EPC订单

,在日本、美国等地已取得明显成效,出口业务将是公司逆变器后续增长的另一重要来源。电站业务方面,公司以资源换订单模式复制性强,目前公司电站资源储备超2.5GW,将支撑公司EPC业务持续高增长,预计全年开发
4季度为0.21元。事件评论1季度逆变器业务收入同比增长89.15%,EPC确认收入1.50亿元。1季度为光伏装机淡季,根据电力企业联合会数据,1季度国内光伏并网量仅350MW。在此背景下,公司收入

季度为0.21 元。　　事件评论1 季度逆变器业务收入同比增长89.15%，EPC 确认收入1.50 亿元。1 季度为光伏装机淡季，根据电力企业联合会数据，1 季度国内光伏并网量仅350MW。在此背景
下，公司收入同比增长186.25%的主要原因有：（1）1 季度公司确认电站EPC 收入，其中与三峡新能源项目确认1.24 亿元，是收入大幅增长的主要原因；（2）1 季度公司逆变器等制造业务实现收入

逆变器后续增长的另一重要来源。电站业务方面，公司以资源换订单模式复制性强，目前公司电站资源储备超2.5GW，将支撑公司EPC 业务持续高增长，预计全年开发规模超过300MW。我们预计公司2014-2016 年EPS 为1.28、1.80、2.26 元，对应PE 为20、15、12 倍，维持推荐评级。

%，目前以权益法贡献投资收益，2014年投资收益测算在2200万元左右。公司持有股权考虑转让，有望获得较好的投资收益。除了国电的参股项目外，公司还积极以BT和EPC的模式开发电站。BT模式的电站项目
主要如下表所示，截至2013年底，已经建成并网70MW，后续项目储备也非常丰富。BT项目占用资金，转让则能快速回款，改善资金状况，并且贡献不错的投资收益。EPC模式方面，公司的主要合作伙伴是顺风光电

工业公司ABB日前表示，由于其电力系统部门表现不佳，其将停止竞标新的交钥匙EPC太阳能发电合同。 此举形成重组电力系统的一部分，其中包括其主要来自此前收购Power-One的光伏逆变器部门
。 在电力系统部门持续遭受低于预期的销售额，净亏损以及影响整个2014年第一季度财务业绩的疲软的运营表现，ABB称此重组为一个巨变计划。 ABB表示，除了中止竞标EPC合同，一个新的部门

，2013年光伏行业过剩产能的淘汰整合初见成效，行业回暖带动制造业需求上升，多晶硅转换效率提升导致成本下降，以及国内光伏发电装机规模在政策利好推动下大幅扩容，国内市场订单大幅攀升。值得注意的是，上述制造业
产品为航空发动机，主要产品为二代发动机和三代发动机，随着国内军民品飞机由二代飞机向三代飞机升级，二代发动机的订单将缓慢下滑，公司二代发动机2012年整体基本维持稳定，三代发动机保持稳定且较为快速的增长

订单，而是一个庞大的市场。"而本次项目的EPC经理Kritsaphat对固德威的产品给予了充分的肯定，并表示期待与固德威的下一次合作。2009年泰国通过了替代能源发展计划Alternative

、较高的平均销售价格以及生产的持续成本削减，多晶硅收入增长，订单为过去五年33%(除了外汇汇率的影响)。多晶硅需求的提高使得OCI以更高的利用率运行工厂。OCI的基础化学部，其中包括多晶硅生产，公布
紧密地与其第三方EPC供应商合作，以提高及改善其运营效率。供应商KACONewEnergy提供逆变器，SunActionTracker提供支架系统，MissionSolarEnergy提供光伏组件。电池

，由于较高的出货量、较高的平均销售价格以及生产的持续成本削减，多晶硅收入增长，订单为过去五年33%(除了外汇汇率的影响)。 多晶硅需求的提高使得OCI以更高的利用率运行工厂
84.7MW。 然而，该公司还指出，其剩余的五个项目将通过该公司描述的合作伙伴流线型财团开展，其正在紧密地与其第三方EPC供应商合作，以提高及改善其运营效率。 供应商KACO New

近日，固德威宣布其三相双路逆变器成功参与了泰国最大的糖厂mitraphol 的光伏系统项目。固德威表示，对公司来说，这不仅仅就意味着一笔订单，而是一个庞大的市场。 本次项目的EPC经理