降低多晶硅成本

多晶硅成本较目前下降一半，达到10到20美元/公斤。与英利的合作一个重要目的就是将成本降低的空间传递到下游电池组件领域，实现全产业链产品的整体成本降低。 海通証券分析师认为，综合产业链各环节成本

2012年的每千克20.8美元下跌至2011年每千克19.7美元，仅下降了5.6%。预计未来多晶硅成本的降低将来自于硅烷的产能提升和FBR-粒状多晶硅的生产。然而，晶片生产成本大幅下降（41.7%），从
保利协鑫能源控股公司公布2012年太阳能电池材料业务，包括多晶硅及太阳能晶片业务，亏损近4.32亿美元。太阳能材料业务年销售额降低至约16.9亿美元，2011年这一数字约为26亿美元。多晶硅的铭牌

从2012年的每千克20.8美元下跌至2011年每千克19.7美元，仅下降了5.6％。预计未来多晶硅成本的降低将来自于硅烷的产能提升和FBR-粒状多晶硅的生产。然而，晶片生产成本大幅下降（41.7
索比光伏网讯:保利协鑫能源控股公司公布2012年太阳能电池材料业务，包括多晶硅及太阳能晶片业务，亏损近4.32亿美元。太阳能材料业务年销售额降低至约16.9亿美元，2011年这一数字约为26亿美元

变化，从根本上控制三废排放，减少多晶硅原料消耗30%，降低多晶硅成本，实现了清洁、无害化生产。以降本增效为导向，突破技术瓶颈据统计，每生产1吨多晶硅产品将产生副产物四氯化硅10余吨，对其的回收利用
节能工艺与装备，解决了多晶硅生产高能耗问题。技术推广后，使我国多晶硅规模提高了千倍，单炉产量提高10倍，能耗降低了66%，市场需求自给率达到50%。与此同时，紧紧围绕世界主流工艺的发展，中国恩菲与

%，进一步提高光伏系统的发电能力。成本上的改善可致非多晶硅成本再一次削减10%，并可令多晶硅的价格令人满意。此外，该企业其它目标包含先进结晶与硅片技术、金属化、改进的低光性能、降低的反射率、 纹理、选择性
了解，因此在财报公布之前就天合财务业绩能否达到预期的讨论亦是如火如荼。我们之前得出的结论是天合第四季度的业绩将超出预期，其中32%的销售额来自中国市场。不过，好戏并未止于此。第四季度，非多晶硅成本为

硅锭及硅片产量约为1.2GW，光伏电池和组件产量约为2.4GW。虽然多晶硅成本在任何一次削减中都发挥了关键作用，但是管理层对于2012年实现的每瓦生产成本下调目标含糊不清。该公司指出，第四季度非硅成本
趋于平缓，并从2012年十二月起略有增长。2013年成本削减主要来自材料消耗的降低及硅片破损的减少，并且产量也有所提高。较高的利用率，尤其是在2012年下半年，也是成本削减目标得以实现的有利因素

垄断，现货市场价格一度高达400美元/公斤，施正荣以个人名义投资多晶硅主要是为了降低生产成本和缓解当时多晶硅供不应求的难题。但后来，中国多晶硅企业崛起，施正荣还以高价格采购亚洲硅业的多晶硅，显然是有
境界，而亚洲硅业却有骄人业绩，甚至在利润方面超过了江苏中能等巨头，这主要得益于施正荣的帮助。像江苏中能等企业的多晶硅成本因为规模化生产，目前能做到20美元/公斤以下，而亚洲硅业的成本至少要在30美元

。一位光伏企业高管向记者表示，施正荣起初在2006年成立亚洲硅业，主要是因为国内尚无多晶硅产业，该产业当时被外资巨头所垄断，现货市场价格一度高达400美元/公斤，施正荣以个人名义投资多晶硅主要是为了降低
，2011年，多晶硅价格一泻千里，80%的多晶硅企业都已在关停和破产境界，而亚洲硅业却有骄人业绩，甚至在利润方面超过了江苏中能等巨头，这主要得益于施正荣的帮助。像江苏中能等企业的多晶硅成本因为规模化

，对应的PE为16.7倍、13.0倍、10.8倍。鉴于公司传统业务能支撑目前市值，而多晶硅的成本降低完全超出市场预期，并且由于成本将降至全球最低可以给予估值溢价，我们将特变电工上调至买入评级。多晶硅价格
、同业竞争对手、公司内部生产技术人员、设备供应商的调研结果来看，成本降至13美元/公斤是大概率事件。如果达到这一水平，特变电工将有望超越保利协鑫成为全球多晶硅成本最低的企业。特变电工之所以能达到如此低的