GSF

差异化发展，投资薄膜电池试水失败，高调鼓吹的冥王星项目胎死腹中。同时，由亚洲硅业和GSF基金5.6亿欧元反担保引发的个人关联公司涉嫌利益输送等负面消息四处迭起。接下来的两年，尚德陷入失败阴影，高层猜忌和内斗

更多的高管离开了施正荣。2011年，正是尚德成立十周年的日子，荣建国作为施正荣的老朋友，也参加了这个尚德的庆典。与此同时，施正荣不断被曝出关联交易和GSF基金反担保欺诈的丑闻，海外投资者和公众纷纷质疑

，也参加了这个尚德的庆典。与此同时，施正荣不断被曝出关联交易和GSF基金反担保欺诈的丑闻，海外投资者和公众纷纷质疑。施正荣通过亚州硅业、辉煌硅业等公司的关联交易，将上市公司尚德电力数十亿元的利益输送

资产中包括其在GSF Sicar持有的股份。后者是一支位于卢森堡的投资者基金，主要致力于在意大利开发和运营太阳能项目。分析师表示，出售上述股份可能会带来数亿美元的现金流。他表示，重组工作组和尚德电力管理层一直在清查公司资产，并称无锡尚德的破产重整将最多花费九个月时间。(完)

在尚德电力的问题上采取目前的谨慎立场，同样与此前爆出的所谓GSF欺诈丑闻以及施正荣中饱私囊的传闻有关。在那些问题搞清楚之前，我们不可能介入尚德电力的资产处置中去。毕竟是国家的钱，如果尚德电力还有新的

也坦言，之所以在尚德电力的问题上采取目前的谨慎立场，同样与此前爆出的所谓GSF欺诈丑闻以及施正荣中饱私囊的传闻有关。在那些问题搞清楚之前，我们不可能介入尚德电力的资产处置中去。毕竟是国家的钱，如果

无锡尚德的重组方案被施正荣拒绝后，他们又把目光投向了尚德电力持有的环球太阳能基金（Global Solar Fund，下称：GSF），希望能出售GSF的股权，来偿还即将到期的5.41亿美元可转债
。 迫于股东的压力，施正荣在2012年7月30日将GSF存在反担保瑕疵的消息公之于众，使GSF无法出售。 截至股东计划抛售前，GSF电站已实现了大部分的并网发电，并每年为尚德电力带来3亿欧元的收益

负债已经超过200亿元人民币，新增贷款几无可能，只有出售GSF旗下的电站才有可能筹到这笔款项。但因为涉及违规担保，尚德电力出售GSF的计划落空。 一旦无法筹到钱，尚德就面临破产的境地。基于此，美国
投行Maxim Group早在2012年8月把尚德电力股票的目标价由0.5美元下调至0美元。Maxim Group的分析师认为，尚德电力唯一的办法是破产重组。 在GSF出售计划失败后，尚德一直在

施正荣拒绝后，他们又把目光投向了尚德电力持有的环球太阳能基金（Global Solar Fund，下称：GSF），希望能出售GSF的股权，来偿还即将到期的5.41亿美元可转债。迫于股东的压力，施正荣在
2012年7月30日将GSF存在反担保瑕疵的消息公之于众，使GSF无法出售。截至股东计划抛售前，GSF电站已实现了大部分的并网发电，并每年为尚德电力带来3亿欧元的收益。按照20年的利益保障权计算，预期

。事发违规担保 尚德电力被其子公司GSF的管理方骗了，这个故事难以让人接受尚德电力由一个明星企业到破产重整的转折点，是其海外电站投资基金GSF担保造假事件的爆发。环球太阳能基金管理公司(GSF)是
尚德电力旗下海外电站的投资平台，尚德电力拥有GSF80%的股份，施正荣本人和GSF 的管理者GSF Capital 各自拥有GSF10%的股份。2009年，GSF在意大利投资建设145MW电站项目，该项