美国光伏巨头股价暴跌 引光伏业恐慌

令人不解的是，光伏 行业正迎来创纪录的增长时期，而该板块的股票却连遭打击。2014年美国光伏新增装机容量同比增长30%，2015年同比也有25%的增幅，目前美国光伏装机总量超过20GW。从全球来看，今年光伏新增装机容量有望达到55GW。

公用事业，大型企业甚至化石能源巨头都开始认识到，可再生能源是现行能源体系中最有价值、最具成长性的力量。今年9月，壳牌CEO表示，可再生能源的经济性已开始显现其压倒性的竞争力，他相信光伏最终将成为我们能源系统的骨干。

“从光伏的角度看，这简直是一系列相矛盾事件的奇怪组合。”前SunEdison首席战略官Julie Blunden表示。

7月20日，Terraform Global上市，收购Vivint的消息也公布，SunEdison的股价从此转跌。但投资者兴趣的转移并不仅针对光伏。今年夏天以来，很多大举并购的公司都不太好过，包括Valeant国际制药，以及金属贸易巨头嘉能可。

上市光伏企业还受到能源板块整体疲软的影响。由于美国产量增加，中国和欧洲需求下降，加之OPEC不愿意限产以稳定市场，油价从2014年中的价格已跌去一半。实际上，原油供大于求对可再生能源发电的需求影响甚微，然而光伏股票的价格却跟随化石能源为主的能源板块同步走低。

“现在头疼的问题是，资本市场把光伏股票的价值与传统化石能源市场的低迷联系在一起”Blunden表示“这是没道理的。”

股价与基本面的背离

Blunden认为，光伏行业需要费一番功夫教育投资者：传统化石能源市场的资产陷于困境，但这对光伏市场并无影响。

Sunrun首席执行官Lynn Jurich认为，光伏行业还需要大力吸引长期投资者。目前，光伏公司的股票主要由交易公司和对冲基金持有。很多投资者因能源价格的下跌和可再生能源股票的重挫而亏钱。

可再生能源公司也深受伤害，Jurich说：“一方面，我们要教育成长股投资者，另一方面，对那些愿意长期持股、相信长期宏观趋势的投资者，我们要引导他们进来。”

很多能源和财务专家都认为太阳能光伏是稳定的投资。合同价格在20年中锁定，光伏板的质量有所保证，阳光是不要钱的，而且项目往往拥有高质量的买家——公用事业、大学等机构。此外，光伏发电 的价格在美国很多地区已低过零售电价。当前，其批发价格的成本优势秒杀几乎所有其他能源形式，包括天然气。

一些分析人士认为，可再生能源股价糟糕的表现缘于光伏资产的长期价值与投资者支付意愿的差距。比如，NRG Energy投资者对损失一部分金钱而支持公司新兴的绿色业务的容忍度很低，即便该业务在长期中潜力可观。

SunEdison首席执行官David Crane告诉华尔街日报，投资者的预期和我们的想法有差异。他们希望我们把现金分红，而我们想投入迅速增长的行业。

Oppenheimer高级分析师Noah Kaye认为，总体来说，可再生能源发展是可靠而坚实的市场。但目前的股价与基本面存在严重的背离。他表示，需要关注的是整体投资环境的改善。随着人们逐渐了解行业的基本面，以及行业领导者持续的资本投入转化成项目现金流，可再生能源股很快将成为最好的投资选择。