尚德已经进入破产保护，虽然有重组的消息，但是，债转股的方案能通过吗？银行会同意吗？供应商会同意吗？尚德2012年亏损了10亿美元，今年上半年又亏损2.8亿美元，107亿人民币的债务，现在不是还钱的问题，而是债务增加的速度问题。
赛维LDK，其实情况比尚德还要艰难。债务比尚德高了三倍，而占用资金最大的多晶硅项目，已经没有开工的可能，业内已经有人用“僵尸”形容赛维了。2011年，赛维亏损6.5亿美元，2012年亏损11.2亿美元，2013年上半年，又亏损3.5亿美元；两年半经营损失已经达到了21亿美元，怎么还三百多亿元人民币的债务？
在南非世界杯风光一时的英利，新科的全球销量第一的光伏企业，似乎是目前中国光伏业最好的企业。但是，看看英利的报表，已经连续两年亏损每年超过30亿元，今年上半年又新增了9亿多元人民币的亏损，两年半的亏损累计已经达到71亿元人民币，比赛维能好到哪里去？
还有晶澳，继去年亏损14亿元人民币后，今年上半年又新增了3.4亿元人民币的亏损。常州天合，继两年3亿美元的亏损后，今年上半年又亏了1.2亿美元。还有许多更多的光伏企业，情形大致也差不多。
其实仔细想想，昱辉低价配股，也是不得已。现在，光伏企业的上市公司，从股市融资不比2010年的时候，能够有人愿意买，就不错了。昱辉这次增发了七千万美元，至少对解决现金流问题帮助不小，能够一解燃眉之急；其余的企业，恐怕更低的价格也发行不出去。
问题是，上面所列出的企业，都是中国光伏产业中的佼佼者。在这动辄几十亿元亏损和上百亿元的债务情况下，面对即将到来的光伏的春天，一个问题不禁要浮上人们的心头，这些企业能不能等到春天的到来呢？
毕竟，欧洲的价格承诺使得中国产品不再有吸引力，毕竟中国国内的市场大幅启动还需要一些时间，而最要命的是，光伏产品的价格还必须不断下降。如果前年、去年和今年上半年这些企业都不能赢利的话，那么，就算有订单，凭什么认为这些企业在随后的订单中就能够盈利呢？要知道，销售价格只会下降不会上升，但生产成本，却可能是要上抬的！
可能，保利协鑫会是个例外。他们去年35亿元港币的亏损，和今年上半年9亿港币的亏损虽然也使得报表不那么好看，但是其中有相当一部分是火力发电业务造成的，而今年他们有三个利好消息：第一，新上的第四期多晶硅目前成本已经下降，而欧盟已经宣布不对中国的硅片进行双反，而保利协鑫现在有近10GW的硅片产能；第二，新的电厂直供电获批，使得多晶硅工厂的用电价格从现在的6毛多降低到2毛钱，面对每公斤160度电的电量，这一项就可以使得其每吨多晶硅的成本下降6万多元；目前协鑫是中国成本最低的多晶硅工厂，现在虽然比国外高些，但是高得不多，这个举措将使得他们的多晶硅价格低于韩国和美国，从而使多晶硅工厂产生可观的利润。第三，协鑫最近在光伏发电上面动作很大，而且项目很成功，包括电站运营和光伏电站集成，协鑫背后有中投、摩根斯丹利、瑞银信贷等投行大鳄作为股东支撑，建设电站所需的资金应当只是小儿科。至少，比顺风光电的弹药要充足得多。
还有，协鑫的老大朱共山始终保持着清醒的头脑，在尚德困难的时候，省政府十分希望协鑫能够接盘，但朱共山不为所动，敬而远之。这是十分难得的。相比其余几家报名要求重组尚德的，这一点显出了朱共山的过人之处。当然，位于新疆的特变电工由于电力成本同样很低，目前多晶硅也在扩产，但是，与协鑫相比，可能既输了技术优势，也输了体制的优势。
所以，中国光伏现在的这些巨头，能够笑到最后的，可能只有保利协鑫了。其它的，可能大多都会倒在黎明前的黑暗中，像无数共产党员的先烈一样。他们，在倒下的时候，会像六十四年前的共产党员许云峰那样，慷慨就义、无怨无悔吗？
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