风电回暖

）完善支持政策。根据资源条件制定光伏电站分区域上网标杆电价，对分布式光伏发电实行按照电量补贴的政策，根据成本变化合理调减上网电价和补贴标准。完善中央财政资金支持光伏发展的机制，光伏电站项目执行与风电相同的
扶持，光伏落后产能的担忧已经可以逐步消除。未来6-9个月，光伏行业有望迎来实质性的，超过1GW的中大型产能退出，光伏产业走入实质性的产能收缩期。同时，国内需求的刺激加上外围市场经济形势的逐渐回暖会支撑

多晶硅企业将会被淘汰，行业回暖估计要到2014年。从价格来看，截至12月初，国内多晶硅一级料主流成交价为110-115元/公斤，已跌破成本线。二、三级的多晶硅价格更低，三级多晶硅的售价甚至在100元/公斤以下
产业协会秘书长Reinhold Buttgereit昨日向记者表示，贸易摩擦是鹬蚌相争渔翁得利，对光伏实施双反，其他诸如火电、风电等行业将会得到益处。因此，他期待能尽快得出结果。然而，双反的恶劣影响目前已经显现

竞争的局面短期难以改观。过去6年中，光伏组件价格下降了86.6%，系统价格下降了83.3%，目前包括龙头企业在内的光伏产品毛利率均低于10%，有的甚至出现负毛利率。即便未来光伏市场需求重新回暖，但如果
也会受到拉动。新能源作为非成熟行业，初期的供需需要政策拉动。经过近5年的培育，我国新能源产业已经跨过政策规划引导下的产业扩张期，风电和光伏产业均已成熟而且出现严重产能过剩。面对供需失衡的情况，政策

的光伏产品毛利率均低于10%，有的甚至出现负毛利率。即便未来光伏市场需求重新回暖，但如果企业继续为消化库存而低价销售产品，那么其盈利能力将在很长时间内仍无法恢复到正常水平。邹剑鸣告诉记者，一年来，他的
熟行业，初期的供需需要政策拉动。经过近5年的培育，我国新能源产业已经跨过政策规划引导下的产业扩张期，风电和光伏产业均已成熟而且出现严重产能过剩。面对供需失衡的情况，政策一方面要在扩大国内需求上着

行业。以美国为例，自从中国加入WTO以来，除太阳能外，美国还对中国生产的风电塔、硬木和装饰用胶合板、不锈钢水槽、汽车零部件等等不同的产品发起至少20起反倾销、反补贴诉讼。虽然这些诉讼绝大部分都不
是众多从业人员看好2014年光伏市场出现严冬回暖和大逆转的主要原因。在多晶矽方面，由于全球可以实现20美元以下生产成本的多晶矽企业不足十家，市场价格及规律迫使绝大部分企业停产，小部分大型企业大规模减产

。王学军说，最近我们刚与两家央企达成了合作协议，未来我们将在罗马尼亚合作建设光伏电站。不过更多的央企仍处于观望之中。大唐新能源公司海外事业部某负责人表示，大唐新能源此前在海外主要是做风电项目，现在也
容量就达到7GW，预计全年可以达到15GW。受益于各国政策支持和市场回暖，电池组件的出货量会有实质性提升。垂直一体化，中国企业的最佳选择。晶硅电池由于其成熟的技术、规模和成本优势，占据了光伏电池80%的

价格将继续造成压力。短期看来很难发生行业性利好，双反进一步降低了对行业回暖程度/时点的预期；但国内的政策救市预期逐渐强烈，带来一线曙光；硅料双反的发起也可能挽救部分硅料企业。点评：商务部决定11月起对
需求35GW的判断，但由于价格难有转机，行业仍处于寒冬期，欧盟双反加重了对行业回暖的担忧，如果贸易战爆发将给行业发展预期带来严重打击，国内分布式启动也仅仅是杯水车薪。在假设一系列光伏支持政策是有效的情况下

，太阳能业务仍处低谷。公司业绩大幅下滑主要由于浮法以及光伏行业12年前三季度同比需求低迷，均价同比大幅下滑导致。但是三季度整体而言，浮法业务盈利水平随着季节性的需求回暖而不断企稳上行，截止到9月底，毛利率
、35倍，给予中性评级。风险提示：光伏行业及设备需求回暖低于预期，市场竞争激烈致盈利能力下滑。海润光伏2012年度中报业绩点评：转型阵痛期，下半年电站业务或现交易性机会公司发布2012年中报，业绩低于

正商讨如何协助光伏企业度过寒冬，预计相关光伏发电支援项目投资额高达700亿元人民币。这是继之前有指国家能源局拟加大光伏发电规模升幅达50%，以及内地拟加码风电项目后，又一利好行业摆脱低谷的政策
，只是稍高于7月中以来的1.43元阻力，而即使昨股价弹力转强，但仍未重返10年7月上旬至今年7月15日逾两年来，一直企稳的1.6元底部支持位。不过既然该股买盘动力已明显增强，加上行业在国策支持下，逐步回暖的机会颇大，所以该股仍有望后来居上。趁股价破位顺势跟进，中线上望目标将上移至2元水平。

这一市场将在明年真正放量，每年4-5GW，当前对业绩还无实际影响;风能：风电新增装机量增速下滑，价格竞争依旧激烈，行业维持微利状态，利润同比大幅下滑，部分企业甚至出现亏损
分布式光伏规模不超过1500万千瓦首批分布式光伏规模不超过1500万千瓦行业走势与估值概况。从过去一周的行业表现看，新能源板块上涨1.44%，跑输沪深300指数2.17个百分点。各细分板块中，风电、核电