Q1业绩
：光伏业绩拐点确认，电站业务高增长
来源：湘财证券
光伏行业缓慢回暖，高效电池市场迎春天。近期欧盟双反税率公布，全球光伏行业最坏的消息已出，行业处于历史最底部确认，产能挤出尚需时间，但是随着
，出货比例提高改善公司业绩。公司普通的硅片的毛利率为5-10%，高于行业平均水平，N型片的价格比一般硅片贵10%左右，N型硅片毛利率达到10%-15%，随着行业回暖，硅片受贸易政策影响较小，毛利率有望回升
每个20.7美元,下跌55.7%。但我们看到有竞争力企业的情况却是大不同：天合和英利预计出货量分别增长24.5%和24%，毛利率均为11-12%，而二者Q1的毛利率分别为1.7%和4.1%。总之，有
它正在业绩转正的路上，相信那些财务结构比较好的有竞争力企业的业绩一定会更好。
笔者认为光伏产业的复苏期还未到来的理由也很简单：在目前全球光伏产能60GW，今年需求35GW，未来数年市场保持
每个20.7美元,下跌55.7%。但我们看到有竞争力企业的情况却是大不同：天合和英利预计出货量分别增长24.5%和24%，毛利率均为11-12%，而二者Q1的毛利率分别为1.7%和4.1%。总之，有
正在业绩转正的路上，相信那些财务结构比较好的有竞争力企业的业绩一定会更好。 笔者认为光伏产业的复苏期还未到来的理由也很简单：在目前全球光伏产能60GW，今年需求35GW，未来数年市场保持平均20
20.7美元,下跌55.7%。但我们看到有竞争力企业的情况却是大不同：天合和英利预计出货量分别增长24.5%和24%，毛利率均为11-12%，而二者Q1的毛利率分别为1.7%和4.1%。总之，有竞争力
企业的销售情况明显好转。记得年初时英利苗总曾对笔者说：预计年中效益转正。基于当时对市场的判断及对英利的粗浅了解，笔者的心中是打了折扣的：年底转正。由于无从知道英利巨大的资金财务成本如何，相信它正在业绩
20.7美元,下跌55.7%。但我们看到有竞争力企业的情况却是大不同：天合和英利预计出货量分别增长24.5%和24%，毛利率均为11-12%，而二者Q1的毛利率分别为1.7%和4.1%。总之，有竞争力
企业的销售情况明显好转。记得年初时英利苗总曾对笔者说：预计年中效益转正。基于当时对市场的判断及对英利的粗浅了解，笔者的心中是打了折扣的：年底转正。由于无从知道英利巨大的资金财务成本如何，相信它正在业绩
装机1GW，明后年有望爆发。
光伏龙头第二季度的业绩虽超出预期，但身处荡秋千市场环境的一线企业如何看待此次产业回暖，在此期间，企业又做出了哪些调整，尤其在国内政策靴子还未落地之时，光伏产业的前景
如何?为此，记者专访阿特斯董事长兼首席执行官瞿晓铧。
光伏反转?
记者：2013年上半年中国的光伏产业发生了哪些变化?
瞿晓铧：就阿特斯来看，上半年的业绩超过了行业预期，尤其是第二季度
分布式装机1GW，明后年有望爆发。光伏龙头第二季度的业绩虽超出预期，但身处荡秋千市场环境的一线企业如何看待此次产业回暖，在此期间，企业又做出了哪些调整，尤其在国内政策靴子还未落地之时，光伏产业的前景如何
?为此，记者专访阿特斯董事长兼首席执行官瞿晓铧。光伏反转?记者：2013年上半年中国的光伏产业发生了哪些变化?瞿晓铧：就阿特斯来看，上半年的业绩超过了行业预期，尤其是第二季度市场行情转向火爆，阿特斯在
预计新增分布式装机1GW，明后年有望爆发。光伏龙头第二季度的业绩虽超出预期，但身处荡秋千市场环境的一线企业如何看待此次产业回暖，在此期间，企业又做出了哪些调整，尤其在国内政策靴子还未落地之时，光伏产业的
前景如何？为此，本报记者专访阿特斯董事长兼首席执行官瞿晓铧。光伏反转？《21世纪》：2013年上半年中国的光伏产业发生了哪些变化？瞿晓铧：就阿特斯来看，上半年的业绩超过了行业预期，尤其是第二季度
隆基股份(约60MW电站资源)和中环股份(约300MW电站资源)。另外建议关注多晶硅成本下降、拥有光伏电站和主业回升的特变电工(约600MW电站资源)。光伏板块10大概念股价值解析中环股份：光伏业绩
能力强，出货比例提高改善公司业绩。公司普通的硅片的毛利率为5-10%，高于行业平均水平，N型片的价格比一般硅片贵10%左右，N型硅片毛利率达到10%-15%，随着行业回暖，硅片受贸易政策影响较小，毛利率
隆基股份（约60MW电站资源）和中环股份（约300MW电站资源）。另外建议关注多晶硅成本下降、拥有光伏电站和主业回升的特变电工（约600MW电站资源）。光伏板块10大概念股价值解析 中环股份：光伏业绩
能力强，出货比例提高改善公司业绩。公司普通的硅片的毛利率为5-10％，高于行业平均水平，N型片的价格比一般硅片贵10％左右，N型硅片毛利率达到10％-15％，随着行业回暖，硅片受贸易政策影响较小，毛利率
