退市风险

技逾2亿元经营合同提示风险 　　5月27日晚间，永安药业(002365）发布重大经营合同风险提示公告称，公司5月27日发布了《重大经营合同的公告》，公司与湖北凌安科技有限公司签署与生产经营相关的重大
200万元，规模较小，且于2014年3月24日才取得潜江市工商行政管理局颁发的《营业执照》，可能存在合同不能履约的风险。 下一

，市值累计蒸发827.7亿元，数额之大令人震惊。如今，华锐风电因连续两年巨亏在今年被上交所给予退市风险警示处理，股票简称变为了*ST锐电，站到了暂停上市的悬崖边上。　　急于减持套现大股东无心经营事实上众多
为，应该明确退市制度。这也和制度上的设计有关，上世纪90年代时中国的资本市场是为了盘活国企而设立的，当初他们设计的时候就有理念的偏差。如今就成了企业若缺钱，就想着上市，而不是想通过这种方式把企业做强做大。刘

出现，债券市场新的考验开始了。其实，从2011年初超日债上市伊始，到2013年年中超日债退市前投资者最后的逃离窗口，*ST超日给足了投资者风险信号，然而，中国债券市场的不完善，让投资者以为超日债会和此前
一系列风险都将随之而来，投资者的利益或将受到巨大损害。为何如此多公司债扎堆暂停上市？4月底年报发布完毕，经营业绩较差的民营企业由于没有政府信用背书，其债券评级面临下降，此外，超日债对债券市场的冲击也不容

甄别信用风险。截取从2011年初公司上市伊始，到2013年年中超日债退市前投资者最后的逃离窗口，不难发现，超日太阳给足了投资者风险信号。超日债给投资者提供了一个可以较为全面解剖风险信号的样本。本文将从

贷款13.77亿元，涉诉金额13.37亿元。拿着退市债券的投资者已经毫无办法，只能持有到期。超日太阳的股价相比于上市首日收盘价已经跌去了85%。而在股价漫长的下跌中，倪氏父女每一次质押融资套现都完成在
阶段反弹的高点。评级机构沉默失职在公司发债、股东套现的圈钱过程中，不仅公司对基本面恶化遮遮掩掩，评级机构鹏元资信也没有尽到警示风险的职责，反而出具高估信用等级的评级报告。在2011年7月13日，鹏元

年初公司上市伊始，到2013年年中超日债退市前投资者最后的逃离窗口，不难发现，超日太阳给足了投资者风险信号。超日债给投资者提供了一个可以较为全面解剖风险信号的样本。本文将从宏观、经营战略、财务指标三个

投资者常言风格切换，自超日债违约之后，债市投资也已经切换风格，择券从唯高收益转向需要严格甄别信用风险。截取从2011年初公司上市伊始，到2013年年中超日债退市前投资者最后的逃离窗口，不难发现，超日太阳
。公司发布风险提示称，2013年全年预计亏损8.3亿-9.9亿元，业绩快报则将实际亏损大幅提高至13.3亿元。此外，公司还有银行逾期贷款13.77亿元，涉诉金额13.37亿元。但是，这时拿着退市债券的

。 下一页 此时，超日太阳的银行逾期贷款13.77亿元，涉诉金额13.37亿元。拿着退市债券的投资者已经毫无办法，只能持有到期。超日太阳的
，评级机构鹏元资信也没有尽到警示风险的职责，反而出具高估信用等级的评级报告。在2011年7月13日，鹏元资信发布的首份11超日债评级报告中，并非没有意识到超日太阳的有息债务增长以及经营性金流压力。然而，在

。亏损原因包括坏账准备、固定资产减值准备、部分产品收入成本有大幅调整。由于天龙光电2012年就已经巨亏5.1亿元，现今2013年继续亏损，天龙光电成为首家连续两年亏损的创业板企业，并被施以退市风险警示特别
首家连续两年亏损的创业板企业，并被施以退市风险警示特别处理。2010-2014年第一季度天龙光电经营情况（单位：亿元）就目前情况来看，天龙光电面临很大困难，但也存在着机遇。2014年，公司也随着

、2013年连续两年亏损，已实行退市风险警示。公司今年一季度已经扭亏为盈，实现净利润817.94万元，预计2014年1-6月实现净利润1200万元至1800万元。