PE

PE分别为19.4及11.7倍,公司管理团队股权激励目标明确,传统化工业务盈利稳定增长,转型光伏产业打开更大成长空间,维持买入评级。风险提示:传统业务盈利下滑,光伏项目进程低于预期等。

公司在新能源领域的领先地位。 投资建议:预计公司2014-2016年的EPS分别为0.44元、0.84元和1.08元，对应PE分别为51.7倍、27.2倍和21.3倍，维持公司买入的投资评级，上调
目标价至33元，对应于2015年40倍PE。 风险提示:政策不达预期;产品价格竞争超预期;分布式项目推进不达预期;储能业务推进不达预期;新能源汽车业务拓展不达预期。

（Plain vanilla panels）。到2020年，如果是单纯作为一个面板制造商，汉能的PE估值为13倍。 情景2让关联方做建设和运营：太无聊（Build & flip: Too
面板，而成本为0.2美元/瓦，这将使得其利润达到160亿美元/1270亿港元。这将使得汉能在20年的PE估值在1.4倍。 这一次和以前不一样 我的这些观点并不是说汉能从Solibro

0.64元、1.00元和1.32元，对应PE分别为25.9倍、16.5倍和12.6倍，维持公司买入的投资评级，上调目标价至20元，对应于2015年31倍PE。 风险提示：地面电站备案或发电量不达预期；分布式项目推进不达预期；融资不达预期；传统业务复苏不达预期；新业务布局不达预期。

互联网金融平台。 5、综上，公司传统精细化工业务维持稳定，环保业务快速增长，电站业务加速规模与盈利扩张，预计2015、2016年分别实现净利润1.95、3.72亿元，以当前股本计算EPS分别为0.62、1.18元，对应PE分别为27、14倍，继续强烈推荐。

自动化管理。 乐凯胶片（600135）掌握高端隔膜制造核心技术，产品达到国家一流水平。公司拟定增募集资金6亿元，募将用于高性能锂离子电池PE隔膜产业化建设项目， 锂电隔膜涂布生产线一期项目，锂电隔膜

电站领域的战略扩张贡献新的增长，预计2015、2016年EPS分别为0.97、1.55元，对应PE为33、21倍，继续强烈推荐。

业务发展。维持推荐评级。公司传统主业盈利复苏，转型电站运营实现规模增长，布局碳排放大方向等待受益。预计2015、2016 年EPS 分别为0.76、1.38 元，对应PE 为25、14 倍，维持推荐评级。

一起，不同资讯串连起来，投资意念往往于灵机一触间诞生。 从强而不狂想起 纳指十五年来首穿5000，全球媒体同庆。《信报》周三大字标题：《分析员：纳指PE合理 强而不狂》。好一个强而不狂，今时今日

。《信报》周三大字标题：《分析员：纳指PE合理强而不狂》。好一个强而不狂，今时今日纳指三大成分股苹果、Google、微软，哪一家不是超高盈利超多现金、核心业务罕逢敌手的超级巨企？市值最大的苹果，纳指权重超