YieldCo模式

活力的金融市场，百年以来，为美国历次重大的产业转换和技术升级提供了强劲的支持。可再生能源领域先进的ABS、YieldCo等融资模式，都在美国市场开风气之先。然而，简单的拿来主义未必行得通，这一点
近几年，美国分布式光伏市场迅猛发展。除了美国政府给力的政策支持，市场对融资模式的多种创新也功不可没。 2013年，以TPO(第三方所有权)模式开发的项目占到美国户用光伏市场的66

探讨或尝试推出资产支持证券(ABS)、YieldCo等金融创新产品和融资模式。 信达证券能源互联网首席分析师曹寅在上述会议上表示，光伏ABS的三大优点在于风险可控，融资成本相对较低，同时波动性和
今年上半年，我国已建成光伏电站规模仅为35吉瓦。对此，国家发改委能源研究所可再生能源中心研究员时璟丽称，这一发展规模显著低于各界预期。 传统模式无法满足光伏融资需求 王勃华表示，国内各大银行对光

股价下跌引发对美国yieldco模式的忧虑，但并非所有观察者都对其失去信心。 随着大部分顶尖资产持有机构股价下跌，美国yieldco模式正经受考验。 过去两个月，Nextera

股价下跌引发对美国yieldco模式的忧虑，但并非所有观察者都对其失去信心。随着大部分顶尖资产持有机构股价下跌，美国yieldco模式正经受考验。过去两个月，Nextera Energy

，而非目前的趋势yieldco。 彭博社日前报道，谭韧支持growthco模式而非yieldco模式，由于这将支持未来下游业务发展的融资，而非最终持有所有资产，并通过股息为投资者提供有保障的回报

多亿。从当前国内融资模式看，依据《2014年社会融资规模统计数据报告》测算，国内企业95%以上是以资产抵押的方式来融资的，间接融资仍是最主要的融资方式。反观光伏企业的资产状况，2014年8月，16家
打破困境，不能再局限于传统的思维模式。中国的银行基本不怎么给光伏项目做信贷，只有一些股份制商业银行，或者国开行那样的政策性银行会做相关的贷款，但是基准利率比较高。信达证券股份有限公司首席研究员曹寅表示

需要5000多亿。 从当前国内融资模式看，依据《2014年社会融资规模统计数据报告》测算，国内企业95%以上是以资产抵押的方式来融资的，间接融资仍是最主要的融资方式。 反观光伏企业的资产
。红炜坦陈，光伏融资要打破困境，不能再局限于传统的思维模式。 中国的银行基本不怎么给光伏项目做信贷，只有一些股份制商业银行，或者国开行那样的政策性银行会做相关的贷款，但是基准利率比较高。信达证券

Solarcity，境遇也是类似。中国企业技术突破上欠火候、商业模式上无重大进展，如果未来个别公司不能依靠yieldco做改变的话，新能源倦鸟归巢的日子也就为时不远了。 光伏公司老大们没有被媒体聚焦，不怪达沃斯，不怪记者，换个角度想想：旁观者也有自己的乐趣。回去练苦功，来日再战未尝不可。

第一太阳能，再换一家外星人ElonMusk的Solarcity，境遇也是类似。中国企业技术突破上欠火候、商业模式上无重大进展，如果未来个别公司不能依靠yieldco做改变的话，新能源倦鸟归巢的日子也就
辞去了原来的工作，走向不同领域，而光伏的创新仍局限于技术升级、金融合作的变化，很少看到特别的商业模式和生产管理模式，协作的蜕变也不多。笔者不是想让光伏朋友都下岗，都去做自己的生意，而是在想，到底有

国内融资模式看，依据《2014年社会融资规模统计数据报告》测算，国内企业95%以上是以资产抵押的方式来融资的，间接融资仍是最主要的融资方式。反观光伏企业的资产状况，2014年8月，16家涉及光伏的国内
局限于传统的思维模式。中国的银行基本不怎么给光伏项目做信贷，只有一些股份制商业银行，或者国开行那样的政策性银行会做相关的贷款，但是基准利率比较高。信达证券股份有限公司首席研究员曹寅表示。据中国光伏