风电回暖

积极推进能源市场化改革，凡是列入国家能源规划的项目，除法律法规明确禁止的以外，均向民间资本开放。白皮书同时列举了一系列清洁能源方面的装机指标：到2015年，中国水电装机容量达到2.9亿千瓦；风电装机突破
1亿千瓦，其中海上风电装机达到500万千瓦；运行核电装机容量达到4000万千瓦；建成太阳能发电装机容量2100万千瓦以上，太阳能集热面积达到4亿平方米。分布式能源被重点提及。白皮书提出，在能源负荷中心

。公司早在今年年中已开始进入光伏电站EPC领域。此次与嘉峪关市政府的合作是公司EPC业务进一步扩张的有力保障。从风电的发展路径来看，风资源较好的地区其路条均已被瓜分，而在当前已是千金难买好路条。光伏项目
扭转。我们预计公司2012 年-2014 年EPS 分别为-0.2，0.03，0.08 元，对应目前股价PE 分别为-36、238 、82 倍，给予中性评级。风险提示：光伏产品价格回暖低于预期，欧盟对

即便回暖，也需要过程。　　点评：由于光伏行业对政策补贴依赖度较大，而全球经济的下行使得各国政府降低了对行业的扶持力度，短期看来很难发生行业性利好，双反进一步降低了对行业回暖的预期。预计未来光伏产品
价格难有转机，行业仍处于寒冬期，欧盟反倾销立案加重了对行业回暖的担忧，如果贸易战爆发将给行业发展预期带来严重打击。预计最早将于2013年下半年出现转机，一是届时欧债危机的风险期可能结束、二是政策依赖向平价

中唱主角，这从最近美国限制三一重工在美国投资风电项目以及在电信领域阻击中兴和华为也可以窥见端倪。这也证明了我国的光伏产业已经具备较强的竞争力，乃至于威胁到了美国的战略考量。因此，我们一定要坚定信心，投入更大的
，欧盟应该审时度势，适可而止。您对中国光伏产业的重视让我们光伏学子非常感动，我们相信总理您会继续对此保持高度关注，为中国光伏产业的利益尽最大的努力。光伏产业到底何时会回暖，可能只有上帝知道答案。但是我

元，对应当前股价市盈率205.96、66.17、33.85倍。　　重点关注事项股价催化剂（正面）：光伏市场国内需求加速，风电业绩取得突破，特高压、海外市场等输变电市场有乐观发展。拓日新能：光伏产业回暖
300指数2.17个百分点。各细分板块中，风电、核电、动力电池和太阳能分别上涨2.10%、1.39%、1.29%、1.26%，均跑输大盘。目前新能源板块的TTM PE为24.85倍，低于历史均值39.81

行业竞争格局问题。有业内人士认为，目前几家一线企业均已经在海外上市，选择何种方式进行收购也需要考量。从价格方面看，尽管股价于亏损期，行业何时回暖也还是未知数，会导致回收期比较漫长，因此社会资本对重
组光伏制造企业的兴趣可能不大。即便市场有所回暖，但光伏行业也已经基本告别暴利时代了，10% 的毛利率的确没有太大吸引力。上述人士表示。至于地方国企方面，胡泽利认为，从以往经验来看，通过地方国企来重组陷入比较

，国内电站建设在西部一哄而上，由于接入能力有限，正呈现风电发展的老路出现大量窝电，造成惊人的浪费，并不能顺利并网。与此同时，知识产权保护不力，盗版、贴牌频出，国内市场缺乏对光伏电站建设的经验，投资者只
没有得到解决前，不会得罪中国这个大贸易国。光伏行业的补贴下降将是趋势，目前最本质的问题是供过于求。李仙寿认为，最近市场有回暖的趋势，就算德意两国市场今年下降，全球还是会上升。从昱辉的情况看，二季度以来

并不理想。在接受采访时，尚德董事长施正荣称，目前光伏行业要整体扭亏为盈仍需6-12个月时间。目前光伏行业的回暖态势在6、7月份后是否持续，仍不得而知。 　　尚德此番牵手的苏美达，背靠大型国企中国
光伏电站建设的聚集地。不过，在施正荣看来，中国光伏发展应该是在发达地区，比如华南、长三角和京津唐地区。 　　西部地区接入上网是有瓶颈的，会造成和风电一样的情况，出现窝电，就是你发电了但是输不出来。施正荣说

，目前光伏行业要整体扭亏为盈仍需6-12个月时间。目前光伏行业的回暖态势在6、7月份后是否持续，仍不得而知。尚德此番牵手的苏美达，背靠大型国企中国机械工业集团有限公司。苏美达总裁余本礼在接受早报记者采访
和风电一样的情况，出现窝电，就是你发电了但是输不出来。施正荣说。电站开发的资金来源谈到电站开发的资金来源问题上，蔡济波称，按照以往的惯例，在国内做电站一般自有资金是占到25%至30%的比例。其他的投融资

光伏产业已经出现了回暖迹象。 8 下一页 余下全文转战国内积极开辟新兴市场孙子曰：水因地而制流，兵因敌而制胜。故兵无常势，水
《中华人民共和国节约能源法》也鼓励在新建建筑和现有建筑节能改造中安装和使用太阳能系统。今年两会期间，在经过代表们的建议过后政府工作报告作了修改，将制止太阳能、风电等产业盲目扩张一句，改为了防止太阳能、风电设备