逆势投资

已对销售和生产进行调整。针对包括海南在内的英利四大生产基地逆势扩建的问题，是否会加剧产能过剩的问题，海南英利相关负责人称这是基于公司在海南中长期发展战略的考虑。他说，海南作为中国―――东盟贸易的桥头堡
太阳能电池完整产业链项目，一期扩建项目也在抓紧建设。未来3―5年，英利集团将在海南投资150亿元加强海南产业基地的建设，海南英利将成为英利集团除本部外最大的一个产业研发、生产基地。除却英利，海南汉能一期

尽管太阳能市场近期较为疲弱，国硕（2406）却逆势投资，公司规画第3季300MW（百万瓦）产能扩充计画持续与长晶设备龙头厂商GT合作，当中GT第3000台长晶炉也将落脚国硕，国硕更指出，该产品在产出

莫属。2010年12月17日，美国国会审议通过的延长减税法案由巴拉克奥巴马总统签署生效。根据该法案，美国财政部（Treasury Department）1603计划，即使用现金补贴替代投资税收减免政策将
延长实施一年。该计划是由美国复苏与再投资法案制定的，目的是为了给予商业太阳能安装30%的投资赋税优惠（ITC）。以上政策应该是2011年一季度美国光伏市场保持平稳增长的最关键因素，但除此之外

的与欧美国家处于同一起跑线上的行业。2007年是中国太阳能光伏产业快速发展的一年。受益于太阳能产业的长期利好，整个光伏产业出现了前所未有的投资热潮。2007年中国太阳能电池产量为1.2千兆瓦，占全球
，特别是扩大其硅料业务的产能;以尚德、天合、阿特斯、晶澳等为代表的光伏企业基本上都在计划将自身光伏电池和组件的产能提升到更高一个层面，纷纷进入GW时代；另外一方面，一些新进企业以及国有企业也大踏步投资

同一起跑线上的行业。2007年是中国太阳能光伏产业快速发展的一年。受益于太阳能产业的长期利好，整个光伏产业出现了前所未有的投资热潮。2007年中国太阳能电池产量为1.2千兆瓦，占全球总产量的28.1
业务的产能;以尚德、天合、阿特斯、晶澳等为代表的光伏企业基本上都在计划将自身光伏电池和组件的产能提升到更高一个层面，纷纷进入GW时代；另外一方面，一些新进企业以及国有企业也大踏步投资进驻，动辄几十亿的

与震后首个交易日3月14日，中国在美上市的光伏企业股价集体逆势大涨相比，这次资本市场反应平淡，多数光伏企业跟随大盘出现下挫。 　　日本强震后的核电站泄漏事件给全球刚刚复苏的核电行业当头浇了一盆冷水。德国
投资，进而拉动组件、电池片、硅料的整个采购量，应该是一个从下游向上游传导的过程。不过从受益程度上来看，多晶硅生产企业肯定是获利最大的。因为整个产业链中下游的电池片、组件的产能扩产力度极大，我们估计现在

眼中的中国形象：经济的逆势增长，负责任的大国举措，对于全球光伏产业不容忽视的巨大贡献。随着中国经济的不断增长，带来的是能源需求快速增长。同时，作为世界大国，中国又在减少二氧化碳排放和能源结构调整方面
做出了举世关注的承诺。在此背景下，中国面临着保持经济快速增长的同时应对能源需求和气候变化的双重挑战。诚然，中国政府承担了其作为大国的义务，采取了多项重要措施发展中国的新能源产业，不断提高非化石能源的投资

发展的成功范式。我们预计公司10、11、12年的EPS分别为1.37元、1.73元、1.88元，按11年25-30倍市盈率，目标价43.4-52元，鉴于对公司的长期发展预期，给予推荐的投资评级
片、50MW单晶硅电池片、100MW晶体硅电池组件三个扩产项目以及一个研发中心项目的建设，公司预计募投项目全部建成后可实现净利润2.96亿元。新股投资建议我们预计公司IPO摊薄后2010年-2012年每股收益

产业链并可实现大规模生产的整线交钥匙工程单位，快速提升了中国光伏产业的规模和国际竞争力。凭借在设备中融入工艺的理念和做法，2009年尽管遭受国际金融危机冲击，48所仍然实现了逆势扩张和逆势增长，不但光伏装备
意味着国内有志于光伏行业的企业在设备更替和工艺改进上可以从此不再受制于国外，更重要的是能够极大地缩短投产时间，避免走弯路，从而大大节约总体投资、运行成本和产能扩张成本，为用户在新能源领域的腾飞插上金色的

国际金融危机冲击，48所仍然实现了逆势扩张和逆势增长，不但光伏装备销售收入仍高达3.5亿元，而且在市场低迷期大规模扩容，一口气扩产了12条光伏电池生产线并打通了拉晶、铸锭、切片、组件、光伏应用等环节，踏准了
节约总体投资、运行成本和产能扩张成本，为用户在新能源领域的腾飞插上金色的翅膀。与此同时，48所自有的太阳能电池大生产线是一个能够持续验证、改造、升级设备的一手数据平台，生产过程中的各个环节都因其而得以