风险评级

，有利于公司扩大光伏电站的运维规模，有利于促进公司光伏产品的销售；项目实施完成预计会对公司业绩产生正面影响；2、公司是国内领先的光伏发电运营商，在电站代理运维、碳资产开发、电站评级等能源互联网发电侧
在不确定性。公司将密切关注上述事项的进展情况，并按照规定程序及时履行决策的审批程序及信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险！特此公告！江苏爱康科技股份有限公司董事会二〇一六年四月十三日

示：印度设定了激进的可再生能源发展目标，即到2022年该国可再生能源计划装机175吉瓦，目前水平为37吉瓦。对该国而言，交易风险以及是否有稳定的政策举措来支持长期投资都是不容回避的问题。穆迪公司副总裁和
高级分析师Abhishek Tyagi表示:随着印度可再生能源占能源结构比重不断上升，受影响最为显著的是当地电力公司。这些公司将直接受到环境法规的影响。Tyagi还指出，印度供电企业的评级将受到目前和

光伏电站市场，资本进入市场的速度却远不及预期。 国内领先的能源资产风险评级机构阿波罗评级针对行业内数十家电站开发商和金融机构调研显示，影响光伏电站投融资和交易最大的痛点在于，资本方没有参与光伏电站
开，低成本资金就难以大规模进入。阿波罗评级认为，解决这些问题的根本之道在于消除电站投融资和交易过程中的信息不对称，在识别和管控光伏电站资产风险的同时给予不确定性一个合理的定价。而支撑光伏电站风险管控和风险定价

空间较大,维持推荐评级。 风险提示:竞争激烈带来毛利率下降的风险;电站系统集成业务不达预期风险;应收账款回收风险。
落地,公司有望凭借当地优势,拿到较大份额。 与阿里云合作的isolarcloud,目前已应用于超1GW光伏电站,将为公司未来从事电站评级和资产证券化提供强大的数据支撑。公司的智能运维系统结合逆变器

，通过对占用关联方六九硅业土地的收储金以及天威英利的营运资金，使得该期中票如期兑付。中国首家全国性信用再评级公司中债资信此前针对于英利违约事件指出，从现阶段看，已多次不能到期偿付债务的英利公司，其账面
目前尚无法定论。事实上，英利的危机在光伏行业中只是冰山一角。光伏行业虽已回暖，但在一片春意盎然的背后，潜伏的危机和风险并不少。

伏制造业的评级，导致银行贷款限制增多;金融机构对光伏行业发展普遍心存疑虑，也影响了贷款决策。 此外，金融机构一般采取信用担保与抵质押担保两种担保方式发放贷款。若采取信用担保，多数光伏制造企业选择用母公司
或关联公司做信用担保，但其母公司或关联公司主业仍是光伏领域，抵御风险能力不强;若采取抵质押担保，多数企业会以设备、存货或股权做抵押，但在复杂的行业发展大背景下，这些抵质押物保值和变现能力差，抵质押价值

想，是主要原因。数据显示，截至2014年底，光伏行业平均不良贷款率达7%左右，有的甚至达到28%至29%，远高于1%左右的银行平均不良贷款率。过高的不良贷款率直接影响着金融机构对光伏制造业的评级，导致
，但其母公司或关联公司主业仍是光伏领域，抵御风险能力不强；若采取抵质押担保，多数企业会以设备、存货或股权做抵押，但在复杂的行业发展大背景下，这些抵质押物保值和变现能力差，抵质押价值又会大打折扣。融资难

伏制造业的评级，导致银行贷款限制增多；金融机构对光伏行业发展普遍心存疑虑，也影响了贷款决策。此外，金融机构一般采取信用担保与抵质押担保两种担保方式发放贷款。若采取信用担保，多数光伏制造企业选择用母公司或关联
公司做信用担保，但其母公司或关联公司主业仍是光伏领域，抵御风险能力不强；若采取抵质押担保，多数企业会以设备、存货或股权做抵押，但在复杂的行业发展大背景下，这些抵质押物保值和变现能力差，抵质押价值又会

评级，导致银行贷款限制增多；金融机构对光伏行业发展普遍心存疑虑，也影响了贷款决策。此外，金融机构一般采取信用担保与抵质押担保两种担保方式发放贷款。若采取信用担保，多数光伏制造企业选择用母公司或关联公司做
信用担保，但其母公司或关联公司主业仍是光伏领域，抵御风险能力不强；若采取抵质押担保，多数企业会以设备、存货或股权做抵押，但在复杂的行业发展大背景下，这些抵质押物保值和变现能力差，抵质押价值又会大打折扣

。维持买入评级。预计公司2015、2016、2017年EPS分别为0.67、1.08、1.62元，对应PE分别为34、21、14倍，继续维持买入评级。风险提示:能源互联网发展低于预期。