高速扩张

产能扩张、大力发展终端市场与销售、再到海内外光伏电站的投融资——走出了一条有辉伦特色的战略转型之路。目前，国内外市场风云变幻和光伏产业布局的重新调整，为辉伦太阳能的创新发展提供了宝贵机遇。辉伦太阳能秉承
总产量的25%-30%拿来做电站投资，其中国内与国外各占一半。随着城市化进程的高速发展，如何优化能源结构是国家面临的重要课题，也是避免让城市进入高速发展，但环境恶化、发展减速这一恶性循环的关键环节

对赌协议，体现出彭小峰精明的眼光和过人的胆识。最终对赌成功，赛维一时风光无限，一步步成为全球最大的硅片制造商。乃至赛维和诸多公司签订的供应合约，据说已排到了2018年。表面看，赛维已进入高速扩张的道路
。据悉，赛维三季报中短期银行借款高出其现金流十几倍之多，这意味着赛维经历了高速扩张之后，须将脚步慢下来进行整理光伏行业整体不景气，彭小峰需要做出选择：是继续介入光伏下游等待市场回暖，还是选择转向其他领域

在高速行驶的汽车、火车，以及通讯应急车、特种军用汽车、军舰或轮船上，不论系统向何方行驶、如何调头、拐弯，智能太阳跟踪仪都能保证设备的要求跟踪部位正对太阳
万人。中国光伏产业走上了快速发展之路，已经掌握了包括太阳能电池制造、多晶硅生产等关键工艺技术，设备及主要原材料逐步实现国产化，产业规模快速扩张，产业链不断完善，制造成本持续下降，具备较强的国际竞争

、加快启动国内光伏市场等对策和建议。2011年是十二五的开局之年，也是我国光伏产业发展进程中极不平凡的一年，在经历了十一五末期的高速发展之后，产业发展开始步入调整期。大起大落的发展景象也引起了各级政府
的增长速度远不能跟上产能扩张的步伐。2012年这一市场仍将承受价格和整合压力，一批不具备竞争力或贸然进入光伏领域的光伏企业将在激烈的竞争中被整合或淘汰。值得关注的是，在供需失衡加剧情况下，我国在海外

十二五的开局之年，也是我国光伏产业发展进程中极不平凡的一年，在经历了十一五末期的高速发展之后，产业发展开始步入调整期。大起大落的发展景象也引起了各级政府高度关注，诸如国家1.15元/度的上网电价政策出台
已可满足未来2-3年全球光伏市场需求，光伏市场的增长速度远不能跟上产能扩张的步伐。2012年这一市场仍将承受价格和整合压力，一批不具备竞争力或贸然进入光伏领域的光伏企业将在激烈的竞争中被整合或淘汰

保持高速增长。作为全球最大光伏组件生产国，中国政府今年推出了全国性的光伏上网电价政策和中长期的光伏装机目标，使今年成为中国本土光伏装机的启动元年，预计年底的累计装机将攀升至2.5GW以上，未来几年也将保持
高速增长；日本政府在福岛危机之后推出的新能源政策也使日本今年光伏装机增长30%以上。目前看来，光伏行业长期增长面临的地雷仅有欧债危机一项。而在明年，欧债危机必将进入一个关键点，到时欧元区甚至欧盟有可能

，弥补了欧洲市场的空缺；在崇尚绿色产业的奥巴马政府的政策刺激下，美国市场今年也成绩骄人，今年装机预计将超过2GW，未来几年的装机也将继续保持高速增长。 　　作为全球最大光伏组件生产国，中国政府今年推出
了全国性的光伏上网电价政策和中长期的光伏装机目标，使今年成为中国本土光伏装机的启动元年，预计年底的累计装机将攀升至2.5GW以上，未来几年也将保持高速增长；日本政府在福岛危机之后推出的新能源政策也使

本土光伏装机的启动元年，预计年底的累计装机将攀升至2.5GW以上，未来几年也将保持高速增长;日本政府在福岛危机之后推出的新能源政策也使日本今年光伏装机增长30%以上。今年全球光伏装机的增长虽然较去年
刺激下，美国市场今年也成绩骄人，今年装机预计将超过2GW，未来几年的装机也将继续保持高速增长。目前看来，光伏行业长期增长面临的地雷仅有欧债危机一项。而在明年，欧债危机必将进入一个关键点，到时欧元区甚至

市场启动带来的行业规模扩张机遇。目前公司处于行业高速成长阶段的初期，可以给予一定的估值溢价，按照2012年35倍，对应目标价47.25元，给予"买入"投资评级。

作为国内光伏逆变器行业龙头，技术和市场优势明显，将享受国内光伏应用市场启动带来的行业规模扩张机遇。目前公司处于行业高速成长阶段的初期，可以给予一定的估值溢价，按照2012年35倍，对应目标价47.25元，给予买入投资评级。