拥龙头：推荐单晶硅片龙头隆基股份和逆变器龙头阳光电源
在行业整体“有分化、有弹性”的格局下，我们认为具有品牌与成本优势的龙头企业更具投资价值，也是我们需要重点关注的品种：
多晶硅龙头：保利协鑫、大全新能源、特变电工等；
组件龙头：晶澳、阿特斯、晶科、天合等；
硅片龙头：单晶硅片龙头隆基股份；
其他：国内逆变器龙头阳光电源。
具体到国内市场，我们重点推荐隆基股份与阳光电源。
隆基股份
公司为全球单晶硅片龙头企业，目前具备单晶硅棒产能2.2GW，硅片产能1.6GW，2014年公司推出2GW单晶硅棒及硅片产能扩张的增发项目，随着后期公司募投项目的建设投产，以及现有产能的改造，预计公司后期产能将快速增长，2015、2016年有望达到4.5GW、6GW以上水平，在单晶硅片领域占有率将有望从目前的15%左右提升至30%左右。
相比其他单晶硅片企业，公司良好的产业布局与技术优势为公司带来明显的成本优势。同时，作为全球单晶硅片龙头企业，公司具有广泛的客户基础与客户优势，目前公司客户中包括LG、新日光、京瓷、Solarworld、博世等大型单晶电池企业，同时此前参股的赛昂电力近期被Solarcity收购，后期有望成为公司另一主要客户。
综合来看，我们认为管理层优势、技术优势、成本优势、客户基础等将保证隆基股份在单晶行业成长中最大程度受益，我们看好公司未来规模扩张与盈利能力提升带来的利润增长，预计2014-2015年EPS为0.61、0.96元，强烈推荐。
阳光电源
公司是国内逆变器龙头企业，2013年出货量超3.5GW，国内市场占有率达35%，较2012年的29%有所上升。受益光伏政策的持续出台，预计2014、2015年国内光伏装机将继续快速增长，装机量有望达14、18GW。虽然目前有科士达、华为、汇川等企业不断加大逆变器业务投入，但公司技术积累较深，成本优势明显，龙头地位稳固，预计2014年市占率将仍在30%以上，全年国内出货4.2-4.5GW左右。同时，2013年公司加大海外市场开拓，目前已取得一定成效，日本、美国等市场已经突破，预计2014年海外出货在500MW，是逆变器业务的另一增量。
我们预计公司2014、2015年EPS分别为0.64、0.90元，强烈推荐。
新周期考：光伏观“星象”投资 复苏延续机遇几何？（上）
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