IPO

2007年在纽交所上市，短短三年，彭小峰在创造了中国企业赴美IPO融资额纪录的同时，也以400亿身家登上了江西首富的宝座。接下来的2007年到2010年，赛维更是一跃成为世界上产能最大的太阳能硅片生产商

美元，但2005年到2010年有24家企业实现IPO，但2011年仅为3家。相比2005年至2008年，新能源成为VC/PE掘金的沃土，包括江西赛维、中电光伏等光伏企业给投资人带来的回报率都是上百
倍。即使在2010年完成IPO的华锐，也依然给投资的PE基金带来了184倍的账面回报率。然而，近一年来，根据投中集团的统计数据，除亚玛顿以外，其他几家企业的账面退出回报率均在三四倍左右，比较之前新能源高

扩产项目以及一个研发中心项目的建设，公司预计募投项目全部建成后可实现净利润2.96亿元。　　新股投资建议　　我们预计公司IPO摊薄后2010年-2012年每股收益0.93元、1.28元1.71元。综合
产能扩大到175mw。本次IPO募集二期100mw项目，乐观预计部分生产线可以提前至明年第二季度达产，按实际产能可以比理论值增加20%估算，明年产能可以达到275mw。　　向上游延伸产业链，新一轮扩张值得期待

　　我们预计公司IPO摊薄后2010年-2012年每股收益0.93元、1.28元 1.71元。综合考虑公司所处行业属于新兴产业，具有较大的发展空间以及公司自身的竞争优势，我们认为基于公司2010年
94-142%、56-96%。 　　点评： 　　电池片及组件产能释放迅速。公司产能扩张非常迅速，09年6月200mw一期项目100mw达产后，公司今年产能扩大到175mw。本次IPO募集二期

并不会影响光伏企业上市步伐的加快。因为受企业融资需求扩大以及PE机构退出压力加大等因素影响，预计2012年光伏企业IPO大潮仍将持续上演。 　　目前排队的6家公司中，3家企业具有VC/PE背景，鹏润

吉瓦，年发电量200亿千瓦时。于是，大批光伏企业开始着手准备IPO，希望借政策利好的东风融资扩产。然而根据证监会最新披露的主板拟IPO企业名单显示，截至5月23日，仅有裕华光伏一家光伏企业冲关成功，而
之前的苏州快可光伏、日地太阳能、天能科技、欧贝黎新能源等均被终止审查而未能入榜。而包括拟上市的福莱特、中来光伏及浚鑫科技等光伏企业，尚在落实反馈意见中。光伏IPO为何在政策鼓励引导下依然难进资本市场的

美国的双反初裁让本就遭遇寒冬的光伏产业雪上加霜。多家光伏企业IPO遭否，领头企业赛维遭遇巨亏，CV/PE对光伏行业投资热情骤减光伏业是将要触底反弹，还是面临着慢慢寒冬？一些迹象显示，地方政府

伏企业IPO大潮仍将持续上演。目前排队的6家公司中，3家企业具有VC/PE背景，鹏润投资、优势资本、九鼎投资等有望实现退出。另有分析师预计，今年二季度不少国内上市的光伏企业仍有可能面临亏损(不考

太阳能发电将达到15吉瓦，年发电量200亿千瓦时。　　于是，大批光伏企业开始着手准备IPO，希望借政策利好的东风融资扩产。然而根据证监会最新披露的主板拟IPO企业名单显示，截至5月23日，仅有裕华光伏一家
光伏企业冲关成功，而之前的苏州快可光伏、日地太阳能、天能科技、欧贝黎新能源等均被终止审查而未能入榜。而包括拟上市的福莱特、中来光伏及浚鑫科技等光伏企业，尚在落实反馈意见中。　　光伏IPO为何在政策鼓励引导

生产企业格瑞特新能源1家企业获得融资，但是李玲预计，VC/PE投资的降温并不会影响光伏企业上市步伐的加快。因为受企业融资需求扩大以及PE机构退出压力加大等因素影响，预计2012年光伏企业IPO大潮仍将