Solyndra的产品概念也是光伏产业中的奇葩。我们所熟知的太阳能电池都是平板结构，北半球的电池板向南倾斜，南半球的电池板向北倾斜，以尽可能多地接收太阳光的辐射。而Solyndra的团队异想天开地宣称，把太阳能电池做成圆柱状，在日升日落的循环中可以接收到更多的太阳能，就是下面这个样子：
然而从Solyndra的产品实际安装的状态我们可以很容易看出，如此圆柱形设计的结果是大部分阳光从圆柱之间的缝隙漏掉了，下面地板反射的阳光也没有多少能够被圆柱吸收。加之圆柱电池的制造工艺远比平面电池复杂，这类电池的发电成本可想而知。这东西没有实际的市场竞争力那简直是一定的。
但这不妨碍Solyndra在各路创投的包装下，于2009年实现了1亿美元的利润，并在2010年将利润扩大到1.4亿美元，可是到2011年9月居然就破产了。Solyndra在宣布破产时，将矛头直指中国光伏产业，宣称其破产是中国光伏产品的不正当低价竞争所致，然后紧接着在2011年10月，美国的光伏双反调查就开始了。
再来看另一个美国明星光伏企业，Nanosolar。Nanosolar的创始人Martin Roscheisen属于硅谷的第一代创业者，成功创办过数家IT公司，其中两家以7.4亿美元和4.5亿美元的惊人估值被收购，无疑是一位非常成功的IT创业者。他在2002年创办Nanosolar，是为硅谷的第一家光伏企业，主攻CIGS太阳能电池的涂布生产工艺。具体地说，就是将CIGS半导体材料制成纳米颗粒，分散在溶剂中，再通过涂布工艺涂到柔性不锈钢基底上，然后经高温结晶，制成CIGS太阳能组件。
在当时光伏组件供不应求，价格高企的背景下，这个技术有相当高的吸引力，不但引来了多家著名创投机构，连谷歌公司的两位创始人Larry Page和Sergey Brin都把自己的钱投了进去。2006年至2008年，Nanosolar大约收到了来自创投的6亿元资金投入。
2007年12月，Nanosolar宣布开始兆瓦级别的销售，乐观的市场预估将Nanosolar的估值推高至20亿美元。一直到2012年，Nanosolar还在不断地获得各种奖项，然而却在2013年突然宣布解散，而当时的美国媒体大体上还是把责任推给了中国的倾销。
其他破产的美国光伏企业路径也大体如此。先是创业团队将某个光伏技术概念初步做出来，然后创投介入。通常在三五年内，创投为了自己的业绩，会催促企业将并不成熟的产品推向市场，同时创投的利益相关方会调动包括政府和用户在内的各路资源，为企业制造出短期的赢利，从而极大地推高企业的估值，创投由此获利。
这一套操作手法在IT及互联网产业上获得了极大的成功，但在光伏产业这种没有太多捷径可走的正经制造业上，却无异于杀鸡取卵。不成熟的产品推向市场，极易导致应用项目的失败，从而封死日后进入市场的道路。
这个道理创投未必不懂，但他们追求的是在尽可能短的时间内推高企业的估值，而不是将这个技术真正实现商业应用。同理，在企业陷入困境时，创投往往不愿意接受其他机构对企业的减值并购，从而让企业错过了通过并购将技术继续完善下去的机会，最终只能破产解散，多年的研发工作基本归零。
光伏产业离不开制造业体系
投资者的价值取向，或许是美国的创投体系能够造就许多成功的互联网公司，却无法造就成功的光伏企业的重要原因，但也并非全部原因。
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