶贫项目，25kW拿出3000元/年的扶贫款，相当于电价下降0.1元/kWh)。

因此，项目投资如果还保持目前的造价，则投资商会缺乏投资积极性。投资降低，会让需求市场会进一步冷清。因此，光伏市场的变化，会倒逼光伏上游制造全产业链价格进一步下降，进而使光伏系统成本下降，保证项目的合理盈利，从而保障市场。

三、结语

基于以下三点：

1)四季度、甚至2018年，整个国内、外市场需求都会下降;

2)目前，光伏组件制造产业链上下游环节，利润还存在一定的压缩空间;

3)标杆电价大幅下调预期强烈，保持目前的系统成本，在新电价下项目盈利性差。

最大的变数，是标杆电价调整的时间节点，以及由此带来的不同时间的抢装，从而在不同时间带来市场需求突增。

总体而言，到今年年底，主流多晶硅光伏组件会在目前的价格水平下下降约0.5元/W，即达到2.3~2.4元/W。

FR：智汇光伏(PV-perspective)