以天合光能为例,截至记者发稿前,其收盘价为9.07美元,总市值7.73亿美元,约51亿元人民币,市盈率为17倍。而其A股的同行们,隆基股份总市值为207亿人民币,市盈率59倍;阳光电源的市值为128亿,市盈率为30倍;向日葵市值为61.9亿,市盈率为55倍;就连如今有退市风险的*ST海润也有115亿的市值。
但这些公司无论从营收、产能、市场占有率等方面来看,都远不及全球出货量第一的天合光能。
公开资料显示,在经历了行业“寒冬”后,天合光能于2014年扭亏为盈,全年实现营业收入22.86亿美元,同比增长28.8%;毛利润为3.86亿美元,同比增长76.7%。在此基础上,公司光伏组件2014年出货量达到3.66GW,同比增长41.9%。也正是在这一年,根据相关专业机构的统计,天合光能年出货量跃升为全球第一。
天合光能2015年第三季度财报显示,当季净收入为7.926亿美元,较上一季度环比增长9.6%,比去年同比提高28.5%。
王海生认为,目前是私有化的好时机。“横向比较,目前中概股的价格普遍较低,这时候把他买下来是划算的”。
回归A股是目的
虽然已准备或正在私有化的公司尚未透露私有化之后的打算,单从以往的经验来看,回归国内上市是最终目的。在众多私有化的中概股中,巨人网络、分众传媒等已通过借壳的方式在A股上市。
中投顾问新能源行业研究员萧函在接受记者采访时表示,受国内光伏政策的鼓励、光伏电价补贴的到位、国家电网和相关部门的配合以及A股市场全面回暖等因素的影响,国内光伏企业市值都出现了大幅增加。尤其是那些拥有较强海外布局能力,收入和利润在业内比较领先的公司,回归A股后融资前景乐观。回归A股上市将极大地提高这些企业的融资水平。
但回归说起来容易做起来难。
“美股光伏私有化过程艰难,耗费时间也较长。其过程首先要一些大股东提出私有化意向,上市公司收到提议后将组建董事特别委员会,由其评估大股东或者是买方集团提出的提议是否合理。”萧函表示,私有化耗时较长,少则一年,多则两年,那时市场情况说不准,也可能并不是好时机。