2018全球光伏市场
1、从 P 型到 N 型的跨越有望开启下一轮光伏技术革命
1.1 点之年，迎接平价
全球光伏成本大幅降低，光伏度电竞争力突显。在经历了光伏组件成本和 BOS 大幅下降之后，光伏度电成本在全球
部分地区已经具备平价条件。组件降价会提升存量已锁定电价项目经济性，推动业主装机意愿。根据 Lazard 的度电成本分析，2019 年全球光伏度电成本已经降至 40 美元/MWH
经济开始引领时代。近一年，新经济代表企业的苹果、微软、亚马逊，在资本市场不断突破万亿美元的全球最高市值。11月26日，重回港交所的中国新经济代表企业阿里巴巴，第二天市值即突破四万亿港元，成为全球第八
大市值企业，12月20日已经成为全球第七大市值企业。
中国经济发展的背景变了，从高速发展到中速稳定发展、从增量经济到存量经济。2010年时，我国的GDP同比增长为10.3%，2019年前三季则为同比
享受全球光伏市场的增长。
垂直一体化布局，盈利能力领先：公司是一家立足于光伏产业链的垂直一体化企业，毛利率领先于行业平均水平，2019年上半年毛利率已达19.9%，高出行业平均水平3~4个百分点。主要原因
2019 年拥有高效PERC产能8.4GW，同比接近翻倍增长。
经营稳健， 现金流卓越：光伏行业过去由于依赖补贴且补贴拖欠，往往经营性现金流较差，但公司2010年至2018年，经营性现金流净额始终为正
经济开始引领时代。近一年，新经济代表企业的苹果、微软、亚马逊，在资本市场不断突破万亿美元的全球最高市值。11月26日，重回港交所的中国新经济代表企业阿里巴巴，第二天市值即突破四万亿港元，成为全球第八
大市值企业，12月20日已经成为全球第七大市值企业。
中国经济发展的背景变了，从高速发展到中速稳定发展、从增量经济到存量经济。2010年时，我国的GDP同比增长为10.3%，2019年前三季则为同比
光伏关税豁免的第三地，拥有低廉的人力、电价等生产成本，在全球光伏市场上进行光伏产品进出口优势明显。此外，越南正在引领东南亚光伏市场，光伏累计装机容量已经位居地区首位。
这一逻辑同样适用于除越南外的其他
全球光伏产业看中国，中国光伏很多企业都在扩产。光伏行业会发展成为千GW级别的持续性的行业，而且已经成为大势所趋。
扩产也罢，收购也罢，和时间无关，由市场需求决定。隆基股份相关负责人这样对第一财经
双反打压，全球光伏市场陷入低迷，产品价格大幅下跌，加之赛维系公司自身扩张过快和管理不善，资金链紧绷，逐步走向了破产重整，江西赛维与新余赛维涉及负债高达200多亿元。
2016年，河南上市公司易成新能
一体的复合材料轻量化制品及新型智能机械装备企业，筹划易主之时，公司业绩表现不容乐观。
2018年，该公司亏损1.75亿元，同比大幅下滑2598.39%。而据公司此前发布的2019年业绩预告显示，期内
林吉特/kWh(0.042美分/kWh)，低于燃气发电0.32林吉特/kWh的价格。
根据国际可再生能源署(IRENA)的报告，马来西亚在全球光伏市场排名第六，是唯一进入前五的东盟国家。在马来西亚
。
未来几年，泰国光伏产业将有很大发展。随着2018-2-37电力发展规划(Power Development Plan for 2018-2-37)的出台，泰国的光伏市场正在升温，许多上市公司计划投资
光伏发电成本的快速下降得益于技术进步、政策扶持和规模化发展，产能放量与技术迭代将推动行业进入新一轮景气周期。
中国多晶硅、硅片、电池、组件四大主要环节在全球市场的份额均处于领先地位，光伏531新政
%。
2018年年底，国内单体装机最大(500MW)的光伏领跑者项目在青海格尔木正式并网发电，随着光伏度电成本的持续下降，落后产能加速淘汰，平价上网逐渐成为可能，2020年，光伏项目支持政策较上年提前
竞价/平价上网的局面，双面双玻叠瓦组件、跟踪支架、智能组串逆变器、智能AI系统、大数据营维云中心这套组合拳，可以提高发电量，降低初始投资，提高运维效率。
全球光伏市场发展迅猛
。
在直播间，华为利用自身数字化通讯技术优势，实景连线全球典型场景电站。全球在线用户亲眼见证陕西、马来、沙特SAKAKA300MW全球最低电价(截止2018年2
的13亿美元，同比增长46.2%。2019年SolarEdge交流逆变器总出货量5.6GW，电源优化器出货量1580万个。值得注意的是，在全球TOP5逆变器巨头中，只有SolarEdge只专注于
效率能提升。
业绩增长受美国市场带动
根据WoodMackenzie美国光伏市场报告，SolarEdge和Enphase两家厂商合计占用美国住宅太阳能逆变器80%的市场份额。而
