3、可再生能源配额制有望正式发布，保证光伏、风电等可再生能源持续发展。去年4季度讨论热烈的可再生能源配额制有望正式发布，配额要求将高于行业规划又具备可行性，这将从上层约束的角度促进国内光伏、风电等可再生能源持续发展。
4、2015年装机有望达到16-18GW，上半年将淡季不淡。结合行业2014年指标遗留情况及2015年自身规划水平来看，我们判断2015年将是国内光伏装机大年，预计全年装机量在15-18GW，甚至更高，行业增速近50%。同时，由于部分2014年项目推迟至2015年上半年建设，且东部分布式季节性波动较小，因此今年上半年国内光伏大概率将淡季不淡，我们也将从企业陆续公布的项目建设进度等数据印证行业的发展。
5、投资方面，行业将呈现细分板块分化、个股分化，当前阶段建议配置确定性强的龙头企业。
首先，自2012年年底触底反弹，光伏板块已连续两年具有较好的表现。其中，2013年行业复苏初期呈现的是“龙头领涨，板块普涨”的局面；2014年则出现明显的板块分化，运营板块更受关注，制造及电站开发类企业表现相对较弱。而2015年，在行业复苏周期延续、股价持续的良好表现等影响下，预计股价表现将进一步锁定基本面，“板块分化、个股分化”更加明显。
第二，从细分板块选择上，光伏可以简单分为传统制造、电站EPC/BT/BOT、电站运营三大类。传统制造盈利主要依赖全球行业新增需求，电站EPC/BT/BOT业务盈利增长主要依赖国内新增需求，电站运营业务考核累积量水平，更多的与企业累积量增速相关，且盈利稳定。对于2015年，行业面临较高的新增量增速，我们判断：
（1）电站EPC/BT/BOT企业将具有阶段性机会，但估值水平中期承压，可重点关注分布式EPC企业。
（2）运营方面，目前行业累计装机约30GW，年均15GW左右的装机量使得行业累计装机依然维持较高增速，运营高增长逻辑依然明确，因此预计2015年及后期仍将具有更好的表现。
（3）制造业仍然重点关注高效电池利用的逐步推广。
第三，从个股选择上来看，我们判断目前板块处于触底后的初期反弹，同时2014年行业整体并网低于预期使得上市公司年报业绩会有较大分化，因此这一阶段我们更多的建议配置确定性强的龙头企业，重点推荐单晶硅片龙头隆基股份，电站运营企业江苏旷达、林洋电子、爱康科技等，光伏与储能龙头阳光电源，同时建议关注增长相对确定的电站开发类企业海润光伏、中利科技。
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