今年半年报显示，光伏系能源业务对航天机电收入占比高达71%。
市场风云突变，多晶硅在经过2008年上半年的价格高烧之后，开始持续暴跌。2009年一度跌至56.22美元/吨。
按照此前的公告，神舟硅业预计税后内部收益率为19.75%，静态投资回收期约为5.07年。然而2008年起的4年中，航天机电10亿元巨资打造的神舟硅业却连续亏损，4年累计巨亏6.32亿元。2009年、2010年、2011年及2012年1至4月，神舟硅业净利润分别为-2138.28万元、-15094.11万元、-24395.08万元和-21625.18万元，俨然已成航天机电的巨大包袱。
押注多晶硅项目失败，航天机电也陷入了业绩泥潭。仅2012年前三季度航天机电亏损高达4.7亿元。
“光伏产业在经过疯狂炒作之后，留给航天机电的却就是一地鸡毛。”关注航天机电的独立分析师汪辉认为，从2008年下半年至今，国内多晶硅投资陷入了死胡同，巨大的投入与微弱的产出让多晶硅成为了名副其实的业绩毒药。
两次配股藏蹊跷
2010年，经历了多晶硅价格的暴涨暴跌，航天机电依然没有对当初的投资冲动做出足够反思。
2008年配股失败后，航天机电2010年重新启动配股。公告中，航天机电对于多晶硅项目的可行性报告没有过多修改。笔者调查后发现，两个配股说明书对神舟硅业的盈利预测、投资回报、资产评估几乎完全一样。
比如，在2008年7月以及2010年7月的配股说明书中表述如出一辙的是：两次版本均显示增资神舟硅业的税后内部收益率为19.75%，静态投资回收期从投资之日起约为5.07年。
“这个估值显然有问题。”汪辉表示，2010年多晶硅价格暴跌，多晶硅项目盈利预期应该做出相应修正，航天机电却沿用此前的判断。
死扛4年之后，航天机电终于认识到“金蛋”已经变成了“包袱”。对于本次多晶硅资产转让，航天机电证券事务代表盛静文表示，“大股东此次接单，总比无人接单要好”。
下一页>
>
>
