首页 资讯信息 研究咨询 服务应用 展会会议 视频图片 期刊专栏 新媒体
关闭
关闭

亏损的特斯拉该如何收购亏损的SolarCity?

发表于:2016-08-10 14:52:53     来源:财经

特斯拉刚刚公布了自己的2016年Q2财报,报告显示,特斯拉汽车第二季度营收为12.70亿美元,高于去年同期的9.55亿美元;净亏损为2.93亿美元,与去年同期的净亏损1.84亿美元相比有所扩大。

特斯拉亏损不是新闻,他们已经连续13个季度亏损,马斯克依然笑着出现在财报电话会议上。有意思的是,亏损特斯拉正在忙着收购另一家亏损企业SolarCity,这就让众多分析师懵逼了。摩根士丹利率先发问,你们要将SolarCity和特斯拉汽车合并到一家公司里去,那么下一步是不是SpaceX了,准备装逼到太空上去吗?

钢铁侠呵呵一笑:特斯拉和SpaceX之间的协同效应非常小,两者之间的合作也非常小,所以我觉得还不适合将两家公司合并。至于SolarCity,那可是强协同效应,你们还图样图森破,上台拿衣服。

现在,小编带您看看马斯克这个狂人为何要收购亏损累累的SolarCity,这样您就能在逼格满满的大摩分析师面前飞一下了。

8月1日晚间,特斯拉汽车公司(NASDAQ:TSLA)以26亿美元的价格吸收合并SolarCity(NASDAQ:SCTY)。SolarCity是美国家用太阳能电力解决方案的主要提供商,SolarCity可为用户提供系统设计、安装以及融资、施工监督等全面的太阳能服务。

SolarCity太阳能板储存的电力不仅可以为特斯拉汽车充电,也可以存储在Powerwall中发挥其它用处。两家公司的合作始于2009年,SolarCity当时涉足电动汽车充电站,并为特斯拉建造快速充电设备。

特斯拉早在一月前就大大方方提出要约收购SolarCity,最终收购价格为26亿美元,以7月25日至29日这五天的加权平均股价为基准,以特斯拉普通股的0.11倍换SolarCity普通股,对应SolarCity每股价格25.37美元,低于7月29日SolarCity收盘价(26.4美元)。

加权平均价算法如下,特斯拉7月25日当周的加权平均价(每日均价*量/五日总量)为228.86美元,SolarCity为27.18美元,折算下来约等于一股SolarCity可以换0.11股的特斯拉。

值得注意的是,此项合并交易包含“观望”(go-shop)条款,就是允许SolarCity在45天内寻求其他潜在买家的收购要约。也就是说,收购格局初步已定,但不排除有其他收购方。

两个亏损企业的合并

早在今年6月21日,特斯拉宣布通过股票置换收购SolarCity,以特斯拉普通股的0.122倍至0.131倍兑换 SolarCity普通股,对应每股收购价格为26.5美元至28.5美元,较SolarCity6月20日收盘价(21.88美元)溢价21%至30%。特斯拉提出以最高可达28亿美元的价格收购SolarCity。

消息公布后第二天,特斯拉股价应声下跌11.05%,而SolarCity当天上涨了3.26%,截止至7月28日,累计上涨25%至27.36美元。

股价沉浮说明市场并不看好特斯拉对SolarCity的溢价收购,认为是高估了SolarCity的价格。溢价是按照收购者对该公司的价值评估和股东的期望值来决定的,市场给出的价格就比特斯拉要低。

JP Morgan将SolarCity的评级评为持有,给出的价格是每股25美元,溢价为6月21日收盘价(21.19美元)的25%至35%之间,对应的收购价格就是每股26.5美元到28美元之间,JP Morgan认为,特斯拉对SolarCity的估值偏高,他给出的价格是最高以27.44亿美元的价格来收购SolarCity。这和SolarCity目前的市值更相近,截止至7月29日,其总市值为26.25亿美元。

为何市场对于这桩收购有这么多怀疑的声音呢?收购初步已定,市场是否看好此次合并呢?

SolarCity财务状况一向不佳。2016年一季度报表显示净亏损近2500万美元,账面现金只有3亿美元。资产负债率也是居高不下,接近于80%,要知道光伏设备行业的均值为62.23%。

高资产负债率和SolarCity独创的光伏租赁模式有关,用户可以选择租赁发电设备,每月支付固定的设备租金,自发自用,有余电时存入电网,不足时从电网买电。SolarCity也将电出售给电力公司,收取每月电费。当然用户也可选择一次性买断设备,自发自用,自行维护。由于SolarCity所提供的租金或电费平均每度比电网便宜15%,因此大多数用户会选择租赁或购电模式。由此可见,租金和电费为SolarCity的主要收入来源。

特别声明:索比光伏网所转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。

凡来源注明索比光伏网的内容为索比光伏网原创,转载需获授权。

相关阅读

光伏行业最新动态,请关注索比光伏网微信公众号:solarbe2005

投稿与新闻线索联系:010-68027865 刘小姐:news@solarbe.com

扫码关注

新闻排行榜

本周

本月

投稿与新闻线索联系:010-68027865 刘小姐 news@solarbe.com 商务合作联系:010-68000822 media@solarbe.com 紧急或投诉:13811582057, 13811958157
版权所有 © 2005-2021 索比太阳能光伏网  京ICP备10028102号-1 电信与信息服务业务许可证:京ICP证120154号
地址:北京市大兴区亦庄经济开发区经海三路天通泰科技金融谷 C座 16层 邮编:102600