重申对于光伏板块的强烈看好：《关于进一步落实分布式光伏发电有关政策的通知》正式稿重磅出台，强调分布式的战略意义彰显决心，分布式允许追加配额指标超出市场预期。能源局局长吴新雄提出并网13GW（装机15-16GW以上）的目标为光伏行业下半年的发展定下基调，分布式新政出台后，除了配额制以外，分布式金融支持政策、地方配套政策仍值得期待。进入九月，旺季才刚刚开始，光伏制造产品需求逐渐放量，价格开始反弹，量价齐升将进一步推动行业景气向上，加之明年上半年“淡季不淡”，行业将再迎新一轮跨年成长大行情，企业盈利的改善也将逐渐反映在报表中。无风险利率下行利好高杠杆的光伏产业，市场风险偏好提升也利好于高beta的光伏行业的市场情绪，光伏板块估值中枢仍将持续上行，我们判断板块整体仍有很大上涨空间，我们再次重申对于光伏板块的强烈看好。
重申强烈建议积极布局风电板块：风电行业整体平稳，国内上半年风资源较差，利用小时数显著下滑，但除了新疆等局部区域，全国大部分地区的弃风率仍处于下降通道，弃风限电问题进一步好转。发改委拟下调风电上网电价，运营商有动力在电价下调前将风电场建成并网以锁定高电价，因此2014四季度至2015上半年，行业将迎来抢装大潮。结合配额制预期出台、海上风电开始启动，我们判断2014年国内风电装机规模大概率超过国家能源局18GW的目标，预计有望达到20-22GW，增速超过20%，明年预计有望进一步增至22-24GW。抢装将带来全风电制造产品的阶段性供不应求，产品提价是必然事件，这在风机、叶片逐步提升的价格中已初现端倪，此轮抢装带来的量价齐升将为制造商创造巨大的盈利弹性
投资建议：光伏方面，我们建议沿着分布式、电站运营、单晶三个方向选股，享受光伏周期和成长的共振，强烈建议积极参与此轮光伏盛宴，强烈推荐隆基股份、爱康科技、海润光伏、阳光电源、特变电工、彩虹精化、中利科技、林洋电子、江苏旷达，重点推荐京运通、森源电气、航天机电、亚玛顿。风电方面，我们强烈建议布局制造龙头与风场运营环节，强烈推荐金风科技、天顺风能。
风险提示：政策不达预期；分布式项目推进不达预期；地面电站备案或发电量不达预期；风电场备案或发电量不达预期。
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