SolarEdge

2017 年初至今美国户用光伏双寡头 SolarEdge 和 Enphase 涨幅分别为 10.6 倍和 36.18 倍，二者美国户用光伏逆变器市占率由 2013 年的 33%迅速提升至 2019
年 80%。 我们独家深度剖析美国户用光伏逆变器双寡头 SolarEdge 和 Enphase 的成功经验， 聚焦国内分布式逆变器细分赛道机会，寻找国内逆变器黑马。 1、 全球逆变器行业发展迅速

太阳能技术安装公司斯堪的纳维亚SAS建造的，安装在一所学校的四个不同的屋顶上。300万挪威克朗(29.9万美元)系统依赖于616松下VBHN 325 SJ47光伏组件和SolarEdge三相

目的市场，前三企业为华为、SOLAREDGE和古瑞瓦特，占比超56%。 美国市场占比前三的品牌为SOLAREDGE、Enphase和正泰电源，占比超过68%，其中SOLAREDGE独占42.08
%。 德国市场主要有SMA、华为等品牌，其中SMA系占比37%、华为23%。 澳大利亚市场主要品牌由阳光电源、固德威、SMA、SOLAREDGE，分别占比18%、14%、14%、13%。 锦浪、艾罗、古瑞瓦特占比英国市场绝大多少份额，高达89%。其中，锦浪独占57.97%。

呼应，Sunrun在上周表示，预计未来几个季度光伏业务将放缓。从SunPower的发布的两季度数据中都有所体现。SolarEdge和Enphase两家在美国市场占主导地位的逆变器企业，在2020年
起点，Vivint Solar公司也会利用在危机期间学到的知识，努力在将来降低成本。 美国市场为主导的SolarEdge和Enphase，Q1出货量大幅增长，未来几个月面临需求下降 SolarEdge公布

和安装企业包括SunPower，Sunrun, First Solar等均采取了停工、降薪等等措施来对抗疫情的影响，无一例外的撤回了2020年的财务指导。据GTM报道，SolarEdge和

Sunrun，Enphase和SolarEdge和First Solar近日陆续公布了其2020年第一季度业绩状况，共同点是第一季度表现强劲，在很大程度上不受大流行的影响，但第二季度和整个2020
年尚不确定。 SolarEdge 公布的第一季度收入达到创纪录的4.3亿美元，比上一季度增长3%，比2019年第一季度增长59%。 总体而言，第一季度来自欧洲的太阳能收入为1.223亿美元，占

公司依次是：华为、阳光电源、SMA、Power Electronics、Fimer、上能电气、SolarEdge、古瑞瓦特、TMEIC、锦浪科技。这些厂商中，一半为中国公司。需要留意的是，由于SMA
、正泰电源系统等也名列前茅。 按出货金额算，2019年全球逆变器销售额为85.86亿美元，同比增长15.5%。前十大公司是SolarEdge、华为、SMA、阳光电源、Enphase、Fronius

、Solaredge Technologies Inc、晶科能源较为活跃，换手率分别为0.41%、0.21%、0.17%，振幅较大的相关个股有阿特斯、昱辉阳光、阳光动力，振幅分别为6.26%、6.00

备受关注的逆变器制造商SolarEdge近日公布了2019年第四季度财报。2019年SolarEdge营收达到创纪录的14亿美元，同比增长52.1%。主要归功于太阳能业务，其太阳能产品营收达到创纪录
的13亿美元，同比增长46.2%。2019年SolarEdge交流逆变器总出货量5.6GW，电源优化器出货量1580万个。值得注意的是，在全球TOP5逆变器巨头中，只有SolarEdge只专注于

美国住宅逆变器双雄Enphase和SolarEdge发布强劲的第四季度和2019年财报。 SolarEdge和Enphase两家公司本周都宣布了2019年第四季度和全年业绩，SolarEdge的
最新财务报表带有许多记录的财务结果， Enphase可以说是有史以来的 GAAP获利的第一年。 2019年SolarEdge营收达14.3亿美元，较2018年的9.37亿美元同比增长52.6