“饥渴”光伏企业押注融资租赁 演绎另类“高利贷”

 
东莞控股也公告称，7月22日东莞控股与融通租赁公司及其股东签署了重组协议，公司拟出资约人民币5.23亿元，通过股权收购与增资的方式，对融通租赁公司实施重组。重组完成后，公司成为融通租赁公司的控股股东。东莞控股表示，经测算公司本次投资的回收期约6-7年。

融资租赁因其低门槛高收益特征，吸引了众多上市公司参与。此前，键桥通讯称拟受让盈华融资租赁有限公司30%的股权。香溢融通已参与投资设立浙江海峡香溢融资租赁有限公司，香溢融通占30%股份。爱建股份联合其子公司设立上海爱建融资租赁有限公司，爱建股份持股75%。沈阳机床也表示，发起设立的中机融通金融租赁有限公司获银监会发牌。作为一家专业的供应链管理公司，怡亚通筹建融资租赁公司，将原有的“设备租赁”改成“融资租赁”。浙江东方、威海广泰、一拖股份、庞大集团、贤成矿业、软控股份等诸多上市公司也纷纷将触角伸到了融资租赁领域。

类似“二次放贷”暗藏风险隐忧

“目前融资租赁的平均年利率为9%左右，高于银行贷款利率。其实融资租赁公司的资金大部分来自银行放贷，然后再加息转给企业，融资租赁公司充当了一个企业向银行掏钱的渠道，从中间赚取利息收入。通过大股东提供承租担保，企业的一些很难从银行贷出钱的不良资产，经过融资租赁公司包装，成了融资的优质抵押物。”上海有从事融资租赁的资深人士表示，目前很多售后回租的融资租赁方式受到企业青睐，相当于出租人利用租赁名义做“二次信贷”。

以乐山电力子公司乐电天威与中国外贸金融租赁有限公司的一笔融资租赁业务为例，中国外贸金融租赁公司同意以融资租赁方式向乐电天威提供融资4亿元，先期以售后回租方式办理2亿元融资，租赁物为乐电天威合法拥有的原始购买价为2.5亿元的多晶硅生产设备，经审计账面价值为2.2亿元，租赁期限5年，租赁利率7.452%，即同期银行贷款基准利率上浮8%。

业内人士分析，一般来说以设备作抵押，银行放贷比例为50%至60%，而以售后回租方式融通资金可达70%至80%。作为融资租赁公司来说，以赚取的租赁利息为生，借出去的钱越多，收益越高，尤其是对有母公司担保的子公司进行融资，信用度较高，金融租赁公司也十分乐意。

诸多上市公司进军融资租赁，拓展金融业务，获得较高盈利，为报表添上漂亮的一笔。据了解，目前发达国家租赁市场的渗透率，即通过租赁实现的设备投资占设备总投资的比例已经达到15%-20%左右，但国内仅有3%，由于这一领域处于刚刚起步的状态，有巨大的空间和潜力，上市公司纷纷涌入分得一杯羹。

较早进入融资租赁领域的庞大集团2013年上半年在营业收入增长2.79%的情况下，实现净利润2.83亿元，其中归属于母公司股东的净利润2.81亿元，比上年同期增长20.43%。利润增长的主要原因之一就是，向“创新服务性”的战略转型初见成效，增值服务、售后服务等业务的收入比重、利润率均有所增长，其创新服务就包括融资租赁业务。

以上市的金融租赁公司渤海租赁为例，2013年上半年实现营业收入14.25亿元，同比增长20.32%，净利润2.87亿元，同比增长16.17%，其中扣除非经损益后净利润为2.27亿元，同比增长7.6%。中信建投研究员魏涛表示，我国的融资租赁业发展空间较大，预计未来5年融资租赁行业有望保持年均30%以上的复合增速。