太阳能设备、光伏电站的建设和安装使得SolarCity前期投入高企，而盈利模式又远水解不了近渴，只能短期融资来补贴现金流。SolarCity自2016年以来已经在项目融资中筹集资金超过15亿美元。SolarCity已经连续5年亏损。
面对连续五年亏损的SolarCity，特斯拉采取换股收购，特斯拉2016年一季度账面只有14.4亿美元现金，如果采取现金收购，一下子拿出28亿美金，也是够呛。
但是换股收购并不能给SolarCity带来直接的现金流，解决燃眉之急，收购后还会让特斯拉背上SolarCity 约62亿美元的总负债。
同时，特斯拉和SolarCity的董事存在多个利益重叠的潜在利益冲突问题，并购带有援助SolarCity的意味。马斯克是两家公司的最大股东，持股比例分别超过20%，并且还是两家公司的董事长。他的表兄弟林登·赖夫(Lyndon Rive)、彼得·赖夫(Peter Rive)是SolarCity的创始人，并且都担任SolarCity董事。特斯拉联合创始人JB·斯托贝尔(JB Straubel)担任SolarCity董事。投资者安东尼·格拉西亚斯(Antonio Gracias)在两家公司同时担任董事。
协力律师事务所加州注册律师Asen Velinov对《财经》记者表示，美国并无明确法律规定家族交易不被允许。特斯拉与SolarCity的交易存在潜在的利益关联，但是可以采取措施减少未来的风险，董事会相关人员，如马斯克等，已回避投票，交由无利益关联的投资者来决定收购。Asen表示，在美国证券交易委员会，只要你合法披露，几乎可以做任何事情。
从财务的角度，这不是个理想的收购。但两家公司同根连气，业务方面本有重叠，上下游的整合使得合并之后会产生协同效应。Elon称合并后成本将可能最多下降到一半，成本协同效应能在第一年达到1.5亿美元。
最直接的好处是资本市场的融资。在宣布收购之后，SolarCity就为其新太阳能项目计划融资3亿美元。产业链上下游的整合对资本市场来说，是个吸引人的故事。
特斯拉收购的主要目的是想把客户全部包圆，从用电、充电到出行，给两家企业带来交叉销售的机会。伊隆·马斯克想的不错，“我们销售 Powerwall 时，绝大多数用户都会咨询太阳能设备，所以在特斯拉店里不能直接销售太阳能解决方案是可笑的。如果在 Tesla 旗舰店销售即将面世的 Model 3，但我们同时也能将太阳能设备卖给同一个客户，等于一瞬间将销售额变成了双倍。”
美国投资银行投资银行Needham & Company的分析师Y. Edwin Mok认为考虑到两家企业合并后的协同效应会带来管理费用的降低，Powerwall对上游太阳能发电设备的带动，SolarCity将实现盈利，长期来看这次合并将带来持续的现金流。
特斯拉借由SolarCity实现了能源和汽车服务商的转型，在体量和业务拓展方面多有突破。特斯拉将发挥电动汽车的设计、工程、制造方面的优势助推SolarCity电池板的研发，同时SolarCity和特斯拉的目标客户有重合，可以借SolarCity分布广泛的销售渠道网络，实现大规模的销售。
马斯克的能源帝国梦想
特斯拉的战略转型发生了变化，SolarCity就是中间最重要的一环。伊隆·马斯克表示，通过手机APP就可以预定、安装太阳能电板以及得到后续服务。SolarCity和特斯拉同根连气，现在正是好时机。特斯拉准备规模化生产Powerwall，而SolarCity准备提供高端太阳能。Powerwall与太阳能电板可以整合成一套清洁、智能甚至独立的家庭能源系统，实现一站式的充电加存储。
特斯拉收购SolarCity关乎着特斯拉的能源转型。不只是电动车制造商，极客马斯克什么都想做，从能源供应服务商，到电池生产商，特斯拉给他的大蓝图黏上一块块拼图。伊隆·马斯克想通过收购整合产业链上下游，即电动车、光伏面板加储能，特斯拉的Powerwall(家庭储能电池)和 SolarCity 的能源服务结合，成为一个一站式新能源供应商。
马斯克近日动作频频，7月30日，特斯拉超级工厂Gigafactory正式揭幕。这家位于美国内华达州的超级电池工厂主要为特斯拉电动车提供电池生产，还为无人机以及其它需要电池与能源的行业提供能源产品。
这是伊隆·马斯克式组合拳，上有超级电池工厂，下有太阳能电厂，特斯拉真的只是一家电动汽车企业吗？很明显，在马斯克眼里，远远不够。
马斯克近日在官网撰写长邮件，宣布特斯拉的未来的总体规划，概括为四点就是：整合能源再生与存储、丰富产品线、自动驾驶、共享出行。其官网域名甚至从teslamotors.com更换为tesla.com。
超级工厂的揭幕和收购SolarCity都是特斯拉转型中的重要环节。据汽车新闻LeftLane News报道，特斯拉Gigafactory电池工厂开始投入运行，整个工厂只完工了14%，预计到明年7月份，工厂的三分之一可以完工。特斯拉Powerwall家用电池业务将占据Gigafactory工厂一半的面积。
特斯拉还表示，整个工厂的屋顶将被太阳能电池板覆盖，多余的电能将会通过特斯拉储能设备储存，以便在没有光照时使用。可以想见，Gigafactory将成为SolarCity的用户之一。
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