另一方面，由于一直以来中国企业在美国IPO的环境都不如人意，尤其是“中国概念股”近年因频繁涉嫌财务造假、欺诈等行为而声名狼藉后，海外上市企业早已褪尽光环，很多光伏企业都曾经萌生私有化后回到国内上市的想法。此前赛维就曾计划在香港上市，但最终没能实现。这样看来，这些企业从海外抽身退市倒也未必全是坏事；毕竟，整合后在其他市场重新上市也未尝不是一种新的开始。
业绩下滑国内光伏企业IPO受阻
然而，转战国内似乎也没有赶上好时机。今年以来，全球经济放缓的大背景下，国内大量过剩产能导致产业快速进入整合期，企业盈利能力受到压制，这也使得国内新能源拟上市企业感受到了寒意。
没有业绩的支持，企业上市只能成为空谈。以A股光伏上市公司为例，从今年三季报反映的情况来看，Ａ股上市光伏企业营业收入整体下滑16.11%，净利润同比下降幅度更是高达100.55%。
今年９月４日，由瑞信方正担任主承销商和上市推荐人的中海阳新能源电力公司，在落实反馈意见之后便宣告放弃了其上市进程。业内预计，公司业绩下滑是导致其终止审核的主要因素。
其实，今年以来，在新能源拟上市企业中，累计已有7家公司表示已经终止上市，其中尚不包括IPO被否公司。必须指出，IPO受阻的背后是产能的过剩和研发创新不足的现实。
中盛光电CEO佘海峰就表示，前期的大规模无序上马，导致光伏制造企业现在处于低谷；另一方面，国内的企业虽有停产，但还没有出现大规模整合。他认为，光伏产业必须整合到一定水平后，企业的整体业绩才会出现好转，现在看明年也会很困难。
股市大跌创业板光伏股率先“破净”
11月27日，长期低迷的中国股市再创新低，上证指数46个月以来首次收到2000点之下，回到“1”时代；当日的创业板指数则收于616.28点，距离史上低点612.28点仅一步之遥。在大盘持续走弱的背景下，东方日升（300118.SZ）、天龙光电（300029.SZ）两只光伏股更是跌破了每股净资产，成为创业板首批收盘“破净”个股。
东方日升2010年9月2日上市，主营太阳能电池片、太阳能电池组件和太阳能灯具。发行价高达每股42元，2011年3月曾一度探至历史高位81.99元。天龙光电更是早在2009年12月25日即成为第二批首只登陆创业板的公司，发行价为每股18.18元，并于2011年2月创下38.49元的历史高点。
然而好景不长，受全球光伏行业产能严重过剩影响，今年来东方日升和天龙光电的经营业绩也是每况愈下，今年前三季度两公司分别亏损7892万元和8531万元。与之相伴的是股价暴跌。今年以来，东方日升和天龙光电分别下跌52.37%和57.12%，相比发行价两只个股的跌幅更是高达69.92%和68.58%。目前，两只个股的市净率分别只有0.93倍和0.99倍，投资者损失惨重。
为何受创最重的总是光伏股？必须看到，光伏行业虽然总以高科技行业自居，但其实科技含量并不算太高，且进入门槛较低，造成整个行业恶性竞争。东方日升和天龙光电上市时，光伏行业尚处于景气期，但目前已进入了全行业亏损时代。两只光伏股的“破非但净”，其实也反映了市场对两家公司的担忧。毕竟，其现有资产不能产生盈利，而且还要计提减值预期。
另外，东方日升和天龙光电的发行市盈率都超过60倍。即使中国经济和光伏行业能够维持高景气度，它们高价高市盈率的发行都早已透支了未来股价成长预期。再加上创业板带来财富效应，促使个别公司有动力通过粉饰报表、甚至造假实现上市。如果行业能够继续繁荣，或许它们可以慢慢消化这些问题；而一旦碰上经济疲软，它们的真面目则暴露无遗。说到底，市场规则是公平的，当年的泡沫有多亮丽，破灭后就有多悲催。
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