重大订单

优势及先进的技术储备，正信具备广泛的国内外光伏电站储备资源、丰富的电站开发经验及优质产品资源。双方的合作会对未来更大规模电站开发意义重大。这次合作，中船重工集团主要负责项目融资，正信负责项目前期开发及
闲置产能相继启动，据统计数据显示，目前组件厂家接到的扩产订单已突破10GW，产业仍将面临阶段性过剩局面，产业整合推进仍然较难，市场供需压力仍然存在，企业经营压力不减，加上外部贸易不确定性，产业面临较大

集团具备较强的融资优势及先进的技术储备，正信具备广泛的国内外光伏电站储备资源、丰富的电站开发经验及优质产品资源。双方的合作会对未来更大规模电站开发意义重大。 这次合作，中船重工集团主要负责
？地面电站和分布式电站的比例是多少？ 王迎春：2014年光伏产业总体发展趋势看好，但仍将承受供过于求带来的价格压力。部分闲置产能相继启动，据统计数据显示，目前组件厂家接到的扩产订单已突破10GW，产业

具备较强的融资优势及先进的技术储备，正信具备广泛的国内外光伏电站储备资源、丰富的电站开发经验及优质产品资源。双方的合作会对未来更大规模电站开发意义重大。这次合作，中船重工集团主要负责项目融资，正信负责
价格压力。部分闲置产能相继启动，据统计数据显示，目前组件厂家接到的扩产订单已突破10GW，产业仍将面临阶段性过剩局面，产业整合推进仍然较难，市场供需压力仍然存在，企业经营压力不减，加上外部贸易不确定性

。2013年低，多晶硅价格已接近每千克18美元。即使长期受制的光伏设备部门亦呈现复苏迹象2013年12月出现订单潮就是明证。多晶硅与逆变器业务重心移至亚洲过去，铸锭到组件光伏制造领域的重心通常集中在亚洲
，2013年全球太阳能市场还存在另一个重大转变。受到激励政策的驱动，储能市场规模持续扩大。值得注意的是，2013年5月1日，德国将推出光伏蓄电池储能系统扶持项目。第一年，德国国有银行KfW提供的资金总额将达到

,主要产品为二代发动机和三代发动机,随着国内军民品飞机由二代飞机向三代飞机升级,二代发动机的订单将缓慢下滑,公司二代发动机2012年整体基本维持稳定,三代发动机保持稳定且较为快速的增长。经综合测算
生产成本。（英大证券）海润光伏（600401）：与江西顺风投资签41.9亿光伏工程合同海润光伏(600401)7月4日晚间发布重大合同公告，7月4日，公司与江西顺风光电投资公司签署《项目收购及合作开发

复苏迹象2013年12月出现订单潮就是明证。 　　多晶硅与逆变器业务重心移至亚洲 过去，铸锭到组件光伏制造领域的重心通常集中在亚洲，而价值链上诸多其它部分（含多晶硅、逆变器、生产设备）的重心
另一个重大转变。受到激励政策的驱动，储能市场规模持续扩大。值得注意的是，2013年5月1日，德国将推出光伏蓄电池储能系统扶持项目。第一年，德国国有银行KfW提供的资金总额将达到2500万欧元。2013年

服务化的苗头。随着光伏制造毛利下降，我国一些大型光伏企业为了降低生产成本，保留技术先进的产线，关停成本较高的生产线，多余订单委托给第三方代工，国外一些企业如美国Sunpower公司等也一直通过大型电子
水北调等国家财政支持的试点项目或重大工程中，鼓励融合光伏技术与产品；四是推进多部委协作，出台相应补贴政策，鼓励光伏电站建设与种养殖业、环境治理相结合，建设生态文明光伏电站，支持在西北部条件合适地区建设

相对小型的企业来说，即使是满足地方的分布式光伏系统订单，也足以成为发展之本要。二是日益增长的日美光伏市场。据日本经济、贸易与产业部（METI）最新数据显示，2013年4月1日至10月31日期间，日本新增
出口型的光伏企业来说，2014年将会遭遇一个重大的变革机遇。传统的光伏市场固然不可丢却，新型的市场也表现出非凡的活力与产品渴求。即使去年年底仍有着美国可能双反消息，但市场面的扩大，让国内光伏企业这条大龙

，对2014年业绩产生积极影响。我们观点：1)亿元订单标志着水电加热器领域取得重大突破，打开被外资厂商所控制的高毛利率水电加热器20多亿市场，成为公司民用电加热器产品新的增长点；2)水电加热器毛利率较
：1)亿元订单标志着水电加热器领域取得重大突破，打开被外资厂商所控制的高毛利率水电加热器数20多亿市场，成为公司民用电加热器产品新的增长点；2)水电加热器毛利率较传统空调电加热器高5-10个百分点

用电加热器领域的项目，标志着公司水加热用电加热器的竞争力进一步增强，预计将为公司2014年增加一部分营业收入，对2014年业绩产生积极影响。我们观点：1)亿元订单标志着水电加热器领域取得重大突破，打开被
30和16倍，分别给予传统业务和油服17和40估值，则目标价28元，持续给予强烈推荐评级。投资建议：投资亮点：1)亿元订单标志着水电加热器领域取得重大突破，打开被外资厂商所控制的高毛利率水电加热器数