2019年光

机制。国家发展改革委下发的《关于完善风电上网电价政策的通知》(发改价格〔2019〕882号)、《关于完善光伏发电上网电价机制有关问题的通知》(发改价格〔2019〕761号)、《关于2020年光
推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》(发改能源〔2019〕19号)，提出现阶段的无补贴项目主要是在资源条件优越、消纳市场有保障的地区开展，由省级政府能源主管部门组织实施本地区平价上网和低价

伏发电国家补贴竞价项目申报工作，明确2020年光伏发电建设管理的有关政策总体延续2019年机制，其中补贴竞价项目(包括集中式光伏电站和工商业分布式光伏项目)按10亿元补贴总额组织项目建设。6月15日
跟踪管理。 此次纳入国家补贴竞价范围的项目只是今年全国光伏发电建设规模的一部分，加上今年安排的户用光伏项目、平价项目以及2019年结转至今年并网的竞价项目等，今年光伏发电建设投产规模是有保证的，能够

速造成产能过剩带来ROE波动和资产负债表波动。当光伏装机面临并网上限的时候，全行业利润增长触及天花板。 1.3.解决上述约束，光伏需要降本增效。 硅料替代薄膜，单晶替代多晶，2019年光伏实现发电侧
比作苹果生态圈有一定逻辑。 5.格局 5.1.制造端一超多强 由于光伏技术的颠覆性，过去十年光伏行业的格局从未稳定。今天硅料和硅片领域似乎大局已定，电池领域的价值重估和格局重构将是下一个重点。从

。集散逆变器100MW。 国家电投集团是全球最大的太阳能光伏投资企业。根据2020年5月18日国家电投集团发布的2019年社会责任报告显示：截至2019年底，国家电投集团已实现电力总装机1.51亿千
、内蒙古、广东等地斩获超过5GW相关项目指标。 作为全球最大的光伏投资商，国家电投的采购招标一直都是光伏行业风向标，2019年国家电投3.04GW(采购1.78GW+储备1.26GW)第五十八批组件集采

分析报告(2019年)》提到，2018年光伏电站平均度电成本约0.377元/kWh。这相较于2007年每度电4元的发电成本下降超过90%。值得注意的是，2018年陆上风电投资成本约0.38元/kWh
，逐步从电力的边角料成长为替代能源，甚至在未来的几年中，成长为主体能源。 截至2019年底，我国新能源发电累计装机容量超过4.1亿千瓦，占全国电力总装机的21%。其中，风电累计装机2.1亿千

光伏装机量 44.3GW，同比下降 16.4%。2019 年光 伏竞价政策出台较晚、项目建设时间短，国内光伏新增装机再度下降至 30.1GW， 同比下降 32%，其中地面电站和工商业项目显著收缩
逆变器龙头稳居 全球前两名。 2、 复盘美国户用逆变器 10 倍股，凡战者，以正合，以奇胜 2.1、 美国户用光伏市场近五年 CAGR 为 12.8% 2019 年光伏在美国新增电力能源占比最高

多种类型光伏项目支撑国内装机 近日，国家可再生能源信息管理中心发布了《2020年光伏发电国家补贴竞价项目申报情况》，截至6月15日，共收到各省申报项目4168个，累计装机容量 33.5GW。按照
2019年的申报规模/纳入补贴规模的比例约93%进行推算，预计2020 年纳入补贴的竞价规模约为30GW，和我们的预测基本一致。因本次竞价给了比较充足的前期工作准备时间，且目前并没有明确延期并网的

根据国家能源局《关于2020年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知》，2020年光伏竞价项目申报截止时间为6月15日前，光伏平价项目信息要求于2020年4月底报送能源局。目前各个省份光伏参与竞价的
项目出台，平价项目也陆续推出，从整体参与情况看，各省批复的竞价项目与平价项目合计已达50GW以上，将有效支撑2020-2021年装机。按照2019年的节奏，预计竞价项目申报落地后1-2周内，国家能源局

%。 从全年来看，海外需求在下半年仍有爆发可能。欧洲在三月份便推出了绿色新政计划，以保障经济重回正轨。由于光伏产业的劳动密集型、低成本和易于安装等优势，预计下半年光伏产业将在欧洲经济重启中承担十分重要的角色
。参考目前欧洲电动车的政策，预计下半年海外光伏刺激政策强度不会低。同时，印度封锁政策取消后需求也会大幅度反弹。因此，我们对全年光伏需求保持乐观，预计2020年全球光伏并网规模将在120-130GW的

事件 6 月17 日，国家可再生能源信息管理中心发布《2020 年光伏发电国家补贴竞价项目申报情况》。截至6 月15 日，共收到各省申报项目4168 个，累计装机容量33.5GW。申报情况较为
乐观，竞价项目将成为今年国内装机的重要组成。 简评 竞价项目申报是今年国内光伏项目规模的最后一只靴子2020 年并网的光伏项目可以按项目来源做如下分类：1)2019 延期并网的竞价项目;2)2019