需求回暖

182双面1.86元/W，单晶210双面1.88元/W 终端需求持续回暖，国内2022年各企业集采招标已陆续启动，海外印度、欧洲等市场出现备货需求。观察近期中国电建集采、中核南京1GW以及国网江苏

胶膜、背板、边框铝材价格上涨，组件价格出现小幅波动。 终端需求持续回暖，国内2022年各企业集采招标已陆续启动，海外印度、欧洲等市场出现备货需求。观察近期中国电建集采、中核南京1GW以及国网江苏
上调。下游需求回暖，电池企业需求上升，叠加春节期间备货需求，对硅片价格形成支撑作用。 本周电池价格出现小幅上涨，涨幅0.92%~4.85%。单晶166电池均价1.08元/片，单晶182电池均价

企业近期采购较为积极，市场回暖;多晶硅在组件等开工上调的情形下，需求增加;有机硅市场近期下游厂家积极备货，需求较好。虽然下游需求向好，但由于前期下游企业采购量大，导致堆积库存较多，目前下游企业消耗库存

。建材单位陆续停工，铝合金需求偏弱;有机硅下游企业补仓行为较多，需求增加;硅片大厂上调开工率，带动硅料需求回暖;虽工业硅下游需求整体景气向好，但企业前期库存宽松，导致工业硅市场成交较为清淡。国内各产区电价

元/吨。 建材单位陆续停工，铝合金需求偏弱;有机硅下游企业补仓行为较多，有机硅需求增加;硅片大厂上调开工率，带动硅料需求回暖;虽工业硅下游需求整体景气向好，但企业前期库存宽松，导致工业硅市场成交较为

年A股投资有什么指引作用?您预计2022年A股将如何运行? 招商证券首席策略分析师张夏：在当前需求收缩、供给冲击、预期转弱的背景之下，2022年A股企业盈利增速面临较大挑战，2022年以优异成绩迎接
增长措施，经济将会出现稳定复苏，防止经济出现失速，这将会有利于股市的回暖。 2021年，我国在疫情防控的情况之下实现了经济的稳步复苏。上半年在低基数的情况之下，经济GDP增速较高，在三季度则出现了

行情，该分析师表示，近期下游电站装机需求逐步回暖，电池片、组件企业的开工率普遍提升，爱旭股份更是将未来16个月与关联方广东高景的硅片采购预期提升至110亿元，叠加产业链产品价格逐步回归正常，可以想见

下调，组件需求将逐步回暖。 数据来源：索比咨询 特别声明:本研究报告仅供参考，不做为任何投资建议，也不承担相应的责任。有疑问请联系我们，欢迎探讨。
看，11月份国内两个新项目投产，12月份国内产量有所增加。从需求端来看，目前电池组件环节库存较大，对于硅料需求有所降低，硅料市场供应紧张的局面将有所缓解。 数据来源：硅业分会

/W，预计2022年组件价格将回落至1.7-1.8元/W。 受组件价格下降、终端市场需求回暖的影响，光伏玻璃、光伏逆变器等非硅产业链环节企业将因此受益，2022年的业绩预期向好。某光伏行业分析师
/W的区间内，环比跌幅在0.53%-3.35%之间。受此影响，终端市场需求进一步提升，目前组件企业开工率呈明显上升趋势，2022年一季度的排产相对较满。根据近期的中标结果来看，组件中标价格接近1.8元

，预期硅片价格将横盘震荡至终端需求回暖，届时有望企稳上升。 本周两家一线企业开工率上升至50%和60%，一体化企业开工率转变为70%-100%，一家企业受疫情影响后正逐步恢复开工。其余企业开工率提升
量影响，考虑到下行趋势中屯料降价将影响全年利润，因此并不急于提高开工率。从库存角度来看，前期市场2-3GW硅片库存在经过年底降价甩货之后，目前基本已完全出清。从需求的角度来看，组件降价使得终端需求有转