光伏：新增光伏装机容量或超预期 荐5股
一、事件
国家能源局光伏发电建设和产业发展座谈会召开，吴新雄要求坚持完成今年1000万千瓦增长目标；加强质量管理和市场监管；积极推进各项政策落地；各级地方政府要发挥主导作用。
二、我们的分析与判断
(一)分布式光伏商业模式不成熟，或难以完成目标
分布式光伏存在产权界定、用电客户存续不确定等问题，足够大额屋顶和足够大的用电大户也是分布式光伏商业模式的关键。吴新雄要求建立协调工作机制，组织屋顶资源调查，编制地方开发规划和年度计划，积极探索新型商业模式和新的支持政策。我们认为，政府已经意识到分布式光伏发展遇到的问题，完成8GW目标的困难性。
(二)分布式仍待商业模式的突破
在座谈会上，吴新雄要求坚持完成今年1000万千瓦增长目标。分布式光伏发展目前大幅低于预期，因此政策有可能调整，而地方也将随之快速调整。如青海地区发放了1GW路条，一旦政策调整，超过原先500MW配额的项目很快具备开工条件。
(三)今年光伏新增项目有望超过14GW
如果分布式光伏额度都转成集中式电站额度，加上去年核准但还未建设的项目，今年光伏新增项目有望超过14GW。
三、投资建议
光伏项目审批权下放后，发电集团拿项目资源的优势逐渐减弱，地方企业具备优势。看好下面类型企业：(1)细分市场龙头，逆变器龙头阳光电源、单晶硅片龙头隆基股份，推荐；(2)地方优势企业、具备路条资源，亿晶光电、林洋电子、爱康科技等，关注。银河证券
风电：价格出台海上风电发展加速荐3股
事件：近日，国家发改委下发《关于海上风电上网电价政策的通知》(下称“《通知》”)，对非招标的海上风电项目，区分潮间带风电和近海风电两种类型确定上网电价。2017年以前(不含2017年)投运的近海风电项目上网电价为0.85元/千瓦时(含税，下同)，潮间带风电项目上网电价为0.75元/千瓦时。
海上风电发展有望加速。截至到2013年底，我国海上风电建成总装机容量仅为428.6MW，仅占全国风电装机容量的约0.5%，其中近海项目128.1MW。2013年，我国海上风电发展缓慢，全年新增容量仅有39MW，同比下降69%。此前海上风电发展缓慢主要在于上网价格不明朗，投资收益不稳定。发改委此次出台上网电价，为海上风电市场提供了较为稳定的盈利预期。按照当前海上风电16-20元/W的造价成本测算，0.75元/千瓦时和0.85元/千瓦时对应的项目IRR水平大概在8%-10%之间，收益率不高，但足以保证开发商盈利。海上风电在沉寂多年之后有望加速发展。
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