值得注意的是，作为中来光伏的大客户，韩华新能源2012年度、2013年度出现较大金额亏损，净利润分别为-15.63亿元、-8.74亿元。
根据福斯特披露信息显示，公司2011—2012年的应收款占比分别为60.57%、53.5%。
福斯特方面表示，2011年下半年以来，下游光伏组件行业低迷，下游客户普遍处于经营困难期，部分客户支付困难，货款回收周期延长。
这也恰恰是受业界质疑的焦点。李玲认为，“背膜相当于产业链中很小的配件，在产业链的地位并不是特别高，而且财报中显现对大客户依赖比较强，而其大客户恰恰是几大光伏巨头，它们经营状况的好坏直接影响了这些企业的业绩。”
融资模式待解
光伏产品价格大幅下滑，光伏企业均亏损比较严重，各家财报不尽如人意，这成为了2012年以来光伏企业终止审查的关键因素。
业绩不好，何谈上市。上述高管无奈地说，“可是企业选择上市正是为了融资再发展，这就会导致出现恶性循环。”
招商新能源集团有限公司首席信息官姚杰在接受记者采访时表示，“从去年下半年政府一系列政策密集出台之后，基金也好、融资租赁公司也好对这个行业还是处于观望的态度。从今年一季度开始，方向出现变化，资金的关注度明显比去年四季度高了，我觉得这里面其实还是有一定风险。”
曾受雇于上市光伏企业，目前主要从事为新能源企业融资的高先生告诉记者，“现在光伏企业上市比较难，而光伏企业的融资模式仍处于研究阶段。”
此前，业内普遍认为转战电站项目可以比较容易贷款，或者通过分拆电站来实现上市。天合光能有限公司董事长高纪凡曾质疑，“电站项目回报率仅为80%—10%，为什么会有这么多企业如此积极？”
同时，“在资本市场上市的公司，比如建100兆瓦电站，申请到资本市场增发，说钱用于建光伏电站，然后卖掉，可能把建好的电站卖掉了，那么就可以用这笔资金做其他事情，变成资本运作的手段了。”高纪凡说。
>
>
