隆基股份的“计提风波”

　　未提及的风险

　　上述引发轩然大波的应收账款，总额1.2亿元，欠款方是无锡尚德。李振国告诉经济观察报，该应收款账龄是1年期，大多是发生在去年第四季度的货款，合同约定的还款时间在2013年2月，若按照正常计提，大约是在5%左右。

　　为此，这笔应收款的隐患，并未在隆基股份1月31日的业绩预告中体现。

　　3月20日，无锡尚德宣告破产重整。3月23日，隆基股份随即发布业绩修正公告称，要将这笔应收款计提9077万元，原因是“受累于无锡尚德的破产重整”。

　　尽管无锡市人民法院对无锡尚德的裁定是“破产重整”，而非“破产”——这意味着无锡尚德仍有摆脱财务困境、重获经营能力的可能。但隆基股份的会计所中瑞岳华仍执意做了大幅计提，计提幅度在76%左右。“这是根据特殊事件，做的特别计提，会计准则里有严格的规定。”李振国表示，“破产是无法预知的，对这个风险我们也无法预判。”“如果无锡尚德如媒体所述失去偿债能力，公司此笔款项能否全额收回具有不确定性。”隆基股份表示，如果重整结果向好，则仍有业务合作的可能。

　　无锡尚德及其关联方是隆基股份第一大客户，也是最大的应收账款客户。

　　2011年，隆基股份实现销售20.18亿元，来自无锡尚德及关联方的销售收入达 8.54亿元，占比42.32%，高于2010年度27.37%的比例，2009年更是达到67.61%。

　　2012年上半年，在隆基股份3.47亿元应收账款中，无锡尚德及关联公司达到2.5亿元，比例高达72%。

　　如此高程度的依赖，隆基股份的招股书中，却鲜有资料提到这个最大客户尚德的实际经营状况。

　　2012年4月，隆基股份上市。其招股说明书中节选尚德的内容是——“2009年，无锡尚德的毛利率保持在20%以上”；“2009年，无锡尚德保持着相对稳定的经营成果”。

　　没有披露的情况则是——在整个行业“最赚钱”的2010年，由于决策的失败，尚德电力全年2.6亿美元净利润中，2.5亿来自投资提前预算的收益，以及7300万美元收购带来的收益，主业亏损。

　　2011年，自第三季度开始，尚德电力成为同期亏损额最大的光伏企业，全年亏损额高达10.18亿美元，列光伏行业榜首。当年，坊间开始流传尚德将面临破产的消息。

　　更令外界咋舌的是，这一年，尚德电力总负债高达220亿元人民币，而无锡尚德正是尚德电力最大的资产和贷款平台。

　　对于隆基股份最大的客户，尚德的2010年~2011年的这些业绩滑落，身处同一行业的隆基股份，以及专业的保荐机构在招股书中未有提示。

　　招股说明书中是选用2009年的数据，并且未标明2009年尚德毛利率从30%跌至20%的情况。