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，光伏行业的全球风险投资(VC)和私募股权(PE)交易总计达到41笔，累计规模12亿美元，相比之下，2019年的53笔交易为14亿美元。 图片：2010-2020年全球光伏风险投资

，并且已经成为投资天堂，尤其是在不确定的COVID经济中变得越来越受欢迎。 2020年，太阳能行业的全球风险投资和私募股权(VC/PE)达到41笔交易，累计规模12亿美元，而2019年的53笔交易为

与认证，匹配专用充电器、防止产品滥用，安全可靠。 材料是锂电池的血和肉，经反复试验验证，由于磷酸铁锂、人造石墨、PE陶瓷隔膜材料的优势明显，能更好地保证产品的安全性能，从材料根基上
确保安全性。纳新的产品，纳鑫铁锂60V30AH、48V40Ah等均选择以高端磷酸铁锂、高端人造石墨、PE陶瓷隔膜为核心的材料，独家电解液配方，综合性能更好，内阻小、产品更安全，寿命更长。 电芯设计方面

净利润分别为19.76/30.34/41.41亿元，业绩同比增速121/54/37%，当前股价对应动态PE为42/27/20倍，合理估值区间64.81元-82.27元，维持买入评级。 国内集散式逆变器
2020-2022 年归母净利润1.26/1.67/2.92亿元，业绩同比增速50/33/75%，当前股价对应动态PE为36/27/16倍，合理估值区间64.14-69.43元，维持买入评级。 风险提示

公司五期产能释放节奏、半导体硅片产能建设进度以及叠瓦组件产能扩张，半导体业务有望开始放量，未来三年公司有望保持较高的业绩增速，给予2022年35倍PE，调整目标价至29.61元，维持强推评级。 南玻
多晶硅和电池片业务的全球头部厂商，在产能的持续扩张以及新技术应用下，公司在成本、规模、转换效率上都将有望继续巩固行业优势地位。预计2020-2022年EPS分别为1.14/1.35/1.60元，对应PE

组成部分，在展会上也得到了广泛关注。泉恩集团引进美国 JM Eagle集团30多年先进的生产技术，全部采用国外进口混配料和设备，提高产品质量，只为生产世界最优质的PE给水管材。 10、深圳市城市漫步

互联网的产业生态。比如一个美团APP，背后是无数的商家和外卖小哥的线上+线下生态。 当时小米在港股上市，发行商给了相对较低的20多倍的PE值，雷军还很不开心，他认为小米是一家互联网生态企业，而市场
当时只认为小米是一家智能硬件制造企业。 对于硬件制造企业，给20多倍PE已经很给面子了。但是对互联网软生态企业，50倍PE都不算贵。 说白了硬件+平台+线上线下生态是最值钱的，苹果的估值，不仅仅是

进一步加强，小幅上调公司2020-2022E年净利润预测至 86、114(+1%)、140(+1.5%)亿元，对应 EPS 分别为2.28、3.02、3.71 元，同时上调目标 PE 至对应2021E年30倍，对应目标价上调至90元(+20%)，维持买入评级。

2020-2022 年归母净利润分别为 10.8、16.3、21.3 亿，对应 PE 分别为 44.3、29.2、22.4 倍，如果 2021 年可享受 40 倍 PE， 对应股价 33.6 元。 绝对估值法

，利润增长有限。但需求侧的爆发大大提升了资本市场 对行业未来增速的预期，光伏设备指数 PE 由 2006 年 12 月 28 日的 36.93 提升至 2008 年 1 月 24 日的 203.82(同期万
得全 A 指数 PE 仅由 37.1 提升至 43.8)。2008 年初全球 金融危机爆发，光伏设备指数在行业盈利基本未改变的情况下，PE 迅速由 2008 年 1 月 24 日的 203.82