Q1业绩

低到半天时间。光伏材料的成本只占SolarCity项目成本的30%，其他成本主要来自于获取客户成本、渠道、管理、人工费用。Rive在业绩会中透露ZEP正在开发的一些新产品，不但对安装成本降低有很大的帮助
，整体高速发展。另外更重要的是，2013年Q4 SolarCity在报表上的现金流会转正，并一直保持下去，这个影响是决定性的，想想TESLA 今年Q1转正后市场的表现吧。 另外很多人会不自觉的把

，认购35，731，092股，将持有发行后武汉控股5.04%的股权。 　　2.分析与判断 (一)全年业绩增速不会降低本报告期公司盈利能力和收益质量小幅降低:2012Q3-2013Q3的销售
毛利率较低，净水器销售费用增加，以及银行贷款增加，应收账款及其他应收款增加，计提的坏账准备相应增加。公司业绩主要集中在四季度。公司所处的行业存在业务的季节性特点，一般上半年主要从事项目规划、技术方案准备

。公司在手电站项目储备丰富,成立独立平台阳光电力公司运作电站开发业务,后期有望为公司持续贡献业绩。逆变器盈利能力回升,带动3季度综合毛利率提升及净利润增长。公司逆变器等制造业务规模效应和成本优势逐步显现
,其Q2、Q3分别实现收入3.02、4.04亿元,结合EPC业务规模和毛利率8.5%计算,制造业务Q1、Q2、Q3毛利率分别为31.40%、29.30%、36.39%;EPC业务按8%净利率计算,Q2

索比光伏网讯:公司9日公布13年三季度业绩预告，预计前三季度归属上市公司净利润约6.2亿元，同比增长约54%，EPS0.3元。三季度单季净利润约2.7亿元，同比增长约72%，EPS0.13元，基本
符合我们预期。投资要点：盈利回升使业绩增长提升至54%，全年有望增长超300%。浮法玻璃与光伏行业去年触底，目前两业务仍处在向正常盈利回归的向上趋势中；再加上新增的电子玻璃业务利润不断增强，13年公司

网针对目前已经公布二季报的美股上市中资光伏企业进行了整理，尽览海外光伏上市企业经营情况。 　【阿特斯】 8月8日，组件制造商阿特斯阳光电力公布2013年第二季度财报业绩。据财报显示，二季度
业绩获得成功，销售额占总营收比率升至26%，预计2014年销售额将更上一层楼。 图表一：2013年2季度阿特斯经营情况分析（单位：百万

网针对目前已经公布二季报的美股上市中资光伏企业进行了整理，尽览海外光伏上市企业经营情况。【阿特斯】8月8日，组件制造商阿特斯阳光电力公布2013年第二季度财报业绩。据财报显示，二季度，阿特斯营收同比
增长9%，至3.8亿美元，运营利润率负3%，净亏损790万美元。财报称，第二季度，阿特斯光伏组件出货量提升至455兆瓦，其中36%销往日本市场。阿特斯还指出，第二季度光伏项目业绩获得成功，销售额占总营收

。 　中环股份(行情,问诊):光伏业绩拐点确认，电站业务高增长 类别：公司研究 机构：湘财证券有限责任公司 研究员：徐颢 日期：2013-05-27 光伏行业缓慢回暖，高效电池
度电成本的下降有望提高其渗透率，预计2015年高效电池市场占有率有望达到37%。 N型片盈利能力强，出货比例提高改善公司业绩。公司普通的硅片的毛利率为5-10%，高于行业平均水平，N型片的价格比

，对应PE分别为-36.9倍、26.9倍和14.0倍。光伏行业反转，公司的电站EPC收入有望确认，维持公司推荐的投资评级。要点：中报业绩符合预期：公司2013年半年度实现营业收入20.60亿元，同比减少
18.93%；实现归属于上市公司股东的净利润为亏损2.55亿元，而去年同期亏损1.35亿元；EPS为-0.25元。公司中报业绩符合我们和市场的预期。同时，公司还预测三季度的净利润可能仍为亏损。量升价跌

%，净亏损大幅收窄至438万美元，净利率-1.66%，距离扭亏为盈仅一步之遥。继晶澳和英利之后，CSIQ的Q1业绩再次验证我们之前报告里对于行业景气复苏的判断，日本等新兴市场的成功开发则大大降低了欧洲双反的
晶澳类似，在日本市场的强劲表现对阿特斯Q1优异业绩表现的贡献也十分重大，公司一季度出货量中24.5%（约83MW）来自日本；公司预计对日出货量将逐季提升，全年占比将达到30%（根据公司1.6~1.8GW

贡献，毛利率环比上升4.7%个百分点至9.7%，净亏损大幅收窄至438 万美元，净利率-1.66%，距离扭亏为盈仅一步之遥。 继晶澳（JASO）和英利（YGE）之后，CSIQ 的Q1 业绩再次验证
由2012Q4 的5%上升4.7 个百分点至9.7%；日本市场维持健康竞争格局，对公司业绩贡献大。 与上周发布一季报的晶澳类似，在日本市场的强劲表现对阿特斯Q1 优异业绩表现的贡献也十分重大，公司